共振策略与“金中选精”策略6月均获显著超额

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本报告主要分析了共振股池收益对比偏股混合型基金指数超额收益的情况。结果显示，共振股池收益并不明显，但相对于各类宽基指数超额显著。超额收益不明显一方面因为市场本身主题轮动和行业轮动的速度都处于较高的水平，绩优基金重仓股作为时点数据可能已经不能反应绩优基金对市场的偏好和看法，数据的滞后性影响超额收益表现。另一方面从历史表现来看，选基因子对策略结果有直接影响，部分常见选基因子出现了一定波动，甚至表现与历史表现完全背离，市场寻找主线时常有类似表现，随着市场主线的明晰和风险偏好的提升，共振股池或取得更好表现。增强策略6月超额收益率为2.22%，绝对收益也显著跑赢偏股混合型基金指数与万得全A指数，随着7月最新数据公布，共振效应带来的收益可能更加明显，策略有望持续跑赢。