20082014年西班牙银行业危机（英）

金融稳定研究所 FSI危机管理 系列4 号 2008-14年西班牙银行业危机 PatriziaBaudino,MarianoHerrera和FernandoRestoy 2023年7月 JEL分类:G21,G28,G33 关键词：AMC，竞争，趋同，资本重组，解决方案，储蓄银行，SLE，压力测试 FSI危机管理系列论文由国际清算银行（BIS）金融稳定研究所（FSI）的成员撰写，通常与外部专家合作。这些论文旨在为传播有关银行危机管理的实践知识做出贡献。其中表达的观点仅是作者的观点，不一定反映国际清算银行或基于巴塞尔的委员会的观点。 由FSI主席FernandoRestoy授权。 该出版物可在BIS网站（www.bis.org）上找到。要与BIS媒体和公共关系团队联系，请发送电子邮件至press@bis.org。您可以在www.bis.org/emailalerts.htm上注册电子邮件警报。 ©BankforInternationalSettlements2023.Allrightsreserved.Briefexcerptsmaybereplicatedortranslatedprovidedthesourceisstated. ISSN2707-9511(在线) ISBN978-92-9259-668-2（在线） Contents 第1节-介绍3 第2节-危机的起源4 宏观经济方面4 银行业方面8 第3节-早期危机应对，2008-1013 第4节-第二轮危机应对措施，2011-1217 新一轮资本重组18 要求增加准备金和资本，以及Bankia20的倒闭请求欧盟资助的财政援助方案24 第5节-系统性危机应对26 与欧盟当局的谅解备忘录26 诊断工具：AQR和压力测试28 银行重组和资本重组31 资产负债表清洁-Sareb33 根据决议或重组缩小银行规模37 负担分担要求38 出售最弱的银行42 监管变更46 危机的代价49 第6节-教训和结论51 预防危机52 危机解决53 参考文献57 2008-14年西班牙银行业危机三 2008-14年西班牙银行业危机1 执行摘要 本文涵盖了始于2008年的西班牙银行业危机。几年来，这场危机对西班牙经济和公共财政产生了严重影响。目前，这场危机的财务成本估计约为800亿欧元；其中不到四分之三由国家承担，其余由银行业通过其对存款担保计划的贡献承担。 西班牙银行业的弱点源于结构性和结构性因素的结合从1990年代中期开始，在趋同进程和1999年欧元采用引发的有利融资条件下，西班牙经济经历了迅速的信贷增长和银行资产负债表扩张。信贷特别针对房地产行业，随之而来的是建筑业的繁荣。从1980年代中期开始的储蓄银行的迅速扩张产生了额外的金融稳定风险，因为其中许多公司的特点 是市场纪律很少，治理不善，导致风险管理薄弱和投资机会选择不足。储蓄银行也越来越依赖相对不稳定的批发资金来源 。此外，这些银行章程的限制意味着增加资本的能力非常有限。 西班牙银行业的脆弱性-监管和监督框架没有充分解决这些脆弱性–在大金融危机（GFC）时变得明显。在全球金融危机开始时全球流动性收紧和避险情绪加剧的背景下，西班牙银行业经历了相当大的压力。尽管它没有直接暴露于美国次级抵押贷款市场，但全球金融市场的动荡凸显了其弱点，引发了对西班牙银行风险的深刻重新评估。 从2009年开始，西班牙当局逐步采取了应对措施，事实证明这些措施还不够考虑到许多储蓄银行的弱点，当局对其治理进行了改革。他们还试图在一个专项基金(有序银行重组基金(FROB))的支持下，引导银行业的整合进程。自2009年以来采取的渐进方法，可能是当时唯一在经济和政治上可行的方法，是基于以下假设：条件将在接下来的几 年中缓解。但是，复苏并未实现。相反，从2010年开始，欧洲面临主权危机，直接影响到包括西班牙在内的几个欧元区国家，2011年7月希腊危机后局势恶化。