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金融工程市场跟踪周报:资金面转暖下,短线乐观情绪或将延续

2023-07-15祁嫣然光大证券娇***
金融工程市场跟踪周报:资金面转暖下,短线乐观情绪或将延续

2023年7月15日 总量研究 资金面转暖下,短线乐观情绪或将延续 ——金融工程市场跟踪周报20230715 要点 本周市场核心观点与市场复盘: 本周市场震荡上涨,短线交易情绪快速修复——北向资金交易盘、配置盘择时模型均发出看多信号。资金面上,本周北向资金、ETF均实现资金净流入,资金观点较为乐观。公募基金抱团分离度小幅下降,公募赚钱效应有所升温。 短线交易情绪快速回升下,乐观情绪或将持续演绎,短线可积极把握市场交易机会。情绪乐观条件下,看好TMT主题等高弹性品种博弈机会;市场情绪若出现负面变化,电力、基建等顺周期板块或将有更好的相对业绩表现。中长线配置角度,看好中特估配置价值。 本周(2023.07.10-2023.07.14,下同)市场全面上涨。上证综指上涨1.29%,上证50上涨2.35%,沪深300上涨1.92%,中证500上涨1.16%,中证1000上涨0.35%,创业板指上涨2.53%。 截至2023年7月14日,宽基指数来看,创业板指处于估值分位数“安全”等级,其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。 中信一级行业分类来看,商贸零售、消费者服务、交通运输、电子、传媒和综合金融处于估值分位数“危险”等级;石油石化、煤炭、有色金属、基础化工、电力设备及新能源、银行、通信处于估值分位数“安全”等级。 从量能择时信号来看,截至2023年7月14日,上证指数和中证500指数量能择时信号为看空观点,其余宽基指数量能择时信号为看多观点。 从沪深300上涨家数占比择时跟踪来看,该指标最近一周好转向上,上涨家数占比近50%水平,市场情绪持续升温。从动量情绪指标走势来看,快线和慢线处于同步向下阶段,快线处于慢线之下,预计在未来一段时间内将维持看空信号。从均线情绪指标来看,短期内沪深300指数处于情绪非景气区间。 资金面跟踪: 机构调研来看,本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为中控技术(828家)、汇川技术(168家)、祥鑫科技(166家)、科大讯飞(113家)和环旭电子(110家)。 北向资金净流入198.44亿元,其中沪股通净流入109.74亿元,深股通净流入 88.7亿元。本周南向资金净流入-43.52亿港元,其中沪市港股通净流入-52.33亿港元,深市港股通净流入8.81亿港元。 股票型ETF本周收益中位数为1.93%,资金净流入81.45亿元。港股ETF本周收益中位数为4.87%,资金净流入5.29亿元。跨境ETF本周收益中位数为2.81%,资金净流入4.95亿元。商品型ETF本周收益中位数为0.68%,资金净流入0.71亿元。 截至2023年7月14日,基金抱团分离度周环比小幅下降。最近一周抱团股和抱团基金超额收益环比上周小幅上升。 风险分析:报告结果均基于历史数据,历史数据存在不被重复验证的可能。 作者分析师:祁嫣然 执业证书编号:S0930521070001010-56513031 qiyanran@ebscn.com 目录 1、本周核心观点与市场复盘5 1.1、本周核心观点5 1.2、主要指数表现与热点复盘5 1.3、宽基指数和行业指数估值6 1.4、量化情绪跟踪7 1.4.1、量能择时7 1.4.2、沪深300上涨家数占比情绪指标7 1.4.3、沪深300上涨家数占比择时跟踪8 1.4.4、均线情绪指标9 1.5、市场赚钱效应观察10 1.5.1、横截面波动率10 1.5.2、时间序列波动率10 2、资金面跟踪11 2.1、机构调研跟踪11 2.2、股指期货跟踪13 2.3、北向资金跟踪15 2.3.1、总量维度15 2.3.2、交易盘和配置盘均转为净流入16 