根据研报正文,2019年上市代表房企的净负债率和短债长债比呈现出以下特点:
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去杠杆成效显著:2019年,国家继续坚持“房住不炒”的定位,抑制非理性需求,房地产行业销售增速整体放缓,同时,国内融资环境趋紧,企业融资难度增大。在这种背景下,上市房企的净负债率有所下降,平均净负债率降至93.8%。
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短债长债比有所上升:2019年,上市房企的短债长债比有所上升,平均短债长债比为0.16。这表明企业债务结构有所优化,短期债务有所减少,长期债务有所增加。
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个别企业偿债能力较弱:从榜单来看,个别企业净负债率和短债长债比较高,偿债能力较弱。例如,雅居乐集团的净负债率高达82.8%,短债长债比为0.69,而中国恒大和融信中国的净负债率也较高,分别为159.3%和144.0%。
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融资环境趋紧:2019年,房地产融资环境趋紧,企业融资难度增大。这导致部分企业通过发行债券等方式融资,使得短债长债比有所上升。
综上所述,2019年上市代表房企的净负债率和短债长债比呈现出去杠杆成效显著、短债长债比有所上升的特点,但部分企业偿债能力较弱,需要关注。同时,融资环境趋紧也需要引起注意。