【能源】日报-2023-07-17

【动力煤】迎峰度夏增产保供稳价动力煤市价企稳运行 蓝天祥 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量成交的过程中建议以观望为主， 同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 2.市场驱动力 在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；在2022年“中国煤炭消费量为30.3亿吨标煤，煤炭产量为32亿吨标煤，煤炭进口量为2亿吨标煤。可见2022年中国煤炭产量和进口量总和远超消费量，煤炭库存完全可以重新恢复到不低于30天的用量。而电站、煤矿和主要的渤海湾港口的煤炭库存确实分别同比增长6%、26.7%和7.5%。”的基础上，2023年煤炭将由“增产保供”转向“精准保供稳价”的背景下。叠加6月份原煤产量39009.35万吨同比增长2.48%，中煤能源6月商品煤销量2368万吨同比增长29.3%，上半年中国神华煤炭产销双增净利润大幅下降，上半年陕西煤业煤炭产销双增净利润大幅下降。迎峰度夏期间动力煤增产保供增储备工作持续有效落实。 截至6月30日全国363家铁路直供电厂存煤8076万吨，可用天数30.6天；7月13日内陆17省终端用户日耗煤397.3万吨，周环比增加31.6万吨/日，库存8723.3万吨，较上周下降106.3万吨，平均可用天数22天，周环比下降2.1天；截至6月16日全社会煤炭库存已高达2.1亿吨；截至6月末全国电厂存煤2亿吨，可用天数30天。1月至5月，煤炭供应总量20.9亿吨，同比增长9.0%；而煤炭消费量约18.2亿吨，同比增长4.9%；发电供热用煤消费10.8亿吨，同比增长6.1%；煤炭供大于求2.7亿吨左右。 二、期货行情回顾 截至7月17日收盘主力合约ZC2309合约及其他合约均无成交。 截至7月14日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为901元/吨、841元/吨、739元/吨和643元/吨，较7月7日周报价相比分别下跌1元/吨、9元/吨、7元/吨和7元/吨。 三、煤炭行业要闻 1.中煤能源6月商品煤销量2368万吨同比增长29.3% 7月14日晚间中煤能源发布数据信息显示：2023年6月份主要生产经营数据，当月商品煤产量1,159万吨，同比增长15.2%；商品煤销量 2,368万吨，同比增长29.3%，其中，自产商品煤销量1,159万吨，同比增长18.4%。 1-6月，商品煤产量为6712万吨，同比增长13.3%;销量为约1.47亿吨，同比增长9.9%;自产商品煤销量为6485万吨，同比增长10.6%。 2.上半年中国神华煤炭产销双增净利润大幅下降 7月14日晚间中国神华发布数据信息显示，2023年上半年，中国神华累计实现商品煤产量160.7百万吨，同比增长2%；煤炭销售量217.9 百万吨，同比增长3.7%；总发电量1002亿千瓦时，同比增长18.2%；总售电量942.6亿千瓦时，同比增长18.4%。 预计2023年上半年，公司实现净利润323亿元至343亿元，同比下降16.5%至21.4%。 3.上半年陕西煤业煤炭产销双增净利润大幅下降 7月14日晚间陕西煤业发布数据信息显示，2023年上半年，陕西煤业实现煤炭产量8406万吨，同比增长10.37%；自产煤销量8336万吨，同比增长11.13%。 2023年上半年，公司实现净利润112亿元到118亿元，同比减少53%到56%。 4.6月份原煤产量39009.35万吨同比增长2.48% 7月17日国家统计局发布数据信息显示：2023年6月份全国原煤产量39009.35万吨，同比增长2.48%；1-6月份原煤产量230053.56万吨，同比增长4.38%。 