复盘日本经济泡沫破灭后的政策应对：反以观往，覆以验来

西南证券研究发展中心的这份宏观专题报告研究了日本经济泡沫破灭后的政策应对。报告指出，日本在1980年代开始形成资产泡沫，股市和楼市均出现了繁荣景象，产生泡沫的原因主要包括政策宽松、热钱涌入、监管松懈、情绪催化等。日本政府意识到泡沫的严重性后，选择主动刺破经济泡沫。由于资产价格暴跌，企业经营陷入困境，大量企业倒闭，居民收入下降、消费降级，商业银行的不良债权也快速增加，大批金融机构破产，整体经济进入到通货紧缩时代。报告还分析了日本政府在财政政策、货币政策和产业政策等方面的应对措施，以及这些措施的效果。报告认为，日本政府在应对经济泡沫破灭后的政策应对上存在一些问题，如债务负担不断累积、财政刺激对经济增长的作用不显著等。报告最后指出，日本经济的疲软态势仍未被改变，对于消除通缩和增加货币供应方面的作用并不显著。

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