乙二醇周报

乙二醇周报MEGWeeklyReport 作者：能源化工研究中心封晓芬 执业编号：F03098955(从业)Z0017725(投资咨询) 联系方式：fengxiaofen@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月9日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：上周，乙二醇在油价反弹支撑下，价格重心上涨，EG2309合约收4038元/吨，周涨2.10%，减仓3.94万手。 现货市场：乙二醇现货价格低位震荡走高，截止上周五，华东市场现货价 3936元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，大装置陆续重启，供应回升明显。国内方面，榆林化工60万吨生产线计划7月中下旬检修10-15天，另一60万吨生产线计划8月份 检修；陕西渭河30万吨装置7月3日停车，重启时间待定；中科炼化50万吨装 置计划7月10日停车，预计半个月左右；广西华谊20万吨装置延期至7-8月份 重启。海外方面，美国南亚1#36万吨装置于7月初更换催化剂，预计停车时长 2个月左右。截止7月6日当周，乙二醇开工率为66.39%，周环比上涨2.08%。 （2）从需求端来看，当前需求尚可，聚酯开工负荷保持在相对偏高水平。7月7日，聚酯开工率91.34%，较上一交易日环比上升0.77%，周环比提负0.46%；产销方面，周内前几天产销平平表现一般，临近周末，在油价带动走暖提振下，聚酯产销放量。 （3）库存端，据隆众统计，7月6日华东主港乙二醇库存97.89万吨，较7 月3日累库1.25万吨。7月7日至7月13日，华东主港到港量预计16.05万吨。 【套利策略】 7月7日现货基差-102元/吨，预计小幅区间波动，暂无明显套利机会。 【交易策略】 随着装置负荷提升，短期供应进一步提升，压力逐步彰显，根据装置检修计划来看，后期有几套装置计划检修，届时供应压力或将逐步释放，需求端来看，当前聚酯依然维持偏高负荷运转，对乙二醇需求尚可，但是需要关注终端可能潜在的负反馈情况。整体来看，当前乙二醇供需双强，预计低位震荡为主，注意成本端价格波动。 目录 一、行情综述3 二、现货市场4 三、上游市场5 四、装置运行动态6 五、下游聚酯8 六、港口库存10 七、期货市场10 八、期权市场12 九、后期走势预测13 十、乙二醇相关股票14 一、行情综述 元/吨 8000 乙二醇主力结算价 7000 6000 5000 4000 3000 2000 图1-1乙二醇期货主力价 手 乙二醇期货成交量 手 乙二醇期货持仓量 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2022-05 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 2022-08 2022-11 2023-02 2023-05 数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理 图1-2乙二醇期货成交量图1-3乙二醇期货持仓量 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万 手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变 化 EG01 4067 4145 4126 82 2.02 5.2969 216937 4.6367 0.1162 EG05 4150 4231 4207 87 2.10 0.0388 1622 0.0684 0.0185 EG09 3968 4038 4018 83 2.10 154.2321 6151972 46.7729 -3.9404 数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理表1-1乙二醇期货周度数据 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 二、现货市场 元/吨 MEG内盘 MEG外盘 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 美元/ 吨 1200 元/吨 独山子石化 吉林石化 1000 800 600 400 200 0 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 图2-1乙二醇内外盘价格图2-2乙二醇出厂价 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院 上周，乙二醇跟随成本端价格重心低位抬升。周内，成本端油价反弹，对下游化工品有一定支撑。供需来看，前期重启装置负荷逐步提升，供应随之进一步提升，叠加进口量较前期小幅增加，供应压力逐步彰显，需求面，当前聚酯工厂仍维持高位运转，对乙二醇需求尚可，终端织造工厂随着秋冬订单下达，开工维持稳定，但是产成品库存逐步累积，关注后期高温天气可能对织造行业的潜在影响。整体来看，供需双强，乙二醇短期微幅累库，但在成本支撑下，价格重心小幅抬升。 上周，乙二醇外盘价格震荡偏强，重心小幅上行。上半周，乙二醇价格震荡为主，商谈价格围绕 455-463美元/吨上下波动，下半周，随着成本端油价上涨支撑，叠加人民币有所企稳，乙二醇价格重心小 幅上行，市场商谈价格围绕470-471美元/吨展开。周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂，整体水平在110-130 元/吨。 