由于人们认为货币联盟的延续面临挑战，这导致了货币重新计价风险的定价。 在2011年和2012年上半年，随着局势恶化，西班牙当局采取了更大胆但未能遏制危机的行动。这些措施包括向弱势银行注入公共资源，扩大FROB处理银行危机的权力，以及其他 1帕特里齐亚·鲍迪诺（帕特里齐亚。鲍迪诺@之二。org），费尔南多·雷斯托（费尔南多。恢复@bis。org)，国际清算银行；马里亚诺·埃雷拉(mherreragc@gmail。com)，前西班牙银行。作者感谢从参与危机应对的专家那里获得的见解：哈维尔·阿里兹特吉，阿方索·卡尔卡莫，安东尼奥·卡拉斯科萨，佩德罗·科明，何塞·伊格纳西奥·戈伊里戈扎里，曼努埃尔·戈麦斯、何塞·安东尼奥·格拉西亚、何塞 ·路易斯·马洛·德莫利纳、杰罗尼莫·马丁内斯、蒙特塞拉特·马丁内斯、梅赛德斯·奥拉诺、费明·蓬苏达、利奥波多·普伊格、拉蒙·金塔纳、何塞·玛丽亚·罗丹、耶苏斯·索琳娜、何塞·塞维埃·尤格埃拉和乌格作者还感谢UdaibirDas，MaríaEcio，RobertoMotto，MassimoRostago和GregStto的评论。本文的观点仅是作者的观点，不一定由上述观点共享。JatiTaeja和TheodoraMapfmo分别提供了宝贵的研究援助和行政支持。 2008-14年西班牙银行业危机1 对房地产行业风险敞口的资本和准备金要求。但是，正如在当时进行的评估中越来越清楚的那样，包括国际货币基金组织在2012年上半年的评估，这些措施不足以恢复对西班牙银行的信心，并解决导致欧元区不稳定的危机的根本原因。 2012年年中，西班牙政府正式请求欧洲当局提供财政援助，为出台更深层次的改革措施开辟了道路，成功遏制了这场危机。面对一些西班牙银行不断增加的资本重组需求，财政能力的削弱以及主权债券市场的压力，西班牙当局选择要求一项财政援助计划。与此同时，西班牙和欧洲当局之间达成的谅解备忘录（MoU）中包含了针对银行和整个 行业的条件。谅解备忘录设想：（i）对西班牙大多数银行进行资产质量审查和压力测试；（ii）对弱势银行进行资本重组，重组和/或解决；（iii）将问题资产转移给资产管理公司（AMC）。谅解备忘录还要求进行负担分担活动 ，该活动给初级银行债权人（主要是散户投资者）带来损失，并缩小需要公众支持的银行规模。全部门条件性涉及加强监管和监督框架的若干措施。 西班牙的银行危机为危机预防和危机管理提供了几个重要的一般性教训在危机预防方面，危机前行业的状况凸显了坚定的监督行动对于确定和促进迅速纠正不可持续的商业战略和治理不善至关重要。及时解决这些弱点不能仅仅依靠标准工具，如最低资本要求或贷款损失准备金。Rather,thisreqiresspervisorstoalsobeempoweredtodirectlyidicateadjstmetsibsiessmodeladmaagemetprocedresthroghappropriatecorrectivemeasres.当危机展开时，干预的速度和 强度需要实现决心和务实的充分结合。在此阶段，可用的财务室发挥着关键作用。另外，宏观审慎工具——西班牙是动态拨备的早期采用者——可以提高银行的韧性，但那些基于反周期银行缓冲的工具解决宏观金融失衡的能力有限。 对于危机管理，与欧洲当局商定的西班牙方法为设计应对战略提供了经验教训。它的成功需要内部一致的一揽子措施来解决紧迫需求和该部门的结构性弱点，并提供充足的资金。在国家一级，应对措施的可行性和可信度需要广泛的政治和社会支持。对于欧元区国家而言，区域一级的支持同样重要-相关欧洲机构的参与及其对改革的明确认可至关重要。充分的沟通——严谨和深度的正确结合——在帮助恢复市场信心和提供透明度方面发挥着关键作用。更广泛地说 ，当局应充分利用系统性危机，采取可能早就应该进行的雄心勃勃的改革。 西班牙案例也揭示了一些解决工具的性能解决行动，包括债权人的保释，可以令人满意地实施——即没有或很少成功的诉讼——如果得到足够有力的立法和谨慎的实施的支持。