锡期货日报

锡期货日报TinFuturesDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.co成文时间：2023年7月13日星期四 【行情复盘】 7月13日沪锡高开，夜盘拉升后日盘回落，主力2308合约收于233900元/ 吨，涨0.95%。现货主流出货在233000-235000元/吨区间，均价在234000 元/吨，环比涨1500元/吨。 ) m 【重要资讯】 1、美国6月CPI同比上升3%，连续12个月回落，跌至2021年3月以来新低。 2、安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年6月上述企业精锡总产量为15443吨，环比小幅下滑0.9%，同比上涨22.3%。 3、CornishMetals：现金流状况良好，SouthCrofty项目取得重大进展。4、2023年5月我国锡精矿进口实物量18339吨，经安泰科折算金属量为 5191.4吨，环比增长14.2%。其中缅甸进口含锡量环比增长12%，刚果 （金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总和上涨17.8%；澳洲进口量环比下滑19.1%。截至2023年前五个月，我国进口锡精矿实物量9.3万吨，同比下滑18.9%；折合金属量共计2.6万吨，同比下降19.4%。 【交易策略】 美国6月CPI创近年新低。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费持稳，冶炼企业周度开工率微幅回落，近期云锡将开展年度例行检修，或对现货供应带来短时影响。矿端资源紧张问题依然长期存在，后续炼厂还将有一定减产压力。近期沪伦比震荡整理，但因海外高升水，进口盈利窗口关闭。需求方面，整体继续呈现淡季表现。5月锡焊料企业开工率小幅下滑，6月预计开工率也将继续回落。镀锡板开工持稳，7月第一周铅蓄电池企业开工周环比持平。库存方面，上期所库存有所上升，LME库存小幅增加，smm社会库存周环比有所减少。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端预计将有小幅正常减量，因矿端进口窗口关闭，矿端供应更多指望未来银漫技改完成后的增量。在现阶段较高锡价下，现货市场成交较为清淡。伦锡升水继续回落，伦锡库存显著增加。但近期持续下跌的美指给有色板块上行动能，沪锡在资金驱动下表现强势，建议暂时观望为主，短线可少量试空，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方第一压力位240000，下方支撑位175000。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅% 涨跌幅(结，%) 成交量 持仓量 持仓量变化 沪锡近月 231800 239000 231800 233900 235550 1.52 2.24 546 1870 -152 沪锡连一 232610 240280 232200 233900 236440 1.07 2.17 161527 42600 3632 沪锡连二 232300 240000 232110 234070 236200 1.12 2.04 48741 24007 1642 沪锡连三 232500 239410 232110 233860 235950 1.16 2.07 20587 7538 675 现货市场 SMM讯，7月13日，早盘期间贸易企业报价贴水幅度变动不大，其中小牌品牌锡锭报价贴水幅度在1000元/吨附近，交割品牌升水在0-300元/吨附近，个别贸易企业贴水400元/吨附近出 货，云锡品牌升水600-800元/吨附近，进口锡品牌贴水1200-1100元/吨附近。沪锡价格大幅上涨后回落，但总体价格仍较昨日上涨，市场中的下游焊料企业采购情绪一分低迷，多数贸易企业反馈今日为无成交状态，仅有个别贸易企业反馈出货10-20吨附近，但也多为后点价，市场的下游企业观望情绪依然浓厚，现货市场出货十分清淡。 平均价:锡:1# 40 35 30 25 20 15 10 5 0 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 LME锡升贴水(0-3) 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 450000 沪锡主连 平均价:1#锡升贴水(99.9%):华东:上海金属网 20000 400000 15000 350000 300000 10000 250000 5000 200000 0 150000 100000 -5000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—月间价差 7月13日，沪锡连一合约与近月合约价差为0元/吨，连二合约与连一合约价差为170元/吨，连三合约与连二合约价差为-210元/吨。 目前沪锡呈现出近弱远强的contango结构，且近远月价差略有扩大。由于短期外部因素作用影响逐渐消退，基本面因素影响将逐渐占上风，未来价差或将进一步收窄。 沪锡连一-近月 沪锡连二-连一 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆震荡偏弱，但是现货明显强于期货。基差方面则呈现出较前期明显扩大的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 长江有色市场:平均价:锡:1#-期货结算价(活跃 合约):锡 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨，基本维持在8以上运行，进口窗口持续开启。 