每日晨讯

每日大市点评政策更新中央财政下达2023年医疗救助补助资金预算约296.51亿元充电基础设施“下乡”再迎政策利好：新能源汽车加速驶向广阔乡村国资委：加快打造国家战略科技力量，全力推进原创性、前沿性技术攻关行业动态【医药生物】医疗卫生服务一体化！81个城市试点建设紧密型城市医疗集团【新能源汽车】比亚迪董事长王传福：将进一步深化与中国一汽等伙伴合作在吉林谋划推进更多项目【TMT】北京市发布首批行业AI大模型应用案例IPO日志珍酒李渡（6979HK）新股报告：（评分：64分；评级：中性）卫龙美味（9985HK）新股报告：（评分：65分；评级：中性）巨子生物（2367HK）新股报告：（评分：63分；评级：中性）近期研报分享VESYNC(2148.HK)更新报告：1H23E收入预期同比增加26.0%（评级：买入；目标价4.10港元）2023-07-14环保新能源：推动转向碳排放双控的政策利好2023-07-132023年下半年港股市场策略：静待业绩上修，港股下半年料先抑后扬2023-07-07环保新能源：厄尔尼诺(ElNiño)来临下的港股投资机遇2023-07-06医药：医保谈判规则趋于温和，政府将继续支持创新药2023-07-06证券行业6月月报：政策窗口期将至，左侧布局正当时2023-07-05JS环球生活(1691HK)更新报告：SharkNinja分拆方案落地（评级：买入；目标价11.34港元）2023-07-03 每日大市点评 上周中国与海外均迎来利好消息，刺激港股显著反弹，恒生指数全周上升5.7%，收报19,413点。恒生科指全周上升8.4%，收报4,228点。12个恒生综合行业分类指数全线上升，其中顺周期及对利率变化相对敏感的信息科技、材料、可选消费行业指数分别大升9.0%、8.6%及6.1%，唯美中不足之处是日均大市成交金额仅897多亿港元，而港股通更连续五天录得净流出，显示内资仍较为审慎。中国10年期债息及1年同业存单收益率并未有跟随指数上升而回升，显示投资者对中国经济复苏预期变化不大，港股的上升主要来自于估值及情绪修复。 中国决策层自踏入7月以来向民营企业及平台经济频吹暖风，包括发改委近期召开多场与民营企业的交流机制座谈会，并发文赞扬包括阿里、腾讯等平台企业，国务院更召开平台企业座谈会，释放了积极的政策信号。除此以外，央行延长地产“金融16条”的期限，加之央行在2023年上半年金融数据发布会表示将根据经济和物价形势的需要，加大宏观调控力度，预示稳增长的货币政策将接续出台。海外方面，美国通胀下行幅度明显，其中PPI及核心PPI同比增速分别仅0.2%及2.4%，几乎已消灭了上游通胀压力。而下游的CPI及核心CPI亦低于市场预期，其中住房分项增速明显放缓，显示美联储抗击通胀已取得成效，也舒缓了美元指数及美国债息的上行压力。 往前看，6月中国M1-M2负剪刀差继续扩大表示当前中国的经济活力仍然不足，港股的盈利预测仍在下修中，港股大盘上行空间打开仍需中国积极的财政政策配合。然而，离岸人民币大幅反弹，加之美元指数跌破100关口都对港股带来流动性及风险偏好的支撑。因此，在这时点，恒生指数上方(20,000)会遇到上行阻力，而下方(18,000)则有支撑。由于政策面上对民营企业带来积极利好，可选消费、科技、医疗保健等外资参与度较高的个股股价会有修复空间，但股价上行的持续性则要取决于实际的政策落地情况。随着暑期出行高峰来临，休闲出行链(博彩、餐饮、旅游)等会有季节性的修复机会。此外，可关注黄金股、石油、电力及新能源等投资机会。 政策更新 中央财政下达2023年医疗救助补助资金预算约296.51亿元 中央财政日前下达2023年医疗救助补助资金预算约34.17亿元，加上提前下达的262.34亿元，预算合计约296.51亿元。补助资金列入直达资金管理，直达资金标识贯穿资金分配、拨付、使用等整个环节。财政部对直达资金实行动态监控。按照通知，各地在分配补助资金时，应切实加大对乡村振兴重点帮扶县的倾斜支持力度。 