然而，当散户投资者持有混合资本和次级债务工具 时，它们失去了提供已关注资源的能力。在危机中，创建AMC可能是一个非常强大的工具，因为它有助于清理银行的资产负债表，但它不是免费的。根据其设计，它可能有助于随着时间的推移分摊国家的成本。该部门的重组应主要由效率和金融稳定方面的考虑来引导，同时尽可能减少向薄弱实体提供公共支持所造成的竞争扭曲。至于退出策略，在可行的情况下，相对较快地撤出银行的公共股份，通常是可取的。 22008-14年西班牙银行业危机 第1节-介绍 1.从20世纪90年代中期开始，西班牙经济经历了一个长期而快速的扩张阶段，最终证明是不可持续的。利用趋同进程和欧元自1999年成立以来的采用，西班牙借款人可以以大大降低的名义利率获得资金，因为欧元区国家的风险溢价差异急剧下降。自2000年代初以来，在全球流动性充裕的背景下，西班牙的资本流入大幅增加。在此期间，西班 牙经济的国际竞争力逐渐恶化，出现了宏观金融失衡-包括迅速增加的私人债务和房价大幅上涨。 2.遭受结构性弱点的银行业支持了西班牙经济的扩张，为房地产部门提供了丰富的资源。西班牙银行业主要由两种类型的银行组成，即商业银行和储蓄银行。后者在许多情况下陷入治理不善的泥潭，表现为风险管理薄弱，增加资本的能力有限。尽管所有银行都增加了对房地产行业的贷款，但储蓄银行的风险敞口变得尤为明显。在他们的情况下，不仅贷款 增长更快，而且更多的是针对质量差的资产。此外，尽管存款增加，信贷扩张，鉴于其规模，也必须通过批发融资融资，主要是在欧洲市场获得的。 3.自全球金融危机（GFC）爆发以来，全球经济和金融状况的恶化揭示了西班牙银行业结构的弱点以及金融实体遵循的战略。随着2007年美国次级抵押贷款市场危机的爆发，全球金融危机开始后，西班牙银行获得外国资金的渠道变得更加受限。此外，经济前景的恶化和资金供应的下降引发了信贷增长和房地产价格的急剧调整。即使对美国银行业 的直接敞口非常有限，全球对风险的重新评估也使西班牙银行受到了更严格的审查。 4.西班牙当局采取了各种措施来解决金融部门的问题。由于国际背景的恶化以及最初的金融压力，西班牙当局开始采取几项措施来加强银行业。这些措施包括加强审慎监管，为储蓄银行引入市场纪律要素的举措，建立解决基金，最重要的是，在银行业进行各轮整合。 5.到2011年底，西班牙当局采取的措施被证明是不够的。在欧盟危机旷日持久的背景下，由于几个欧元区国家的主权和银行危机不断加深，欧元区资本市场出现了重新计价风险，西班牙私营和公共部门的财务状况更加紧张。在危 机开始时，西班牙的财政能力似乎很强劲，但在对银行业的第一轮支持措施之后却大大削弱了。反过来，这又助长了人们对财政不可持续性和与主权金融不利反馈循环相关的巨大金融稳定风险的看法。 6.一个重大转变是2012年与欧洲当局签署了谅解备忘录（MoU）。谅解备忘录通过金融援助计划提供了资源 ，并提供了对银行业危机做出有力回应所需的信誉。经过全面的诊断工作，包括资产质量审查和压力测试，要求薄弱的银 行进行重组或得到解决。此外，所有需要公众支持的银行都必须将其房地产资产转让给资产管理公司（AMC）。此外 ，。 2008-14年西班牙银行业危机3 立法旨在建立一个成熟的银行解决方案框架，并将储蓄银行转变为正规商业银行。 7.本文回顾了西班牙当局采取的政策措施。该文件旨在阐明不同措施的设计、面临的挑战、所涉及的权衡和主要结果。 8.几种来源用于纸的制备。其中包括西班牙当局，国际组织和欧盟当局的出版物。该论文还得益于与危机期间在西班牙，欧洲或国际机构担任相关职务的公共和私营部门官员的广泛接触。 9.论文组织如下。第二节回顾了危机的起源，涵盖了宏观经济环境和银行业的相关发展。第3节描述了2008年至2010年欧洲主权危机爆发之前的初步危机应对措施。第4节侧重于2011年和2012年上半年采取的第二轮危机应