【一鸣惊人】有些领导问：如何理解这当前A股景气投资指数和A股估值分化指数两个指标

【一鸣惊人】有些领导问：如何理解这当前A股景气投资指数和A股估值分化指数两个指标的含义？ 从安信策略——A股估值分化指数来看，该指数从去年10月28日见底以来伴随大盘反弹持续回升，在当时普遍估值偏低的环境中主要引领估值分化的板块是消费，并于2月15日达到最高值11.37%，与历史高位临界值较为接近，随后我们看到消费板块持续回调，A股估值分化指数回落。 2月中旬之后依据A 【一鸣惊人】有些领导问：如何理解这当前A股景气投资指数和A股估值分化指数两个指标的含义？ 从安信策略——A股估值分化指数来看，该指数从去年10月28日见底以来伴随大盘反弹持续回升，在当时普遍估值偏低的环境中主要引领估值分化的板块是消费，并于2月15日达到最高值11.37%，与历史高位临界值较为接近，随后我们看到消费板块持续回调，A股估值分化指数回落。 2月中旬之后依据A股估值分化指数回落趋势，我们安信策略鲜明提出“低位股的迭起”。 可以看到，以中特估和TMT为核心的两个低位股板块开始上涨，之后多个低位板块轮番上涨，共同带动A股估值分化指数不断下行（4月非银和银行；5月电力和环保公用；6月家电等），充分印证我们反复强调的“低位股迭起”的判断。 随着4月安信策略·景气投资有效性指数触底回升，7月该指数加速回升至-7.45%，暗示基本面相关性增强，高景气低PEG部门修复。换句话说，低位股的轮动修复已经轮动到高景气低PEG部门。 在高景气低PEG的修复的过程中，7月11日安信策略——A股估值分化指数持续回落至5.18%，与历史低点4%更加接近。根据历史的经验，如果后续A股估值分化指数重启上行，市场大概率主线会围绕高估值分位部门展开。 我们安信策略反复强调的一种推测就是：届时市场重新聚集回TMT部门，TMT行情第三波开启，年内高位在Q3，下半年TMT的胜负手可能在半导体。 那么，TMT第三波的信号会是什么呢？ 按照我们安信策略科技成长产业主题投资框架的认知，根据爆款+巨头+产业链三要素来评估，一般而言龙头持续两个季度释放业绩意味着产业链形成，这个在过去重要产业链形成的评估过程中屡试不爽。 那么，最有可能的信号是：英伟达和微软在8-9月持续超预期。寄希望于A股公司在中报出业绩，显然并不现实。 当然，市场也有一种说法：AI数字经济TMT五年不出业绩能炒2年，如果一年半出业绩可能市场就炒大半年。以上，供各位领导参考。