三、上游市场 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 乙烯:CFR东北亚 140 120 100 80 60 40 20 0 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 图3-1国际原油价格图3-2乙烯价格 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院 元/吨 1100 1000 动力煤 元/吨甲醇 2900 2700 900 2500 800 700 600 500 2022-112023-022023-05 2300 2100 1900 1700 1500 2022-112023-022023-05 图3-3动力煤价格图3-4甲醇价格 品种 单位 7月7日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 7月7 日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 78.47 3.27 4.37% WTI原油 美元/桶 73.86 3.03 4.29% 石脑油CFR日本 美元/吨 549.25 15.37 2.88% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 58.70 1.90 3.35% PXFOB韩国 美元/吨 961.00 9.00 0.95% PXCFR中国 美元/吨 986.00 9.00 0.92% 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院表3-1上游市场周度数据 数据来源：WIND，方正中期期货研究院 上周，供应存趋紧支撑油价反弹走高。周内，沙特宣布资源减产100万桶/日的措施将持续延续8 月，并有可能进一步延长，此外，俄罗斯计划8月额外减少50万桶/日的供应，供应收缩政策对油价形成 一定支撑，油价反弹走高。整体来看，主产油国进一步减产措施，原油供需趋紧，对油价有一定支撑，但是宏观方面市场对未来经济衰退的担忧等因素，利空油价，预计油价大概率维持宽幅震荡为主，关注美联储会议及讲话对油价的影响。 四、装置运行动态 煤制乙二醇负荷 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 01/01 01/22 02/19 03/12 04/02 04/23 05/14 06/04 06/25 07/16 08/06 08/27 09/17 10/08 10/29 11/19 12/10 12/31 0 2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 2023年 油制乙二醇负荷 100 90 80 70 60 50 01/01 01/22 02/19 03/12 04/02 04/23 05/14 06/04 06/25 07/16 08/06 08/27 09/17 10/08 10/29 11/19 12/10 12/31 40 2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 2023年 图4-1非乙烯法乙二醇装置开工率图4-2乙烯法乙二醇装置开工率 类型 生产厂家名称 产能 地址 运行情况 开工率（分类） 开工率（总） 油制 扬子巴斯夫 34 南京 5成附近运行 69.40% 66.39% 扬子石化 30 南京 2022年9月上旬起切换至全环氧生产 上海石化1# 22.5 上海 1#主产EO；2#2成附近运行 上海石化2# 38 上海 北京燕山石化 8 北京 停车中，重启待定 茂名石化 12 广东 低负荷运行，主产环氧 镇海炼化 65 宁波 5-6成运行中 镇海炼化 80 宁波 8成附近运行 中石化武汉 28 武汉 低负荷运行中 天津石化/sabic 42 天津 7成偏上运行 福炼 40 福建 7成偏上运行 中科炼化 50 广东 6-7成运行，计划7.10附近停车检修半个月附近 古雷石化 70 福建 基本满负荷运行中 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院表4-1乙二醇装置动态 海南炼化 80 海南 7成附近运行 抚顺石油化工公司 4 辽宁 低负荷运行中 吉林石油化工公司 16 吉林 低负荷运行中 辽阳石油化工公司 20 辽阳 生产EO 新疆独山子石油 5 新疆 3月中旬停车，重启待定 成都石油化工公司 36 成都 3成附近运行 辽宁北方化学 20 辽宁 4-5成附近运行 中海壳牌 40 惠州 1-2#均保持正常运行 中海壳牌二期 40 惠州 富德能源 50 宁波 8成运行 三江 15 嘉兴 正常运行中 三江石化 100 嘉兴 6-7成附近运行 远东联 50 扬州 5成偏上运行 斯尔邦 4 江苏 运行中 恒力 90+90 大连 9成偏上运行 浙石化一期 75 舟山 满负荷运行中 浙石化二期 80+80 舟山 小幅超负荷运行 中化泉州 50 福建 满负荷运行中 卫星石化 180 江苏 6-7成运行 盛虹炼化 100 江苏 停车中，重启待定 盛虹炼化 90 江苏 正常运行 煤制 通辽金煤 30 内蒙古 运行中 60.35% 河南煤业（濮阳） 20 河南 近日汽化炉升温重启中，预计7月中下旬附近出产品 河南煤业（永城） 20 河南 停车中，重启待定 河南煤业（永城二期） 20 河南 运行中 华鲁恒升 5 山东 暂无明确重启计划 新疆天业（一期） 5 新疆 运行中 新疆天业（三期） 60 新疆 运行中 新杭能源 40 内蒙古 正常运行 阳煤寿阳 20 山西 停车中，重启待定 利华益 20 山东 停车中，暂无明确重启计划 易高煤化工 12 内蒙古 停车中，重启待定 黔希煤化工 30 贵州 运行中 华鲁恒升 50 山东 偏低负荷运行 红四方 30 安徽 偏低负荷运行 天盈（天然气原料） 15 新疆 运行中 内蒙古兖矿 40 内蒙古 运行中 山西沃能 30 山西 运行中 陕煤渭化 30 陕西 周初临时停车，重启时间待定 陕西延长 10 陕西 运行中 湖北三宁 60 湖北 运行中 建元 26 内蒙古 运行中 昊源 30 安徽 小幅超负荷运行 神华榆林 40 陕西 负荷提升中 华谊 20 广西 停车中，重启时间有所推迟 广汇 40 新疆 运行中 美锦 30 山西 运行中 陕西榆林化学 180 陕西 小幅超负荷运行，7-8月分别