关于 COVID - 19 影响的观点 ： IT 服务部门

关于COVID-19影响的观点： IT服务部门 APRIL202 0 新冠肺炎疫情对全球企业的影响是 巨大而广泛。在IT服务部门中，公司正在努力解决如何度过风暴的问题，同时也定位自己的打击 复苏开始时的地面运转。现在，也许比以往任何时候都多之前，健全的IT基础架构的重要性和技术 能力对于企业生存和快速适应 不断变化的宏观环境。转移到远程劳动力,the需要支持远程员工和公司的整体基础设施,andthe 提高产出能力通过生产力应用程序是几个例子 实时行业驱动因素将在新冠肺炎之后持续很长时间，因为大流行在商业生态系统上留下了永久的印记。 在本时事通讯中，我们包含了关于 COVID-19对IT服务部门的影响，来自我们自己的经验以及我们与数百名市场参与者就 过去几周。我们还包括了关于广度的信息页面HoulihanLokey的金融服务产品，重点介绍特别相关特殊情况、资本市场、金融重组、 流动性管理和不良并购. 导航当前环境的考虑因素和策略 随着市场环境的转变，所以也有我们与客户的对话。A 危机前对卖方并购的关注已经给出关于债务资本的讨论方式 市场、流动性保值和 机会主义的买方并购策略。 1压力测试损益表极端情况 建立级联应急 现在计划最坏的情况场景；等待计划将是 为时已晚 2靠近团体 主要客户 监控大型客户以保持领先于任何客户流动性问题；做好准备 供应商合理化 3优化业务 牛市 保持警惕和计划 未来；机会主义雇佣人才；提高效率和制定集成计划 合并并购等。 2 IT解决方案 IT咨询 托管服务 云/托管 软件 硬件和软件 经销商 数字化转型 区域/中小企业重点 Providers 混合云托管 云监控 系统集成 软件实施 与工程 应用程序托管 服务 托管 云原生应用 Development 工作场所技术 和支持 垂直/水平- 专注供应商 基础架构托管 服务 超大规模云 连接 混合云 管理平台 托马斯·贝利 VikPandit ChinPandya R.B.McCutcheon 董事总经理 Director Director 副总裁 DanDresner 副总裁 安德鲁·壳牌 副总裁 帕特·奥布莱恩 Associate 亚历克斯·斯科 特sociate As 哈维尔·罗德里格斯 MikeBertram 约翰·奎克 格雷格·贝尔沃尔 Associate Analyst Analyst Analyst 3 COVID-19的爆发已导致全球卫生紧急情况和金融市场严重混乱。HoulihanLokey 对该病毒对IT服务部门的影响进行了评估，特别强调了主要的投资者关注领域. 世俗驱动器和近期影响 数字转型计划预计将被搁置，同时业务连续性努力采取 优先级（远程工作人员、生产力应用程序和支持基础架构） 一旦宏观环境稳定，将继续转向公共云和自动化计划，并且随着公司希望减少资本支出/IT支出，我们可能会看到提振 服务组合/重复收入 经常性收入混合了一个关键的风险变量-具有良好平衡的管理业务模型服务与长期合同越来越有吸引力 投资者将重视高质量的客户群；中小企业暴露被视为一种风险 SMB/垂直曝光鉴于能源、酒店、零售和旅游受到特别影响，投资者关注软件/服务公司没有对宏观敏感的垂直行业有意义的敞口 现有客户 对收入的贡献 vs.