【天风商社】长白山：中报业绩预告超预期，期待旺季持续超预期表现■事件概述

【天风商社】长白山：中报业绩预告超预期，期待旺季持续超预期表现 ■事件概述：公司发布2023年半年度业绩预增预告预计23H1实现营收1.69亿元/yoy+514%、归母净利润1225万元/yoy+117%、归母扣非净利润1137万元/yoy+116%。 单季度看，Q2亮眼业绩主要受益于外部交通改善、公司酒店业务恢复态势良好、松花江旅游项目等业务拓展稳步推进 【天风商社】长白山：中报业绩预告超预期，期待旺季持续超预期表现 ■事件概述：公司发布2023年半年度业绩预增预告预计23H1实现营收1.69亿元/yoy+514%、归母净利润1225万元/yoy+117%、归母扣非净利润1137万元/yoy+116%。 单季度看，Q2亮眼业绩主要受益于外部交通改善、公司酒店业务恢复态势良好、松花江旅游项目等业务拓展稳步推进。 23Q2公司预计实现收入9976万元/yoy+1359%，较2019年（7969万元）增长25%，二季度客流相较2019年增长9.8%；归母净利润1639万元/yoy+144%，较2019年（163万元）增长905%；实现归母扣非净利润1581万元/yoy+142%，较2019年（161万元）增长885%。 ■近况更新：23年二季度维持复苏态势。 二季度，长白山主景区共接待游客46.64万人次，较19年同期增长9.8%。 其中，长白山景区23年4/5/6月分别接待游客3.65/14.21/28.78万人次，较2019年同期恢复度分别为82.6%/99.2%/121.2%；23年五一/端午假期累计接待游客4.38/5.68万人次，较2019年同期恢复度分别为97.8%/178.0%。 ■23年经营计划：1）游客运营业务，将深化资源整合、深度挖掘文化要素释放长白山-松花江品牌价值；丰富旅游业态供给、在产品上加大力度研发高品质、沉浸式冰雪体验项目，全力打造多层次、高品质旅游业态；丰富景区交通服务，不断优化“城区景区、域内域外”交通保障体系。 2）温泉开发方面，将加快温泉部落二期项目建设，升级西南坡林海雪原穿越、三坡野雪公园项目，谋划推动长白山雪乡、冰雪运动主题公园项目，为冰雪经济发展持续提供强劲引擎。 公司亦将抢抓冰雪旅游突破机遇，进一步加强长白山旅游资源与旅游产品宣传，实现精准营销新突破。 ■盈利预测与投资建议：公司自身拥有优质天然旅游资源及创新产品打造能力，端午假期复苏势头强劲、公司二季度客流较19年仍延续显著增 长，中长期看，景区项目稳步推进+交运供给增加有望带动公司业绩修复，预计23/24年公司业绩0.74/0.92亿元，对应PE50/40X，维持“买入” 评级。