充电基础设施“下乡”再迎政策利好：新能源汽车加速驶向广阔乡村 7月14日，国家发展改革委、国家能源局、国家乡村振兴局联合发布《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》。《指导意见》指出，统筹考虑乡村级充电网络建设和输配电网发展，做好农村电网规划与充电基础设施规划的衔接，加强充电基础设施配套电网建设改造和运营维护，因地制宜、适度超前、科学合理规划县域高压输电网容载比水平，适当提高中压配电网供电裕度，增强电网支撑保障能力。在东部地区配合开展充电基础设施示范县和示范乡镇创建，构建高质量充电基础设施体系，服务新能源汽车下乡。“目前我国县级以下公共桩总数仅占全国公共桩总数的9.45%，总体数量较少。因此，加快推进充电基础设施建设，有利于促进新能源汽车购买使用、释放乡村消费潜力。”中国电动汽车充电基础设施促进联盟副秘书长仝宗旗表示。 国资委：加快打造国家战略科技力量，全力推进原创性、前沿性技术攻关 国务院国资委党委会议强调，要坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业，聚焦主责主业持续提高发展质量效益，以企业稳健发展助力国民经济平稳运行；强化科技创新自立自强，加快打造国家战略科技力量，全力推进原创性、前沿性技术攻关；积极引领产业发展，加快传统产业转型升级，大力布局战略性新兴产业。 行业动态 【医药生物】医疗卫生服务一体化！81个城市试点建设紧密型城市医疗集团 据央视，根据国家卫生健康委消息，日前国家确定在北京、四川自贡、湖北十堰等81个城市，包括地级市和直辖市的区启动紧密型城市医疗集团建设试点。试点城市将以紧密型城市医疗集团建设为载体，构建城市网格化医疗服务新体系，负责为居民提供疾病预防、诊断、治疗、康复等一体化、连续性医疗卫生服务。 【新能源汽车】比亚迪董事长王传福：将进一步深化与中国一汽等伙伴合作在吉林谋划推进更多项目 吉林省委书记景俊海，省委副书记、省长胡玉亭15日在长春会见比亚迪股份有限公司董事长兼总裁王传福一行。景俊海表示，希望比亚迪围绕新能源汽车及零部件、绿色储能等领域，进一步加大在吉投资合作力度，加快推进一汽弗迪动力电池等重大项目，谋划布局更多好项目大项目。王传福表示，吉林产业基础好、营商环境优、发展潜力大，比亚迪在吉林合作发展非常顺利，将进一步深化与中国一汽等伙伴合作，强强联合、创新突破，谋划推进更多项目，努力争取更多成果。 【TMT】北京市发布首批行业AI大模型应用案例 据北京日报，日前，在北京市科委、中关村管委会举办的北京市人工智能策源地引领推介活动首期活动上，北京市发布首批由技术供给方、场景需求方联合研发的10个行业大模型典型应用案例。北京市科委、中关村管委会二级巡视员刘航介绍，此次 公布的首批10个行业大模型典型应用案例，主要聚焦城市治理、医疗健康、科学研究、智慧金融、智慧生活、智慧城市等重 点领域，由百度、智谱华章、中科院自动化所等10家技术供给方与场景需求方联合研发。 近期研报摘要分享 【中泰国际】VESYNC(2148.HK)更新报告：1H23E收入预期同比增加26.0%（评级：买入；目标价4.10港元）习近平主持召开中央全面深化改革委员会第二次会议 1H23E收入预计同比增加26.0%，产品销售重回正轨 公司公告今年第二季度毛收入同比增加33.0%，其中亚马逊渠道和线下渠道期内分别同比增长21.6%和129.3%，毛收入增长符合我们的预期。亚马逊清库存行动已经全部结束，下单频率恢复正常化，亚马逊库存恢复至50天左右的健康水平。线下KA渠道拓展顺利，销售增长环比保持强劲势头（第一季度线下渠道毛收入同比增长79.7%）。我们预计公司1H23收入同比增长26.0%至2.8亿元（美元，下同），亚马逊渠道增长约20%，线下渠道增长有望超过100%。成本端，今年海运费大幅下跌，以及制造成本下降为毛利率提升打开空间，管理层预计上半年毛利率有望超过40%，高于我们预期。按品类，塔扇于今年4月推出，市场反应良好；二季度空气炸锅在欧洲的销售增速高达50%，市场渗透率持续提升；以及空气净化器在美国的销售上半年保持强劲态势。 