国信期货甲醇周报：供应缩减，甲醇随板块上行

供应缩减甲醇随板块上行 --国信期货甲醇周报 2023年7月16日 目录 CONTENTS 1行情回顾 2甲醇基本面分析 3后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 1.1甲醇期现货价格及价差走势 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 1,800 数据来源：WIND国信期货 本周甲醇主力合约MA2309收盘2320元/吨，周涨幅7.36%，减仓25万手，持仓148万手。随着期货连续上涨，甲醇期现基差 走弱，截止周五现货贴水40元/吨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 2023-01-01 2023-01-08 2023-01-15 2023-01-22 2023-01-29 2023-02-05 2023-02-12 基差 2023-02-19 2023-02-26 2023-03-05 2023-03-12 2023-03-19 2023-03-26 华东现货 2023-04-02 2023-04-09 2023-04-16 2023-04-23 2023-04-30 2023-05-07 2023-05-14 2023-05-21 期货价格 2023-05-28 2023-06-04 2023-06-11 2023-06-18 2023-06-25 2023-07-02 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 -50.0 -100.0 2023-07-09 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 1月2日 1月10日 1月18日 1月26日 2月3日 2月11日 2月19日 2月27日 3月7日 2017年 2021年 3月15日 3月23日 3月31日 4月8日 4月16日 4月24日 5月3日 5月11日 5月19日 5月27日 2018年 2022年 6月4日 6月12日 6月20日 6月28日 7月6日 7月14日 7月22日 7月30日 8月7日 8月15日 2019年 2023年 8月23日 8月31日 9月8日 9月16日 9月24日 10月9日 10月17日 10月25日 11月2日 11月10日 2020年 11月18日 11月26日 12月4日 12月12日 12月20日 12月28日 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 3,500 3,100 2,700 2,300 1,900 1,500 本周沿海和内地甲醇市场延续涨势。部分产能回归延后，西北、华东等下游大厂集中补货，主产区厂家库存下降明显。同时运费上涨，接货成本抬高。沿海市场交易重心集中在于外盘供应以及沿海地区MTO运行情况，港口库存压力不大。内蒙周均价在1937元/吨，较上周上涨5.96%，山东均价在2270元/吨，较上周上涨5.19%。太仓周均价在2204元/吨，较上周上涨 2.32%，广东均价在2212元/吨，较上周上涨2.67%。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 2022-01-01 数据来源：WIND国信期货 2022-01-15 2022-01-29 2022-02-12 市场价(主流价):甲醇:江苏市场 市场价(主流价):甲醇:华南地区 市场价(主流价):甲醇:内蒙古地区 2022-02-26 2022-03-12 2022-03-26 2022-04-09 2022-04-23 2022-05-07 2022-05-21 2022-06-04 2022-06-18 2022-07-02 2022-07-16 2022-07-30 2022-08-13 2022-08-27 2022-09-10 2022-09-24 2022-10-08 2022-10-22 2022-11-05 2022-11-19 2022-12-03 市场价(主流价):甲醇:山东南部地区 市场价(主流价):甲醇:河南地区 市场价(主流价):甲醇:西南地区 2022-12-17 2022-12-31 2023-01-14 2023-01-28 2023-02-11 2023-02-25 2023-03-11 2023-03-25 2023-04-08 2023-04-22 2023-05-06 2023-05-20 2023-06-03 2023-06-17 2023-07-01 350 150 -50 -250 -450 2022-01-01 2022-01-15 山东-西北价差 2022-01-29 2022-02-12 2022-02-26 2022-03-12 2022-03-26 2022-04-09 2022-04-23 2022-05-07 华东-内蒙价差 2022-05-21 2022-06-04 2022-06-18 2022-07-02 2022-07-16 2022-07-30 2022-08-13 2022-08-27 华东-山东价差 2022-09-10 2022-09-24 2022-10-08 2022-10-22 2022-11-05 2022-11-19 2022-12-03 2022-12-17 2022-12-31 华东-川渝价差 2023-01-14 2023-01-28 2023-02-11 2023-02-25 2023-03-11 2023-03-25 2023-04-08 