2.3.3、食品饮料行业获北向最大规模净买入17 2.3.4、交易盘与配置盘行业配置思路分歧显著18 2.3.5、北向资金市场配置观点19 2.4、融资规模变化跟踪21 2.5、ETF市场跟踪21 2.6、抱团基金分离度跟踪22 3、风险提示22 图目录 图1:中信一级行业周度涨跌幅与振幅5 图2:热点概念表现(前十名与后十名)6 图3:宽基指数估值6 图4:中信一级行业指数估值7 图5:沪深300指数成分股上涨家数占比8 图6:动量情绪指标择时策略净值表现9 图7:动量情绪指标9 图8:均线情绪指标择时策略净值表现9 图9:均线情绪指标9 图10:横截面波动率10 图11:指数成分股加权时间序列波动率11 图12:沪市、深市和北证上市公司被调研次数12 图13:不同市值范围股票被调研次数12 图14:各类型调研活动占比12 图15:各类型机构投资者调研次数占比12 图16:本周中信一级行业被调研次数12 图17:主力合约升贴水14 图18:主力合约每周基差变化14 图19:主力合约本周基差年化收益率14 图20:中证500当月合约与下月合约每周基差变化14 图21:北向资金近8周净流入情况15 图22:北向资金累计流向16 图23:南向资金累计流向16 图24:分行业周度净买入16 图25:交易盘与配置盘周度净流入与过去4周移动平均17 图26:交易盘与配置盘行业净流入明细17 图27:交易盘本周行业净流入18 图28:配置盘本周行业净流入18 图29:多头组合净值曲线-基准:沪深30019 图30:多头组合净值曲线-基准:中证80019 图31:交易盘双周-TOP5策略在ETF基金上的净值曲线19 图32:配置盘6周-TOP5策略在ETF基金上的净值曲线19 图33:每周融资余额与增加值21 图34:不同投资范围ETF的本周收益率(单位:%)21 图35:不同投资范围ETF的本周净流入(单位:亿元)21 图36:宽基ETF的本周净流入(单位:亿元)22 图37:行业ETF的本周净流入(单位:亿元)22 图38:超额净值最大回撤与分离度对比22 图39:抱团基金与抱团股票相对中证全指超额净值22 表目录 表1:宽基指数表现5 表2:宽基指数量能择时信号7 表3:横截面波动率统计结果10 表4:时间序列波动率统计结果11 表5:本周最受机构关注前10大个股13 表6:IF合约周度情况统计13 表7:IH合约周度情况统计13 表8:IC合约周度情况统计13 表9:IM合约周度情况统计14 表10:指数期货合约行情统计15 表11:交易盘本周净流入流出规模前三后三行业18 表12:配置盘本周净流入流出规模前三后三行业18 表13:行业轮动策略在ETF基金上的表现20 表14:选取的行业ETF基金一览20 1、本周核心观点与市场复盘 1.1、本周核心观点 本周市场震荡上涨,短线交易情绪快速修复——北向资金交易盘、配置盘择时模型均发出看多信号。资金面上,本周北向资金、ETF均实现资金净流入,资金观点较为乐观。公募基金抱团分离度小幅下降,公募赚钱效应有所升温。 短线交易情绪快速回升下,乐观情绪或将持续演绎,短线可积极把握市场交易机会。情绪乐观条件下,看好TMT主题等高弹性品种博弈机会;市场情绪若出现负面变化,电力、基建等顺周期板块或将有更好的相对业绩表现。中长线配置角度,看好中特估配置价值。 1.2、主要指数表现与热点复盘 本周(2023.07.10-2023.07.14,下同)市场全面上涨。上证综指上涨1.29%,上证50上涨2.35%,沪深300上涨1.92%,中证500上涨1.16%,中证1000上涨0.35%,创业板指上涨2.53%。 表1:宽基指数表现 开盘价 收盘价 涨跌幅(%) 上证综指 3208.73 3237.70 1.29 上证50 2501.53 2547.94 2.35 沪深300 3841.56 3899.10 1.92 中证500 5980.61 6030.52 1.16 中证1000 6539.08 6544.46 0.35 创业板指 2174.33 2224.10 2.53 资料来源:Wind,光大证券研究所;统计区间为2023.07.10-2023.07.14 从中信一级行业来看,表现最好的前5大行业依次为石油石化、食品饮料、传媒、 基础化工、银行,中信一级行业中振幅最高的前5大行业依次为通信、传媒、计算机、汽车、石油石化。 