新能源汽车景气度跟踪：受季节性因素影响，6月订单小幅回落

1.新能源车订单回顾及展望 6月订单回顾：10家车企新增订单43-44万辆，新增订单较5月同期-9%至-4%，4家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 7月订单展望：10家车企新增订单预计在42-43万辆，新增订单较6月同期-5%至0%，7家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 2.新能源车销量回顾及展望 6月交付回顾：10家车企共计交付39-40万辆，交付量较5月同期同+9%至+14%，2家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 7月交付展望：10家车企交付量预计在42-43万辆，交付量较6月同期+5%至+10%，6家车企交付量的环比增速高于整体水平。 3.投资建议 订单方面，我们认为在6月第4周“端午”假期，客流量的增加对订单增长起到一定贡献，6月全国多地出现高温天气，导致客流量一定程度减少，汽车行业逐渐进入淡季，导致6月整体订单较5月小幅回落。值得一提的是： 1）新车型本月仍在爬坡上量阶段，对整体订单维持稳定起到重要贡献；2）部分车企受到地方政策优惠、新老款车型更新换代终端经销商推出限时优惠政策导致本月部分车型订单有所增长。展望7月，我们预计整体订单较6月或有小幅回落，但1）新车型有望持续爬坡；2）部分车企或推出限时优惠政策以应对季节性因素影响，维持订单不出现大幅下滑。 交付方面，6月整体交付量较5月有双位数增长，其中头部新势力、头部自主品牌交付环比提升显著，其余保持平稳或小幅下滑。展望7月，我们认为，6月订单需求较好的头部车企、近期有新车型推出的车企、以及受到近期终端优惠政策、新能源汽车下乡等促销费政策惠及的车企，其7月交付有望稳步提升。同时，考虑到7月全国气温普遍升高，汽车行业进入传统产销淡季，对交付节奏的爬坡或有一定冲减。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 1.2023年6月新能源汽车订单回顾及前瞻 1.1.6月订单：受季节性因素影响全月个位数回落，主力车型保持稳定 天风数据团队访问60位汽车从业人员，在6月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集74份样本进行系统梳理。本周问卷调查中共访问10家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 2023年6月订单回顾：10家车企新增订单43-44万辆，新增订单较5月同期-9%至-4%，4家车企新增订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计4家）：6月新增订单5.0-6.0万辆，较5月-10%至0%。 自主品牌（调研合计5家）：6月新增订单37.0-38.0万辆，较5月-10%至0%。 合资品牌（调研合计1家）：6月新增订单0-0.5万辆，较5月-15%至-5%。 图1：2023年6月10家车企订单及环比情况（单位：辆，%） 1.2.7月订单预测：进入淡季，整体订单预计个位数回落 2023年7月订单预测：10家车企新增订单预计在42-43万辆，新增订单较6月同期-5%至0%，7家车企新增订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计4家）：7月订单预计6.0-7.0万辆，较6月+10%至+20%。 自主品牌（调研合计5家）：7月订单预计35.0-36.0万辆，较6月-10%至0%。 合资品牌（调研合计1家）：7月订单预计0.5-1.0万辆，较6月+10%至+20%。 图2：2023年7月10家车企订单及环比情况预测（单位：辆，%） 6月整体订单情况较5月有个位数回落，6月第4周为“端午”假期，客流量增加对订单增长起到一定贡献，6月全国多地出现高温天气，导致客流量一定程度减少，汽车行业也逐渐进入淡季，6月整体订单较5月小幅回落。值得一提的是，虽然整体有所回落，但1）新车型本月仍在爬坡上量阶段，对整体订单维持稳定起到重要贡献；2）部分车企受到地方政策优惠、新老款车型更新换代终端经销商推出限时优惠政策导致本月部分车型有所增长。 展望7月，进入汽车行业的淡季，天气炎热或导致产销节奏放缓，根据我们的调查问卷，我们预计7月整体订单较6月或有小幅回落。具体来看，1）新车型有望持续爬坡，贡献增量；2）部分车企或推出限时优惠政策以应对季节性因素影响，维持订单不出现大幅下滑。 表1：2023年6月10家车企订单跟踪及7月预测 2.2023年6月新能源车销量回顾及前瞻 2.1.6月交付：受益于在手订单累计及新车爬坡，全月交付环比提升 2023年6月交付回顾：10家车企共计交付39-40万辆，交付量较5月同期同+9%至+14%，2家车企新增交付的同比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计4家）：6月交付量为6.0-7.0万辆，较5月+0%至+10%。 自主品牌（调研合计5家）：6月交付量为32.0-33.0万辆，较5月+0%至+10%。 合资品牌（调研合计1家）：6月交付量为0-0.5万辆，较5月-10%至0%。 