公用事业行业周报：6月全社会用电量同比增速继续收窄；下游电厂日耗上升，库存去化

行业研究|行业周报 看好（维持） 6月全社会用电量同比增速继续收窄；下游电厂日耗上升，库存去化 ——公用事业行业周报（0710-0714） 公用事业行业 国家/地区中国 行业公用事业行业 报告发布日期2023年07月17日 核心观点 港口动力煤现货价格企稳 夏季用电高峰，电力需求上升，煤炭库存去化，港口现货价格企稳。 港口现货价格方面，7月14日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收851元/吨， 较前一周末下降9元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值855元/吨，与前一周 相比上升1元/吨（+0.12%）。 港口煤炭持续库存去化，北方港口锚地船舶数量持续上升 煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1236万吨，较前一周均值减少3万吨（-0.23%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为552万吨（-0.35%）、489万吨（-3.30%）、196万吨（+8.77%）。 港口调度方面，上周北方港口合计锚地船舶数均值93艘，较前一周增加11艘。 铁路发运量方面，上周大秦线发运煤炭日均值为123.95万吨，较前一周增加3.15万吨（+2.60%）。 煤炭海运价格方面，海运煤炭运价指数OCFI（沿海线）上周均值为602.29 （+1.53%），海运煤炭运价指数OCFI（沿江线）上周均值为510.06（+1.22%）。 下游电厂煤炭库存下降，日耗增加 下游需求方面，截至7月10日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到12020万吨（- 0.41%），日耗537万吨（+1.15%）；截至7月7日，南方八省电厂煤炭库存达到 3692万吨（-0.91%），日耗221.8万吨（+4.92%）。 全社会用电量同比增速继续收窄；三产及居民端增长明显，二产增速放缓 证券分析师卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 证券分析师周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 联系人李少甫 lishaofu@orientsec.com.cn 上周，国家能源局发布了2023年6月电力消费情况。 2023年6月，全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长+4.0%，上月为+7.5%。生产生活全面恢复，电力消费保持增长：第二产业用电量5027亿千瓦时，同比增长1.6%，上月为+4.3%；第三产业用电量1494亿千瓦时，同比增长+10.6%；城乡居民生活用电量1108亿千瓦时，同比增长5.9%。 投资建议与投资标的 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； 建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； 建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 《温室气体自愿减排交易管理办法（试 行）》开始征求意见，CCER重启在即：— —公用事业行业周报（0703-0707） 国际天然气期货价格下跌；原油期货价格反弹；亚洲动力煤价格大幅上涨：——欧美能源市场数据跟踪周报（0703-0707）港口煤炭库存持续去化，动力煤现货价格继续回暖：——公用事业行业周报（0626-0630） 2023-07-13 2023-07-13 2023-07-06 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、行情回顾4 2、用电需求数据跟踪（6月）5 3、动力煤数据跟踪6 4、重要公司公告11 5、行业资讯16 6、风险提示20 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）4 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%）4 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）4 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）5 图5：分产业单月用电量（亿千瓦时）及同比增速（%）6 图6：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）6 图7：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）6 图8：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）7 图9：北方四港煤炭总库存（万吨）7 图10：秦皇岛港煤炭库存（万吨）7 图11：曹妃甸港煤炭库存（万吨）8 图12：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）8 图13：北方港口合计锚地船舶数（艘）8 图14：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）9 图15：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）9 图16：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）9 图17：全国煤炭重点电厂煤炭库存（万吨）9 图18：南方八省电厂煤炭库存（万吨）9 图19：全国煤炭重点电厂煤炭日耗（万吨）10 图20：南方八省电厂煤炭日耗（万吨）10 图21：三峡水库站入库流量（立方米/秒）10 图22：三峡水库站蓄水量（亿立方米）10 表1：本周上市公司重要公告汇总11 1、行情回顾 2023年以来，沪深300指数涨跌幅+0.71%，申万公用事业指数涨跌幅+6.93%，跑赢沪深300指 数，在31个申万一级行业中位列第10位。