“AI+区块链”排头兵，挖掘数据资产价值

国内领先的“AI+区块链”科技服务商，业绩快速修复 山大地纬是国内领先的“AI+区块链”科技服务商，起源于山东大学，坚持“产学研用”深度融合的创新发展之路。公司以“AI+区块链”为核心驱动力，赋能智慧人社、智慧医保医疗、智能用电等传统优势业务领域，并在数字经济浪潮下积极参与数字政府、企业数字化转型、数据交付通道建设及数据交付服务，面向人社局、医保局、数据局等政府部门、医疗机构、国家电网及社会企业等客户提供行业新兴应用软件开发、技术服务及系统集成等Smart系列解决方案，同时积极探索数据要素交付服务的商业模式创新，在普惠金融、普惠保险等应用场景取得快速发展。公司于7月11日收盘后发布《2023年半年度业绩预告的自愿性披露公告》，预计2023年半年度实现营业收入20,000-21,000万元，同比增长108.80%-119.24%。预计实现归母净利润1,950-2,050万元，同比增长251.64%-259.41%。 数据交易模式逐步清晰，公司是重要的市场参与方 随着“数据二十条”及《全国一体化政务大数据体系建设指南》的发布，数据的开发利用与授权运营成为发展的主要方向。数据交易所已在多地成立并运行，数据资源转变为数据产品、确权后形成数据资产并交易变现的模式已进行了一定的探索与实践。公司依托完全自主可控的“大纬链”技术和产品体系，与省人社厅、医保局及济南市大数据局、公积金中心等共建山东省人社链、医保链及济南市统一政务服务平台“泉城链”、公积金“数字黄河链”等数据要素可信流转平台和基础设施，以“区块链+数据要素”有力的服务和支撑了数字山东建设和数字经济高质量发展。7月8日，公司在首届“区块链+数据要素”论坛上正式发布具有完全自主知识产权的《大纬链技术白皮书》及“大纬链”可信数据服务平台。 国家数据局成立在即，数据要素市场化进程有望加速 今年3月，中共中央、国务院印发了《党和国家机构改革方案》，明确提出组建国家数据局。国家数据局负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。通过组建国家数据局，有望加强顶层设计创新和拓展产权观念，建立健全中国特色数据产权体系和制度，推动解决数据要素产权界定难、数据可信流通难、数据要素利益分配难等难题。7月，北京印发《关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》的通知，提出力争到2030年，本市数据要素市场规模达到2000亿元，基本完成国家数据基础制度先行先试工作。伴随顶层设计的逐步完善和地方细则的陆续出台，数据要素价值有望加速释放。 投资建议与盈利预测 预计公司2023-2025年的EPS分别为0.34、0.49、0.62元，当前股价对应的PE分别40.99、28.15、22.11倍。公司依托“AI+区块链”技术，积极探索数据要素交付服务的商业模式创新，在普惠金融、普惠保险等应用场景取得快速发展。首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示： 政策推进不及预期的风险；研发成果不及预期的风险；经营业绩季节性波动风险；市场竞争加剧风险等。 盈利预测和财务指标 财务报表和主要财务比率 利润表 资产负债表 现金流量表