图1:中信一级行业周度涨跌幅与振幅 资料来源:Wind,光大证券研究所;统计区间为2023.07.10-2023.07.14;单位:% 从热点概念来看,本周概念指数中表现最好的前5大概念依次为存储器指数、先进封装指数、万得预增指数、化学原料精选指数、近端次新股指数;表现最差的5大概念依次为锗镓指数、航空运输精选指数、万得光模块(CPO)指数、中船系指数、房地产精选指数。 图2:热点概念表现(前十名与后十名) 资料来源:Wind,光大证券研究所;统计区间为2023.07.10-2023.07.14;单位:% 1.3、宽基指数和行业指数估值 截至2023年7月14日,宽基指数来看,创业板指处于估值分位数“安全”等级,其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。 中信一级行业分类来看,商贸零售、消费者服务、交通运输、电子、传媒和综合金融处于估值分位数“危险”等级;石油石化、煤炭、有色金属、基础化工、电力设备及新能源、银行、通信处于估值分位数“安全”等级。 图3:宽基指数估值 证券简称 PE(TTM) 近10年估值分位数-区间比 近10年估值分等级位数-绝对值比 股息率(近12个月,%) ROE(平均) 总市值(亿元) 上证指数 1 3.09 29.79% 39.59%适中 2.65 2.60 570964.16 上证50 9.87 36.20% 45.91%适中 3.74 3.20 18 6630.39 沪深300 1 1.85 34.91% 33.35% 适中 2.83 2.85 504462.10 中证500 23.1 8 1 1.24% 23.7 4%适中 1. 79 1.9 1 1 28671.56 中证1000 36.39 1 3.86% 34.40% 适中 1.17 1.7 3 1 23190.39 创业板指 32.70 5.11% 5.26%安全 0.77 2.71 56901.05 估值分位数安全等级划分(绝对值比):安全(0,20%],适中(20%,80%],危险(80%,100%] 估值分位数-区间比=(( 估值分位数-绝对值比=(( 资料来源:Wind,光大证券研究所;注:数据截至2023.07.14 图4:中信一级行业指数估值 证券简称 PE(TTM) 近10年估值分位数-区间比 近10年估值分位数-绝对值比 等级 股息率(近12个月,%) ROE(平均) 总市值(亿元) 石油石化 10.95 3.87% 13.06% 安全 4.26 3.07 40855.56 煤炭 6.37 0.03% 1.52% 安全 8.29 5.04 15626.05 有色金属 15.19 0.01% 3.24% 安全 1.64 3.24 26590.75 电力及公用事业 27.77 28.10% 78.69% 适中 2.05 1.92 37097.93 钢铁 44.69 0.97% 75.39% 适中 2.68 0.73 9148.71 基础化工 21.69 4.73% 17.00% 安全 1.56 1.98 45561.34 建筑 10.64 11.13% 44.31% 适中 2.23 2.24 20272.25 建材 21.38 19.28% 62.38% 适中 2.42 0.65 8855.06 轻工制造 34.78 14.01% 54.00% 适中 1.46 1.18 8966.57 机械 38.32 9.18% 31.99% 适中 1.04 1.58 46482.59 电力设备及新能源 23.80 2.02% 1.81% 安全 1.13 3.47 57997.80 国防军工 70.21 19.12% 43.82% 适中 0.56 1.29 20107.71 汽车 38.97 64