期货结算价(活跃合约):锡/期货收盘价(电子 盘):LME3个月锡 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 7月13日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价224,000元/吨，较前一交易日上涨1500， 加工费9750元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价220,000元/吨，较前一交易日上涨1500，加工费13750元/吨，持平前一交易日。 37 广西60%锡精矿均价 云南40%锡精矿均价 32 27 22 17 12 云南40% 广西、江西、湖南60% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 7月13日，63A焊锡条价格为159,750元/吨，较前一交易日上涨1000元/吨。60A焊锡条 价格为153,250元/吨，较前一交易日上涨1000元/吨。 7月13日，工业级氯化亚锡价格为192,000元/吨，较前一交易日持平。硫酸亚锡价格为 195,000元/吨，较前一交易日持平。 30 价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧 价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧 25 20 15 10 5 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡 价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 120.00 5,500.00 115.00 5,000.00 110.00 4,500.00 105.00 4,000.00 100.00 3,500.00 95.00 3,000.00 90.00 2,500.00 85.00 2,000.00 美元指数 上期有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 7月13日，上期所锡期货仓单较前一交易日增加75吨至8,877吨。截止7月7日上期所锡 库存为9,203吨，较上周增加231吨。7月13日，LME锡库存为4,345吨，较前一交易日4,165.00 增加4,165.0040吨。 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 上期所锡库存LME锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 沪锡主力成交前五名 沪锡主力多头持仓前五名 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 沪锡主力空头持仓前五名 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 主力合约多单持仓比例 12% 中信期货 11% 国泰君安 海通期货 54% 8% 8% 国投安信 银河期货 其他 7% 主力合约空单持仓比例 12% 11% 8% 56% 7% 中信期货 国泰君安一德期货东证期货海通期货 其他 6% 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约走势 数据来源：文华财经、方正中期研究院 宏观与行业信息 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年6月上述企业精锡总产量为15443吨，环比小幅下滑0.9%，同比上涨22.3%。分地区产量来看，西南、华中和华北地区产量环比分别上涨为31.4%、13.6%和2.0%。华南、华东地区产量下降，环比分别下滑41.5%和0.9%。6月，华锡等企业进行检修，产量输出较少，而华东地区部分冶炼厂因收矿难导致产量出现下滑。其他冶炼厂产量较为稳定，总体产量较上月变化不大。当月40度锡精矿加工费仍然稳定在13500元/吨附近。截止今年上半年， 国内样本企业共生产精锡9.3万吨，同比上涨6.9%；上半年国内总精锡产量10.3万吨，同比小幅增长1.0%。 CornishMetals公司在其最新的季度报告中强调了良好的现金状况和SouthCrofty项目的重大进展。该公司在期末拥有净现金49,078,875美元，比一年前的4,286,535美元有了显著的增长。公司在康沃尔郡的业务有了重大进展。SouthCrofty的钻探计划是其可行性研究的一部分，旨在为冶金测试工作收集样本，工作目前已接近完成，预计将在2023年6月底结束。此外，水处理厂（WTP）的建设已基本完成，预计将于夏季晚些时候将开始脱水。其建设成本估计在650万至700万英镑之间。 根据中国海关公布的数据，2023年5月我国锡精矿进口实物量18339吨，经安泰科折算金属量为5191.4吨，环比增长14.2%。其中缅甸进口含锡量环比增长12%，刚果（金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总和上涨17.8%；澳洲进口量环比下滑19.1%。截至2023年前五个月，我国进口锡精矿实物量9.3万吨，同比下滑18.9%；折合金属量共计2.6万吨，同比下降19.4%。 2023年5月我国进口精锡为3687吨，环比上涨83.2%，同比下降33.2%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量达到近94%；5月精锡出口量为1182吨，环比上涨16.8%，同比上涨62.4%。截至2023年前五个月，我国共进口精锡10165吨，同比下降11.8%；出口精锡5469吨，同比上涨43.6%；精锡净进口量4696吨。 内蒙古兴业矿业股份有限公司全资子公司西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司宣布自2023年6月9日起进行停产技改，预计停产一个月。具体的复产时间将根据技改情况确定，并会按照上市公司披露相关规定及时履行信息披露义务。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议