其中二级行业电力指数涨跌幅+6.77%。 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） 60 50 40 30 20 10 0 (10) (20) 通信传媒计算机电子 机械设备石油石化家用电器建筑装饰 汽车公用事业 （子）电力国防军工非银金融纺织服饰 环保有色金属沪深300 钢铁银行 轻工制造电力设备 煤炭基础化工食品饮料交通运输医药生物社会服务农林牧渔 综合建筑材料美容护理房地产商贸零售 (30) 数据来源：wind，东方证券研究所 上周（0710-0714），沪深300指数涨跌幅+1.92%，申万公用事业指数全周涨跌幅-0.31%，跑输 沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第24位。其中二级行业电力指数涨跌幅-0.46%。 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%） 4 3 2 1 0 (1) (2) 电子食品饮料基础化工 传媒石油石化有色金属商贸零售 通信沪深300电力设备非银金融 银行医药生物计算机美容护理建筑材料机械设备 环保社会服务建筑装饰纺织服饰农林牧渔 钢铁国防军工公用事业 汽车家用电器 （子）电力 交通运输 综合轻工制造 煤炭房地产 (3) 数据来源：wind，东方证券研究所 电力子板块中，2023年年初至今，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为 +9.26%、+7.92%、-8.74%、-7.57%。上周来看涨跌幅分别为-2.36%、+1.64%、-0.56%、-0.47%。 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） 火力发电（申万）水力发电（申万）光伏发电（申万）风力发电（申万） 5 0 5 0 2023/01 5) 2023/02 2023/032023/042023/052023/062023/072023/08 10) 20 1 1 ( ( (15) 数据来源：wind，东方证券研究所 从板块上市公司上周表现来看，涨幅前5名分别为：大连热电（+37.46%）、京能热力 （+26.57%）、长青集团（+12.08%）、东旺时代（+4.85%）、深圳能源（+4.73%）；涨幅后5名分别为：世茂能源（-12.02%）、广西能源（-10.82%）、新中港（-10.65%）、深南电A（-10.12%）、恒盛能源（-9.78%）。 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%） 40 30 20 10 0 (10) (20) 数据来源：wind，东方证券研究所 2、用电需求数据跟踪（6月） 上周，国家能源局发布了2023年6月电力消费情况。 全社会用电量同比增速继续收窄；三产及居民端增长明显，二产增速放缓 电力需求角度来看，2023年6月，全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长+4.0%，上月为+7.5%。生产生活全面恢复，电力消费保持增长：第二产业用电量5027亿千瓦时，同比增长1.6%，上月 为+4.3%；第三产业用电量1494亿千瓦时，同比增长+10.6%；城乡居民生活用电量1108亿千瓦时，同比增长5.9%。 图5：分产业单月用电量（亿千瓦时）及同比增速（%） 第一产业第二产业城乡居民第三产业全社会用电同比增速（%，右轴） 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 -10% 数据来源：中电联，国家能源局，东方证券研究所 3、动力煤数据跟踪 港口现货价格方面，7月14日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收851元/吨，较前一周末下降9元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值855元/吨，与前一周相比上升1元/吨 （+0.12%）。 图6：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） 20192020202120222023 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 数据来源：wind，东方证券研究所 期货价格方面，上周动力煤期货活跃合约（ZC308.CZC-动力煤2308）平均结算价801元/吨，与前一周持平。 图7：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨） 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 2022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08 数据来源：wind，东方证券研究所 动力煤长协价格方面，上周动力煤长协价格指数CCI5500为701元/吨，与前一周持平。 图8：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨） 800 750 700 650 600 550 500 2020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06 数据来源：wind，东方证券研究所 煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1236万吨，较 前一周均值减少3万吨（-0.23%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为552万吨（-0.35%）、489万吨（-3.30%）、196万吨（+8.77%）。 图9：北方四港煤炭总库存（万吨）图10：秦