2季度预览：估值提升视乎新游表现；对标游戏行业平均，下调目标价

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腾讯控股(700 HK)2季度预览：估值提升视乎新游表现；对标游戏行业平均，下调目标价。腾讯控股发布了2季度业绩预览，分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。我们预计总收入为1,530亿元，同比增长14%，与市场预期一致。游戏/增值服务/广告/金融科技及云收入分别同比增长9%/9%/24%/19%。我们预计调整后运营利润为451亿元，同比增长23%。我们维持此前海外游戏增24%的预期，仍将由《胜利女神》/《Triple Match》及端游《Valorant》拉动。新游《无畏契约》/《命运方舟》7月 12日/7月 20日上线，或将推动 3季度游戏收入。我们预计2季度广告/金融科技及企业服务收入增长分别24%/19%。腾讯云业务企稳，预计2季度收入同比增4%，好于1季度。视频号直播技术服务费或贡献 10亿元收入增量。我们预计2023/24年收入增13%/10%，净利润增27%/16%。我们给予盈利业务 20倍市盈率，下调目标价至399港元。