图3：2023年6月10家车企交付及变动情况（单位：辆，%） 2.1.7月交付预测：新车型产能爬坡，淡季交付有望环比提升 2023年7月交付预测：10家车企交付量预计在42-43万辆，交付量较6月同期+5%至+10%，6家车企交付量的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计4家）：7月交付预计6.0-7.0万辆，较6月+0%至+10%。 自主品牌（调研合计5家）：7月交付预计36.0-37.0万辆，较6月+5%至+15%。 合资品牌（调研合计1家）：7月交付预计0.5-1.0万辆，较6月+5%至+15%。 图4：2023年7月10家车企交付及环比情况预测（单位：辆，%） 6月整体交付量较5月有双位数增长，其中，由于头部新势力、头部自主品牌订单较为充足，叠加新车型交付处于爬坡期，6月交付环比提升显著，其余保持平稳或小幅下滑。 展望7月，我们认为，6月订单需求较好的头部车企、近期有新车型推出的车企、以及受到近期终端优惠政策、新能源汽车下乡等促销费政策惠及的车企，其7月交付有望稳步提升。同时，考虑到7月全国气温普遍升高，汽车行业进入传统产销淡季，对交付节奏的爬坡或有一定冲减。综上，我们预计7月10家样本车企的交付量有望较6月有个位数增长。 表2：2023年6月10家车企交付跟踪及7月预测 3.数据回顾及投资建议 3.1.6月订单、交付回顾及7月展望 在对10家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下： 6月订单跟踪：10家车企新增订单43-44万辆，新增订单较5月同期-9%至-4%，4家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 7月订单展望：10家车企新增订单预计在42-43万辆，新增订单较6月同期-5%至0%，7家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 6月交付回顾：10家车企共计交付39-40万辆，交付量较5月同期同+9%至+14%，2家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 7月交付展望：10家车企交付量预计在42-43万辆，交付量较6月同期+5%至+10%，6家车企交付量的环比增速高于整体水平。 3.2.投资建议 订单方面，我们认为在6月第4周“端午”假期，客流量的增加对订单增长起到一定贡献，6月全国多地出现高温天气，导致客流量一定程度减少，汽车行业逐渐进入淡季，导致6月整体订单较5月小幅回落。值得一提的是：1）新车型本月仍在爬坡上量阶段，对整体订单维持稳定起到重要贡献；2）部分车企受到地方政策优惠、新老款车型更新换代终端经销商推出限时优惠政策导致本月部分车型订单有所增长。展望7月，我们预计整体订单较6月或有小幅回落，但1）新车型有望持续爬坡；2）部分车企或推出限时优惠政策以应对季节性因素影响，维持订单不出现大幅下滑。 交付方面，6月整体交付量较5月有双位数增长，其中头部新势力、头部自主品牌交付环比提升显著，其余保持平稳或小幅下滑。展望7月，我们认为，6月订单需求较好的头部车企、近期有新车型推出的车企、以及受到近期终端优惠政策、新能源汽车下乡等促销费政策惠及的车企，其7月交付有望稳步提升。同时，考虑到7月全国气温普遍升高，汽车行业进入传统产销淡季，对交付节奏的爬坡或有一定冲减。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 4.附录：市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理 根据2023年6月9日中汽协发布的数据： 汽车整体：2023年5月产销分别为233.3万辆和238.2万辆，环比分别增长9.4和10.3%，同比分别增长21.1%和27.9%。 1-5月，汽车产销分别完成1068.7万辆和1061.7万辆，同比均增长11.1%。 乘用车：5月乘用车产销分别完成201.1万辆和205.1万辆，环比分别增长13.1%和13.3%，同比分别增长18.2%和26.4%。其中，传统能源乘用车国内销量114.2万辆，比上年同期增长10万辆，环比增长16%，同比增长9.6%。 1-5月，乘用车产销分别完成906.3万辆和900.1万辆，同比分别增长10.6%和10.7%。 自主品牌乘用车：5月自主品牌乘用车共销售109.9万辆，同比增长37.6%，占乘用车销售总量的53.6%，占有率较上月上升4.3个百分点。 商用车：5月商用车产销分别完成32.2万辆和33万辆，环比分别下降9.3%和4.9%，同比分别增长42.9%和38.2%。 新能源汽车：5月新能源汽车产销分别达到71.3万辆和71.7万辆，同比分别增长53%和60.2%，市场占有率达到30.1%。 1-5月，新能源汽车产销分别完成300.5万辆和294万辆，同比分别增长45.1%和46.8%，市场占有率达到27.7%。 根据不完全统计，下表中11家主流品牌1-6月实现销量217.17万辆，其中： 6家造车新势力：2023年1-6月已实现销量36.78万辆； 5家自主品牌：2023年1-6月已实现销量180.39万辆，其中，比亚迪6月销量为25.30万辆。 表3：部分主流车企最新累计销量梳理