【原油】俄罗斯将取代沙特成为OPEC+第一大产油国 张明月 摘要： 随着沙特主动减产开始产生影响，沙特阿拉伯的原油产量将低于俄罗斯，在2022年初后首次将OPEC+内第一大产油国的宝座拱手让给俄罗斯。因突发原因，利比亚、尼日利亚原油供应减少，支撑油价。美国7月密歇根消费者信心创近两年新高，调查显示的消费者长期和短期通胀预期均意外较6月份有小幅抬升。 一、行情回顾 数据来源：Wind，英大期货 二、多空因素 1.俄罗斯将取代沙特成为OPEC+第一大产油国 7月13日国际能源信息署（IEA）表示，随着沙特主动减产开始产生影响，沙特阿拉伯的原油产量将低于俄罗斯，在2022年初后首次将OPEC+内第一大产油国的宝座拱手让给俄罗斯。 7月沙特宣布额外减产100万桶/日，是的该国产油量将降至900万桶/日的两年内地点。但是由于额外减产并不涉及其他OPEC+成员国，以及伊朗、美国等国产量的增长，削弱了沙特主动减产给油价带来的影响。国际能源署表示，自沙特单方面减产措施首次生效以来，美国石油产量已增加了61万桶/日，而OPEC成员国伊朗则利用这一机会将其产量增加了53万桶/日。但是，供应增长可能已经见顶，美国等国增长似乎接近尾声，俄罗斯承诺的削减产量也在落实，尽管速度较慢。数据显示，6月份俄罗斯石油出口量每天减少60万桶，至730万桶每日，为2021年3月以来的最低水平。不过，俄罗斯可能会保持稳定的产量水平，以满足国内需求。随着供应增长可能见顶，沙特的减产和俄罗斯出口的下降似乎正在对油价形成支撑。 2.利比亚、尼日利亚原油供应减少支撑油价 利比亚几个油田上周四关闭，原因是当地一个部落抗议一名前部长遭绑架。另外，壳牌公司暂停了尼日利亚费卡多斯(尼日利亚)原油的装载，原因是一个终端可能发生泄漏。PVM分析师JohnEvans表示，利比亚原油供应中断造成的损失估计为37万桶/日，而尼日利亚原油供应中断造成的损失估计为22.5万桶/日。 3.美国7月密歇根消费者信心创近两年新高 美国7月密歇根消费者信心初值为72.6，创2021年9月份以来新高，不过仍明显低于新冠疫情前的水平。调查显示的消费者长期和短期通胀预期均意外较6月份有小幅抬升，1年通胀预期初值3.4%，高于预期的3.1%，不过仍远低于去年峰值的5.4%，6月前值为3.3%。 消费者对购买条件的评估也出现反弹，其中对耐用品购买条件的评估激增、创两年来最高，房屋的购买条件评估也有所增加。报告还显示，消费者们预计明年失业率较低，大多数人认为他们的收入增长至少与通胀一样高。人们对未来财务状况的评估达到了两年来的最高水平，对当前财务状况的评估升至去年4月以来的最高水平。密歇根调查负责人JoanneHsu在一份声明中表示，消费者情绪的急剧上升主要归因于通胀持续放缓以及劳动力市场的稳定。高物价对低收入家庭来说最具挑战性。除低收入群体外，其他群体的情绪都有所改善。 三、观点总结 短期来看国际原油价格反弹上行，从供需方面来看，沙特的减产和俄罗斯出口量的减少对原油市场的影响可能将逐步显现，美国炼厂开工率继续处于高位，中国独立炼厂原材料加工较稳定，集中检修进入尾声，叠加暑期旅游旺季到来，预计出行需求可能进一步释放，后期原油需求可能存在加大的空间。此外，美国将采购原油补充战略储备，欧美经济弹性超预期，因此尽管宏观情绪施压油价，但是预计后续消费端出现大幅下降的可能性较小。宏观方面，市场对经济的担忧进而引发的看空情绪仍是影响原油价格的重要因素，美国新增非农就业人数不及预期，但是工资增长率仍超预期，美国6月CPI再次超预期下行，汽油价格成为CPI下行主要推动力，但是CPI大幅下行在很大程度上由于此前的高基数，工资增长依旧偏强，美国经济仍有陷入“工资-通胀螺旋”的风险，预计美联储7月大概率选择加息。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547 张明月 F3080273 Z0018558