新徽标 公共云动态 本地/私有云动力学 与客户扩展相比，旅行中断对新徽标的影响可能更大 投资者专注于管道组合：来自扩张、续订和向现有客户追加销售与新徽标的收入百分比 能够转换专业服务/过去的数字化转型工作 所有三个领先的公共云参与者都可能会看到近期的放缓-AWS和GCP 与Azure相比，对初创公司、中小企业部门和旅行/酒店的曝光率更高 随着敏捷性和灵活性将继续保持强劲的增长，公共云采用趋势在经济低迷时期变得越来越重要 在短期内，企业可能会寻求最大限度地利用当前的基础设施和计算来保持成本向下 大型远程员工面临着内部部署/私有云基础架构不堪重负的风险 从长远来看，从本地转移到公共云可能会加速作为灵活性/计算弹性变得有吸引力 高度杠杆化的私有云/托管设施可能会受到压力 4 在整个IT服务领域与创始人、所有者和高管的数百次对话中，HoulihanLokey 收集了关于公司如何反应和适应当前环境的最重要的见解. IT服务战略买家 IT服务所有者/运营商 常见主题 评估的情况在日常的基础上，使用更加谨慎，和 扫描机会展示自己 期望可自由支配的支出(例如，转型项目、营销服务业、发展)将在短期内受到冲击，但反弹来自 大流行；看到基础设施和支持工作的增加 选择对话 常见主题     优先考虑自己的全职顾问和战略性思考 降低成本的领域，包括使用承包商 随着高素质人才的出现，寻求机会主义 更有选择性地使用现金现在，产生现金流变得更加困难；预计新订单将大幅放缓 将COVID-19视为短期的挫折，但长期的促进剂 term；预计从现在起约18个月后订单将大幅增加，因为公司认识到以数字方式访问客户和员工的重要性 能够将大部分员工快速迁移到远程环境允许比其他行业的公司更多的业务连续性 影响 Operations 订单减少，但没有预期的那么大 预测恢复开始时订单的峰值作为客户 认识到需要投资于技术，特别是考虑到 COVID-19 General项目时间的不确定性；既看到推迟又看到扩展 与受打击最严重的客户合作减轻负担；谈判新条款或在某些情况下提供免费服务   选择对话       强专注于留住顶尖人才-远程IT服务企业 能够以更少的开销提供更高的工资可能在人才争夺战中领先仔细研究成本结构，并在哪里做出战略决策 有意义 利用这个机会看看他们如何重新定位，创新， and可能会增加新的收入来源 一些客户支付聘用人员以阻止IT服务公司前往其他地方 影响并购偏好 常见主题常见主题 General在买方活动中暂停为了专注于业务运营，而精选公司则将自己定位为机会主义 利用这段时间来维护关系，进行签到，并持有具有潜在目标的介绍性电话 准备好抓住机遇出现了 有兴趣在有吸引力的估值下从买方获得机会主义 将并购视为刺激增长的一种方式有机生长受到阻碍 选择对话 旨在通过立即交叉销售来支持与收购相关的增长加速轨迹的努力 选择对话 并购仍然非常重要，特别是作为有机增长预期下降 修整管道专注于高度战略性的交易 高水平的干粉准备战略部署;相信他们的稳定 希望找到将资源投入工作的机会，并愿意搬家快速在过程中，如果他们能找到合适的 以前参与过买方收购讨论，此后通过 在此期间，平台可以对所有者/运营商具有吸引力 评估流动性，但密切关注市场为了机会 期待新的流程在仲夏之前恢复正常 有兴趣在特定产品套件中进行螺栓式收购 5 中端市场的IT咨询公司对COVID-19疫情的抵抗力最强，而VAR和ITO遭受了相当大的打击下降；全球系统集成商经历了比整体市场略微明显的下降. 4月2日 4月9日 ∆ 标准普尔500指 14.2x 12.3x (1.8x) 数 13.2x 11.9x (1.3x) MMIT缺点 11.6x 9.6x (1.9x) GITSOIs 14.4x 10.9x (3.5x) VAR 11.8x 7.8x (3.9x) Jan-20202020年2月2020年3月2020年4月 企业价值/LTM息税折 旧及摊销前利润 标准普尔500 指数 16.0x 15.0x 14.0x 13.0x 12.0x 11.0x 10.0x 9.0x 8.0x 7.0x 6.0x Mid-市场IT咨询 全球系统集成商 ITOs VAR 12.3x 11.9x 10.9x 9.6x 7.8x 标准普尔500指数表现 标准普尔500 指数 标准普尔500 4月2日4月9日∆ 3,2582,790(14.4%) 3,500 3,250 3,000 2,750 2,500 2,250 