根据研报正文,以下是其核心观点和风险提示的总结:
核心观点:
- 二季度经济恢复性动能由强转弱,基建再发力平滑经济动能过渡期,制造业投资整体平稳,房地产市场底部企稳。
- 内生动能逐步强化,消费的改善与居民收入增长有密切关系。
- 假设稳增长政策不做大幅度调整的前提下,三季度、四季度GDP当季同比有望达到5%左右,全年GDP不变价同比则有望达到5.2%。
- 策略上,配置前期调整过的人工智能、数字经济、卫星互联网、新能源(主要是氢能领域)、大农业、网络安全等方向;假如全年GDP增速冲击更高增速,此时可适当关注顺周期行业政策预期,适当参与房地产。
风险提示:
- 房地产市场超预期下行。
- 政策落地执行扭曲。
- 地缘政治冲突加剧。
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