2023-04-22 广东-华东价差 2023-05-06 2023-05-20 2023-06-03 2023-06-17 2023-07-01 1.3甲醇外盘价格及内外价差 现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚 现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾现货价(中间价):甲醇:FOB鹿特丹(欧元) -120 中国-东南亚中国-美国 480 430 380 330 -80 -40 0 280 23040 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 180 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 80 数据来源：WIND国信期货 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在245-260美元/吨，伊朗船货参考商谈在-0.5-1%。跟随中国价格上涨，东南亚价格推涨，CFR东南亚285-290美元/吨。欧美甲醇局部市场延续下探，供应维持宽松，欧洲甲醇参考188-199欧元/吨，美国价格参考70-72美分/加仑。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。6 Part2 第二部分 甲醇基本面分析 2.1甲醇开工率 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年80% 95% 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 75% 85% 70% 75% 65% 65% 60% 55% 55% 1月2日 1月25日 2月24日 3月19日 4月13日 5月7日 5月31日 6月23日 7月18日 8月10日 9月2日 9月26日 10月25日 11月17日 12月10日 1月2日 1月25日 2月24日 3月19日 4月13日 5月7日 5月31日 6月23日 7月18日 8月10日 9月2日 9月26日 10月25日 11月… 12月10日 50%45% 数据来源：WIND卓创资讯国信期货 截至7月13日，国内甲醇整体装置开工负荷为63.68%，较上周上涨0.27个百分点，较去年同期下跌5.30个百分点；西北地区的开工负荷为71.82%，较上周下跌1.22个百分点，较去年同期下跌6.93个百分点。重庆卡贝乐仍未重启，天然气制甲醇装置开工率处于往年较低区间水平，本周陕西长青和兖矿国宏进入检修，全国甲醇开工负荷变化不大。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。8 0 1月 数据来源：WIND国信期货 2022-01 2015年 2020年 2022-02 2月 2022-03 3月 2022-04 2022-05 2016年 2021年 4月 出口数量:甲醇:当月值 2022-06 5月 2022-07 2022-08 6月 2022-09 2017年 2022年 7月 2022-10 2022-11 8月 环比 2022-12 9月 2023-01 2018年 2023年 2023-02 10月 2023-03 11月 2023-04 2023-05 2019年 12月 8000% 7000% 6000% 5000% 4000% 3000% 2000% 1000% 0% -1000% 2023-06 2.2甲醇进出口量 160 140 120 100 80 60 40 20 4 4 3 3 2 2 1 1 0 伊朗多套甲醇装置恢复稳定运行，伊朗目前仅有Kaveh230万吨停车检修、Kimiya165万吨、SPC165万吨开工负荷不 高，其余装置稳定运行中。随着国内现货价格提升，中国进口利润上行，本周约有30-40元的利润。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 350 250 150 50 -50 -150 -250 -20 2022-01-01 2022-01-15 2022-01-29 2022-02-12 2022-02-26 2022-03-12 2022-03-26 2022-04-09 2022-04-23 2022-05-07 2022-05-21 2022-06-04 2022-06-18 2022-07-02 2022-07-16 2022-07-30 2022-08-13 2022-08-27 2022-09-10 2022-09-24 2022-10-08 2022-10-22 2022-11-05 2022-11-19 2022-12-03 2022-12-17 2022-12-31 2023-01-14 2023-01-28 2023-02-11 2023-02-25 2023-03-11 2023-03-25 2023-04-08 2023-04-22 2023-05-06 2023-05-20 2023-06-03 2023-06-17 2023-07-01 2022-01-01 60 40 20 0 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 中国东南亚转口利润 2022-08-01 2022-09-01 进口利润 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2.3甲醇港口库存 2016年2017年2018年2019年20