上半年归母净利润扭亏为盈，积极推行REITS盘活存量资产

百联股份公布2023年半年度业绩预告，预计实现归母净利润3.0-3.6亿元，实现扭亏为盈；预计实现扣非归母净利润2.5-3.0亿元，上年同期亏损1.29亿元。国信证券零售观点：公司作为华东零售龙头公司，具备稀缺区位优势，且多年深耕下形成了完善的零售业态布局，随着疫后线下消费复苏的稳步推进，公司依托较好区位禀赋以及较强经营调整能力等有望迎来发展新机遇。同时公司自身也在积极推进资产证券化运作，将自持物业在上市公司市值中的价值有望得到进一步的体现。我们维持公司2023-2025年归母净利润7.02/9.18/11.34亿元，对应PE分别为32/25/20x，维持“增持”评级。百联股份还将开展公募REITs项目申报发行工作，继续盘活存量商业资产。

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