玉米及玉米淀粉周报

玉米及玉米淀粉周报 CornandCornStarchFuturesWeeklyReport 玉米摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心侯芝芳 执业编号：F3042058(从业)Z0014216(投资咨询) 联系方式：010-68578922/houzhifang@foundersc.com成文时间：2023年7月16日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：主力09合约本周呈现下跌走势，收于2738元/吨，周度涨幅1.79%； 现货市场：本周全国玉米现货价格有所回落。截至周五，北港玉米二等收购2750-2840元/吨，较前一周五下跌20-60元/吨，广 东蛇口新粮散船2900-2920元/吨，较前一周五下跌40元/吨，集装 箱一级玉米报价2950-2980元/吨，较前一周五下跌20元/吨；黑龙 江深加工玉米主流收购2610-2700元/吨，吉林深加工玉米主流收购 2650-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2650-2800元/吨，饲料企业 收购2700-2850元/吨，基本持平于前一周五；山东收购价2900-3050 元/吨，较前一周五下跌10元/吨，河南2950-3000元/吨，河北 2850-2900元/吨，较前一周五基本持平。（中国汇易） 【重要资讯】 （1）玉米深加工企业库存：截止7月12日加工企业玉米库存总量260.6万吨，较上周增加3.29%。（钢联农产品） （2）深加工玉米消费量：2023年28周（7月6日-7月12日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共 消费玉米101.56万吨，较前一周减少0.14万吨；与去年同比增加 4.87万吨，增幅5.04%。（钢联农产品） （3）USDA作物周报：截至7月09日当周，美国玉米优良率为55%，高于市场预期的53%，前一周为51%，上年同期为64%。 （4）市场点评：外盘市场来看，USDA7月报告调整美玉米的种植面积和单产，种植增加幅度盖过了单产下调的影响，整体报告表现为中性略偏空，依然表现为对市场有压力。目前市场焦点在于巴西玉米上市情况以及美玉米产区天气情况，美玉米主产区干旱以及优良率一般的支撑仍存，不过近期部分产区迎来降雨缓解天气忧虑，期价低位窄幅震荡。国内市场来看，现货价格偏强给期价带来支撑，不过下游改善力度有限，将逐步增加期价继续上行的压力。整体来看，国内影响继续聚焦于天气情况以及消费预期的变化，目前对于国内玉米09合约继续维持高位区间波动判断。 【套利策略】 淀粉-玉米价差以波段做多思路为主； 【交易策略】 玉米期价或逐步进入压力区间，操作方面建议关注远月的高位做空机会。 玉米淀粉摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力09合约本周呈现下跌走势，收于3082元/吨，周度跌幅3.26%； 现货市场：本周国内玉米淀粉现货价格有所上涨。中国汇易网数据显示，截至周五，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3220元/吨，较 前一周五上涨20元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3250元/吨， 前一周五上涨20元/吨；河北宁晋玉米淀粉报价为3390元/吨，较前 一周五上涨30元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3410元/吨，较前一 周五上涨30元/吨。 【重要资讯】 （1）企业开机率：本周（7月6日-7月12日）全国玉米加工总量为55.55万吨，较上周升高0.67万吨；周度全国玉米淀粉产量为 28.19万吨，较上周产量升高0.26万吨；开机率为52.51%，较上周升高0.48%。（我的农产品网） （2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至7月12日，全 国玉米淀粉企业淀粉库存总量89.2万吨，较上周增加2.6万吨，增幅2.94%，月增幅4.27%；年同比降幅22.03%。 （3）市场点评：玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，行业利润不佳的情况下，企业挺价意愿增强以及企业库存压力不大，给淀粉市场带来一定的支撑，同时成本端玉米价格波动反复，或使得淀粉期价波动反复。 【套利策略】 淀粉-玉米价差以波段做多思路为主。 【交易策略】 短期来看，玉米期价面临压力的情况下，淀粉期价或跟随偏弱波动。 目录 一、行情回顾4 （一）期货行情回顾4 （二）现货行情回顾5 （三）玉米基差情况6 （四）玉米淀粉基差情况6 （五）玉米与玉米淀粉价差情况7 二、玉米市场基本面情况7 （一）新季玉米情况7 （二）饲料养殖市场情况8 （三）深加工企业情况9 三、淀粉市场基本面情况10 四、玉米期权市场情况11 （一）成交持仓分析11 （二）波动率分析12 （三）期权交易策略12 五、期货仓单情况13 （一）历史仓单情况13 （二）玉米期货仓单情况（单位：手）14 （三）玉米淀粉期货仓单情况（单位：手）14 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 玉米09合约 玉米11合约 3,300 3,100 3,100 2,900 2,900 2,700 2,700 2,500 2,5002,300 2,300 2,100 2,100 1,900 1,900 1,700 1,700 1,500 1,500 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/2 