【天风机械】电镀铜最新进展更新，GW级产线愈渐清晰！0713——————

【天风机械】电镀铜最新进展更新，GW级产线愈渐清晰！0713 —————— 近期，关于电镀铜关注热度较高，写一下我们的思考，先写观点，再更新进展： 从投资角度，我们认为，23年7月的电镀铜行情类似于22年12月底的钙钛矿行情，现在市场预期电镀铜GW+级别招标，23年初市场预期钙钛矿全年3GW招标。 后续电镀铜长牛行情要持续跟踪龙头企业招标情况！ 再进一步复盘，上一轮于22年底开启的电镀铜类似于22年6月的钙钛矿，22年底电镀铜预期几百MW送货，22年6月钙钛矿预期百MW级别中试线搭建 【天风机械】电镀铜最新进展更新，GW级产线愈渐清晰！0713 —————— 近期，关于电镀铜关注热度较高，写一下我们的思考，先写观点，再更新进展： 从投资角度，我们认为，23年7月的电镀铜行情类似于22年12月底的钙钛矿行情，现在市场预期电镀铜GW+级别招标，23年初市场预期钙钛矿全年3GW招标。 后续电镀铜长牛行情要持续跟踪龙头企业招标情况！ 再进一步复盘，上一轮于22年底开启的电镀铜类似于22年6月的钙钛矿，22年底电镀铜预期几百MW送货，22年6月钙钛矿预期百MW级别中试线搭建。 行业最新进展： 1）芯碁微装：23年上半年已发货S客户(掩膜方案)，H客户(LDI)，即将发货J客户，H客户300MW订单，GW级双轨设备已基本完成设计； 2）太阳井：通威验收200MW中试线，后续有望交付GW级设备； 3）罗博特科：1月发货国电投验证600MW设备，GW级订单有望；6月发货T客户。 #芯碁微装进展：1）验证进度：试验机型已经验证隆基（正在验证量产机型）、华晟、迈为等，即将发货晶澳、海源等； 2）设备产能：单轨机型，直写方案6000片/小时，掩膜方案8000片/小时；双轨机型，直写方案12000-14000片/小时，掩膜方案16000片/小时，产能完全能够匹配电镀环节； 3）设备价值：单GW需要单轨设备8台，双轨设备4台，双轨设备预期价值量＜2000万/GW； 4）直写优势：直写光刻利用数字化掩膜，不需要掩膜和底片，节省生产成本，且调整图形化更加灵活，易于智能化管控和无人工厂建设；同时，直写光刻在BC路线更具优势。 #罗博特科进展： 1）电镀环节：目前国电投验证达到双方预期和合同指标；第二个客户6月13日发货，目前在调试阶段，预计2023Q3末前完成验证工作。 2）图形化环节：目前处于内部实验室阶段，2023年末有望推出首台设备。#太阳井进展： 1）铜电镀工艺： 技术路线：种子层沉积+湿膜材料表面及边缘掩膜涂布+曝光显影+柔性电镀+去膜蚀刻； 2）组件表现： SNEC通威THL组件（210版本）：转换效率23.5%，功率730W，成本1.18元/W； 200MW验收：相比银浆路线提效0.2%以上（效率未来至少提升0.3%），降本0.1元（忽略小产能），良率95%（24小时生产可提升至 98%），稼动率92%，铜栅线焊接拉力大于1.2N，远高于目标值。 3）成本表现： 设备投资额：未来电镀铜环节设备1.5亿元/GW，种子层设备大概5000万元/GW（包含折旧费用）； 金属化成本：金属化成本约0.1元/W，GW级量产后有0.02元/W的降本空间，材料成本极限约0.05-0.06元/W。投资建议：铜电镀技术进展超预期，利好HJT设备商：迈为股份、芯碁微装、罗博特科、东威科技等。 —————— ps：熟悉我们的领导都知道，我们持续致力于产业链调研和深耕，努力提供细节增量，notes都是超用心梳理！近期铜电镀产业链调研纪要合集，欢迎联系！