指数 2,790 Jan-20202020年2月2020年3月2020年4月 注：中端市场IT咨询指数由计算机任务组、FTI咨询、Hackett集团、Huron咨询集团、ICF和完美组成；全球系统集成商 指数由埃森哲、凯捷、Cognizant、IBM和NTT组成；ITOs指数由Genpact、HCLTechnologies、Infosys、Mphasis、Tata、TechMahindra、Virtusa和Wipro组成； 由Computacenter、ePlus、InsightEnterprises和PCConnection组成的VAR指数；来源：S&PCapitalIQ6 尽管自COVID-19爆发以来，并购的步伐已经放缓，但对收购IT的兴趣仍然很健康。服务公司，特别是数字转型和网络安全专家；随着公司继续意识到数字的重要性 能力和增强的安全性，这些公司应该期望在所有领域对其服务的需求不断增加. 3/2/2020 vNext是一家市场领先的数字咨询公司，专门从事Microsoft 法国的云解决方案 宣布日期收购者目标目标说明 3/2/2020 3/5/2020 3/6/2020 垂直边缘咨询集团是提供全方位服务的Oracle企业的领导者绩效管理和商业智能解决方案 Afonza专注于为客户创建量身定制的云解决方案 AWS Context信息安全是一家领先的网络安全咨询公司，提供英国高端网络防御和事件响应服务 3/9/2020 熊猫安全是基于云的端点安全和 自适应防御解决方案 3/17/2020 Zimbani是一位网络安全专家，以其在网络方面的专业知识而闻名 澳大利亚市场的建筑和工程空间 3/23/2020 3/23/2020 3/25/2020 Lev是一家使用SalesforceMarketingCloud的数字营销咨询公司提供数据驱动的见解并推动客户的收入 3/25/2020 WhiteSkyLabs是最大的独立MuleSoft咨询公司之一 专注于全球数字化转型服务 Brainjocks拥有强大的Sitecore平台，并拥有网络专业知识和内容平台开发 4/2/2020 Agosto是GoogleCloud的高级合作伙伴，也是领先的云服务和 开发公司 4/7/2020 革命性安全是一家网络安全咨询公司，捍卫财富 500/Global1000客户的关键基础设施网络免受威胁 TeraThink是一家专门从事数字，企业交付的咨询公司为政府客户提供财务、风险管理和数据分析服务 7 股权资本市场 债务资本市场 以VIX指数衡量的波动性达到历史最高水平3月16日，超过了金融危机期间的水平。此后，波动性从峰值下降，VIX指数 目前在44左右，但这仍然是低点的三倍 2020年初在COVID-19大流行之前的水平。 市场强劲复苏，主要指数涨幅超过 自3月23日低点以来的15%。然而，波动性可能会直到病毒的进展有更多的可见性， 潜在的COVID-19退出策略、油价稳定及其影响每个人都将对更广泛的经济和公司收益产生影响。 全球各地的公司都取消了股息和股票回购和调低资本支出计划，尽管前所未有的财政和货币政策反应。 一些直接受影响的行业的公司已经利用 股票市场，成功筹集资金，因为他们寻求确保他们可以长期吸收运营中断。 欧洲各地的IPO计划在复活节之前启动推迟，似乎很可能计划在IPO之前进行夏季也将被推迟，即使市场波动继续安定下来，因为管理团队评估 大流行及其经济后果，包括对其引导市场。 虽然出现了重大的混乱，但由以下因素引起的熊市历史上，外部冲击恢复最快。 国际政府和中央银行随时准备 用必要的货币和货币支持各自的经济减轻COVID-19影响的财政政策。 在杠杆贷款和高收益市场中，没有 一个月的新主要问题(除了一些小的附加组件)，尽管4月初在美国出现了四家BB发行人 银行承销已撤回，除了承诺的交易危机，虽然有一些投资(直接信贷 市场)，尽管