9/210/211/212/2 2019 20202021 2022 2023 2019 20202021 20222023 图玉米09合约走势图玉米11合约走势 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 玉米淀粉09合约 玉米淀粉11合约 4,000 4,000 3,500 3,500 3,000 3,000 2,500 2,500 2,000 2,000 1,500 1,500 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2019 20202021 2022 2023 2019 2020202120222023 图玉米淀粉09合约走势图玉米淀粉09合约走势 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （二）现货行情回顾 大连玉米现货价格 吉林长春玉米淀粉价格 3,100 2,900 3,800 3,600 2,700 2,500 2,300 2,100 1,900 1,700 1,500 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023 图大连玉米现货价格（元/吨）图吉林长春玉米淀粉现货价格（元/吨） 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 青岛-大连玉米价差 蛇口-大连玉米价差 400 350 350 300 300 250 250 200 200150100 150100 50 50 0 0 -50 -50 -100 -100 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 2018 201920202021 2022 2023 2018 201920202021 2022 2023 图青岛-大连玉米价差图蛇口-大连玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （三）玉米基差情况 玉米9月基差 玉米11月基差 400 400 300 300 200 200 100 100 0 -100 0 -200 -100 -300 -200 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 2019 20202021 2022 2023 2019 20202021 2022 2023 图玉米9月合约基差（元/吨）图玉米11月合约基差 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 （四）玉米淀粉基差情况 玉米淀粉9月合约基差 玉米淀粉11月合约基差 600 700 500 600 400 500 300 400 200 300200 100 100 0 0 -100 -100 -200 -200 -300 -300 -400 -400 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/2 12/2 2019 202020212022 2023 2019 202020212022 2023 图玉米淀粉7月合约基差（元/吨）图玉米淀粉9月合约基差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023 （五）玉米与玉米淀粉价差情况 9月玉米淀粉-玉米 700600 11月玉米淀粉-玉米 900800700 500 600 400 500400 300 300 200 200100 100 0 0 -1001/2 2/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 -200 图9月淀粉-玉米价差（元/吨）图11月淀粉-玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、玉米市场基本面情况 （一）新季玉米情况 图新季玉米生长情况（截至7月10日）数据来源：中央气象台 生猪存栏及能繁母猪存栏情况 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 生猪存栏（左轴） 能繁母猪存栏（右轴） （二）饲料养殖市场情况 2015-05 2015-11 2016-05 2016-11 2017-05 2017-11 2018-05 2018-11 2019-05 2019-11 2020-05 2020-11 2021-05 2021-11 2022-05 2022-11 2023-05 图生猪及能繁育母猪存栏图全国饲料产量 肉鸭 817肉杂鸡 白羽肉鸡 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 禽类养殖利润（元/只） 自繁自养外购仔猪 4,000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 生猪养殖利润（元/头） 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 图生猪养殖利润图禽类养殖利润 蛋鸡养殖预期盈利（元/只） 小麦玉米价差 800 河南 山东 安徽 河北 江苏 黑龙江 90.0080.00 600 70.00 400 60.00 200 50.0040.00 0 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 30.00 -200 20.0010.00 -400 0.00 -600 -10.00 -800 -20.00 图蛋鸡养殖利润图小麦-玉米价差 资料来源：同花顺