生猪周报
华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/7/10 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2309 15580 70 0.45% 主力合约 LH2311 16650 85 0.51% LH2401 17615 25 0.14% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 出栏价格 全国（元/kg） 14.06 0.35 2.55% 河南（元/kg） 14.09 0.36 2.62% 交割基准地 7kg仔猪价格 全国（元/头） 390 -2.86 -0.73% 价差 变化 基差 基差值 变化 11-9价差 1070 15 9月 -1470 300 1-11价差 965 -60 11月 -2540 285 屠宰端 屠宰量（日均） 124735.7 屠宰开工率 28.22% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） -337.94 猪粮比 4.86:1 外购利润（元/头） -407.89 猪料比 4.07 仓单 生猪仓单 16 增减 -2 周度总结 供应方面来看，企业月初节奏相较平缓，出栏量暂无明显提升，社会场观望为主、灵活分批出栏，当前猪源流通有限，贸易量较少。需求方面来看，淡季消费表现延续，下游屠企采购基本以订单为主，而冻品库存压力依旧，主动入库操作较少，终端贸易支撑依旧力。整体来看，近期政策面影响收效甚微，市场情绪无明显好转，短期猪价涨跌空间有限，预计行情窄幅震荡盘整。 LH2309：弱势整理现货价格：相对低位 40 生猪出栏价：中国 生猪出栏价：河南 35 30 25 20 15 10 5 2021/2 2021/4 2021/6 2021/8 2021/10 2021/12 2022/2 2022/4 2022/6 2022/8 2022/10 2022/12 2023/2 2023/4 2023/6 0 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2309 15510 15580 70 0.45% 主力合约 LH2311 16565 16650 85 0.51% LH2401 17590 17615 25 0.14% 现货价格 全国 13.71 14.06 0.35 2.55% 河南 13.73 14.09 0.36 2.62% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、万得、华金期货 2022/1 2022/2 2022/3 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 2021/7 2022/4 2021/8 2022/5 生猪期货月间价差（当前活跃合约） 2021/9 2022/6 2021/10 2021/11 2022/7 近月连续合约基差变动 2021/12 2022/8 2022/1 2022/9 11-9价差 2022/2 2022/10 2022/3 2022/11 2022/4 2022/5 2022/12 1-11价差 2022/6 2023/1 2022/7 2023/2 2022/8 2023/3 2022/9 2022/10 2023/4 2022/11 2023/5 2022/12 2023/6 2023/1 2023/7 2023/2 2023/3 2023/4 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 价差 基差 2021/8 2021/9 仓单 2021/10 2021/11 11--9 1--11 9月 11月 2021/12 2022/1 2022/2 7月基差 2022/3 基差变动 2022/4 2022/5 9月基差 上周 1055 1025 -1770 -2825 18 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 11月基差 2022/10 1070 965 -1470 -2540 16 2022/11 本周 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 变动 15 -60 300 285 -2 2023/5 2023/6 2023/7 能繁母猪存栏量及变化（万头）二三元能繁母猪存栏结构单位：% 54060% 520 500 480 460 440 420 2021-01 2021-03 400 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 能繁母猪存栏同比变化 生猪存栏结构变化 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2023-05 -20% 30 25 20 15 10 5 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 0 2023/2 2022/11 2022/8 2022/5 2022/2 2021/11 2021/8 2021/5 2021/2 2020/11 2020/8 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 三元能繁母猪存栏占比三元能繁母猪存栏占比 7月份，市场整体供需格局变化预期有限，猪价磨底行情或仍将持续。短期养殖场扭亏为盈艰难，虽疫病影响减少，但预计产业整体仍将保持产能去化状态，能繁母猪存栏量或仍将环比下降。 养殖场存栏猪源体重亦普遍不大，且在行情短期无转好预期情况下，养殖端主动长时间压栏情况亦较少见，加之二育入场积极性不高 ，故短期出栏均重再增支撑一般，下周或延续窄幅运行。 140kg以上90-140kg50-89kg7-49kg出栏价（元/千克） 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 生猪出栏量同比、环比变化（万头，%）出栏均重与出栏均价走势图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 100%30 80%25 60%20 40%15 20%10 0%5 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 -20%0 128 127 126 125 124 123 122 121 120 119 118 2022/5/13 2022/6/13 2022/7/13 2022/8/13 2022/9/13 2022/10/13 2022/11/13 2022/12/13 2023/1/13 2023/2/13 2023/3/13 2023/4/13 2023/5/13 2023/6/13 117 700 600 500 400 300 200 100 0 出栏量同比环比 7kg仔猪均价周度走势图（元/头） 右：出栏均价（元/千克）左：出栏均重（公斤） 虽7月份行情好转迹象不明，但预计整体可出栏天数多于6月份 ，且头部规模场出栏计划普遍环比增加，故后期商品猪出栏量或由减转增。 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 7月为仔猪补栏末班车，且动物疫病影响减弱、仔猪价格稍有下跌，市场整体仔猪补栏积极性尚可，预计商品猪存栏量或仍有增加。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 屠宰企业开工率全国平均（单位：%） 2023年 2022年 2021年 50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0% 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 日度屠宰量（头） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 30% 25% 20% 15% 10% 2023/1/4 2023/1/19 2023/2/3 2023/2/18 2023/3/5 2023/3/20 2023/4/4 2023/4/19 2023/5/4 2023/5/19 2023/6/3 2023/6/18 2023/7/3 5% 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0% 中小学陆续放假，下游需求处于淡季，白条走货预期平淡，主动入库较少，虽然政策启动轮换收储，但对市场提振较弱，开工预计大致稳定为主，屠企多以销定宰，维持鲜销为主。 7月初受养殖端出栏缩量以及市场挺价情绪带动，生猪价格小幅反弹，白条价格跟随上涨，屠宰企业主动入库意愿较低，但由于终端需求平淡，个别屠宰企业被动入库，叠加冻品市场需求暂无改善，出货较慢，库容微幅增长。整体来看，生猪市场暂无明显利好支撑，屠宰企业入库意愿依旧较低，短期国内重点屠宰企业冻品库容率波动不大。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 前三级别白条价全国均价（元/kg）白条价差图 5050 4545 4040 3535 3030 2525 2020 1515 10 105 50 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2023/1 2023/3 2023/5 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 2023/7 0 2020/11 2021/11 2022/11 价差前三级别白条价生猪出栏价 钢联监测数据显示，重点批发市场白条到货情况：上海陇南日均到货量约在786头，较上周减少1头；苏州 南环桥日均到货量约2092头，较上周增加134头。学校放假，加之天气炎热，消费市场无明显利好支撑，预计批发量或小幅减少。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 猪肉消费情况图相关肉类平均批发价（元/公斤） 2500 94%8030 2000 1500 1000 500 93%70 25 92%60 20 91%50 90%4015 89%3010 88%20 5 87%10 2023-01-04 2023-01-14 2023-01-24 2023-02-03 2023-02-13 2023-02-23 2023-03-05 2023-03-15 2023-03-25 2023-04-04 2023-04-14 2023-04-24 2023-05-04 2023-05-14 2023-05-24 2023-06-03 2023-06-13 2023-06-23 2023-07-03 86%00 85% 0 2022/92022/102022/112022/122023/12023/22023/32023/42023/52023/6