下半年新品持续发酵 公司的新品围绕“打造健康生活”主题，下半年计划推出两款以静音为卖点的塔扇；新版蒸发式加湿器；改良版第三代空气炸锅和烤箱；以及公司还计划推出宠物相关新产品。 提升盈利预测；维持目标价 上半年销售收入符合我们预期，我们维持全年收入同比增加27.9%的预测。受惠于成本下降，我们提升全年毛利率预测1.5百分点至40.3%，同时由于线下销售拓展导致运营成本增长，我们提升运营成本预测3.3%。FY23E净利润在原来的基础上提升6.8%至3,950万元，净利润率6.3%。考虑到欧美市场小家电需求的波动，以及港股成交量低迷，我们将估值从FY23E市盈率16倍下调至15倍，维持目标价4.10港币。 投资风险 欧美经济放缓影响家电销售；销售过渡依赖亚马逊渠道。 【中泰国际】环保新能源：推动转向碳排放双控的政策利好习近平主持召开中央全面深化改革委员会第二次会议 近日国家领导人习近平主持召开中央全面深化改革委员会第二次会议，审议通过一系列政策，其中包括《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》、《关于进一步深化石油天然气市场体系改革提升国家油气安全保障能力的实施意见》、 《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》。 会后没有公布政策详细，但提出大方向，例如(一)从能源消耗总量和强度调控，逐步转向碳排放总量和强度双控，加强碳排放双控基础能力建设，健全碳排放双控各项配套制度，为建立和实施碳排放双控制度积极创造条件；(二)深化石油天然气市场体系改革，加强产供储销体系建设，加大市场监管力度，发挥好储备的应急和调节能力；(三)在新能源安全可靠替代的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重。要健全适应新型电力系统的体制机制。 中央高层再次强调碳排放调控事宜 碳排放双控涉及控制碳排放总量及效率。这是继2020年9月习近平宣布“双碳”目标(2030年前碳达峰、2060年前碳中和)，2021年12月中央经济工作会议提出创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变后，中央高层再次强调碳排放调控事宜。我们认为新能源行业原则上将加快发展，其中相关设备及部件商可率先受惠，例如信义光能(968HK；买入；目标价13.00港元)、中集安瑞科(3899HK；买入；目标价10.90港元)、东方电气(1072HK；未评级)。 另一方面，2021年7月全国碳排放权交易市场(“碳市场”)启动上线交易，可是仅针对持有二氧化碳排放配额(CEA)的煤炭及燃气发电企业。如果企业实际排放量低于配额，可向其他企业出售剩余配额。相反，如果高于配额，则可购入所需额度。目前新能源企业仍不可透过此市场直接出售多余碳排放权，因为需要先申请国家核证自愿减排量(CCER)认证才可进行交易，但中国发改委在2017年已暂停了CCER项目备案申请的受理。我们认为为推动碳排放双控，政府或恢复受理CCER申请，可令有多余碳排放权的企业获得额外收入。 油气市场体系改革或涉及进一步完善燃气顺价机制 另一方面，我们认为油气市场体系改革将提升市埸化，或涉及进一步完善燃气顺价机制。近期内地多个地区，例如内蒙古、河北、湖南、安徽、湖北、山东的一些城镇皆已调升居民用户零售气价，燃气运营商例如天伦燃气(1600HK；买入；目标价7.83港元)、中国燃气(384HK；中性；目标价9.22港元)按理可以受惠。如果顺价机制进一步完善，燃气运营商的利润率有望更加改善。 不承担责任声明 台端对本报告读取时,即视为同意接受下列各项之约束。 本报告只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与中泰国际证券有限公司无涉。 报告中部份内容及数据发放可能于部份地区受到法律上限制,而此