玻璃期货周报：现货下探企稳 期货盘面共振偏强

玻璃期货周报FGFuturesWeeklyReport 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询)联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月9日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货下探企稳期货盘面共振偏强 现货市场方面，上周浮法玻璃市场成交环比前一周小幅好转，浮法厂保持一定产销为主，价格相对灵活，部分区域价格仍有下调。近期市场看，原片利润尚可下，浮法厂出货为主。中下游库存已较为有限，但终端需求改善情况一般，部分工程端略有好转，产业需求多数表现平平。预计短期浮法厂如果没有实现普遍去库存情况下，行情呈现出一定的企稳迹象，重点关注近期下游订单变化及浮法厂产销情况。 供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计310条，在产 245条，日熔量共计167400吨，环比6月29日持平。周内改产1 条，暂无点火及冷修线。威海中玻股份有限公司500T/D浮法二线前期在产欧茶，6月底改产欧灰，已正色。 需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求表现略有好转，中下游前期库存有一定消化，部分区域存阶段性刚需补货支撑。终端订单暂无明显起色，局部区域原片厂试探提价，但提振效果一般，市场观望氛围依旧偏浓，投机意向不大。预计短期需求相对平稳，关注旺季前中下游备货节奏。 库存方面，截至7月6日，重点监测省份生产企业库存总量为 5310万重量箱，较前一周三库存微幅下降4万重量箱，降幅0.08%， 库存环比由增转降，库存天数约26.08天，较前一周减少0.02天。上 周重点监测省份产量1492.15万重量箱，消费量1496.15万重量箱，产销率100.27%。 上周国内浮法玻璃生产企业库存由增转降，区域产销有一定差异，部分区域出货有所好转，但市场价格仍是跌多涨少，终端订单表现平平，出货主要受到下游阶段性刚需补货支撑。分区域看，华北周内成交环比好转，沙河区域部分厂库存小降，沙河厂家库存约220万重量 箱，贸易商厂装发货为主，贸易商库存削减；华东周内成交相对平稳，局部地区厂家产销较前期稍好转，拉动区域内产销小幅回升，库存增速环比有所收窄；华中周内整体成交一般，外发受限，厂家产销较前期转淡，库存呈现缓慢增加趋势；华南厂家近期整体出货尚可，部分出货可维持在产销平衡或销大于产，成交保持灵活，局部车辆紧张。 建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。 当前因处于梅雨高温，市场前期对现货预期偏弱，但近期整体销售状况好于市场预期，玻璃宜逢低偏多思路对待；同时房地产市场预期尚未显著改观，不宜追高。 接下来需持续跟踪玻璃产能恢复进度及房地产市场尤其是房地产竣工端的边际变化。贴水已收窄至200元以内，玻璃深加工企业宜根据自身经营情况择机把握盘面买入套保机会，以较低成本稳定“金九银十”的生产经营利润。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势5 第二部分玻璃市场情况7 一、玻璃供应有增量空间常规淡季需求超出预期7 二、生产企业降价促销库存阶段性保持平稳8 三、玻璃后期走势判断10 第三部分套利策略分析11 2020-01-07 2020-02-07 2020-03-07 2020-04-07 2020-05-07 2020-06-07 2020-07-07 2020-08-07 2020-09-07 2020-10-07 2020-11-07 2020-12-07 2021-01-07 2021-02-07 2021-03-07 2021-04-07 2021-05-07 2021-06-07 2021-07-07 2021-08-07 2021-09-07 2021-10-07 2021-11-07 2021-12-07 2022-01-07 2022-02-07 2022-03-07 2022-04-07 2022-05-07 2022-06-07 2022-07-07 2022-08-07 2022-09-07 2022-10-07 2022-11-07 2022-12-07 2023-01-07 2023-02-07 2023-03-07 2023-04-07 2023-05-07 2023-06-07 2023-07-07 玻璃活跃合约价格走势 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 图玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2020-01-07 2020-02-07 2020-03-07 2020-04-07 2020-05-07 2020-06-07 2020-07-07 2020-08-07 2020-09-07 2020-10-07 2020-11-07 2020-12-07 2021-01-07 2021-02-07 2021-03-07 2021-04-07 2021-05-07 2021-06-07 2021-07-07 2021-08-07 2021-09-07 2021-10-07 2021-11-07 2021-12-07 2022-01-07 2022-02-07 2022-03-07 2022-04-07 2022-05-07 2022-06-07 2022-07-07 2022-08-07 2022-09-07 2022-10-07 2022-11-07 2022-12-07 2023-01-07 2023-02-07 2023-03-07 2023-04-07 2023-05-07 2023-06-07 2023-07-07 图玻璃期货活跃合约持仓量 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 数据来源：wind、方正中期研究院 2019-04-07 2019-07-07 2019-10-07 2020-01-07 2020-04-07 2020-07-07 2020-10-07 2021-01-07 2021-04-07 2021-07-07 2021-10-07 2022-01-07 2022-04-07 2022-07-07 2022-10-07 2023-01-07 2023-04-07 2023-07-07 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 表玻璃基准交割品出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2023年7月7日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2023年7月7日 1757 2210 1750 1830 1800 1800 2023年7月6日 1762 2210 1750 1870 1840 1800 2023年7月5日 1762 2210 1750 1870 1840 1800 2023年7月4日 1762 2210 1750 1870 1840 1800 2023年7月3日 1762 2210 1750 1870 1840 1800 2023年6月30日 1762 2210 1810 1910 1880 1840 日度变化 -6 0 0 -40 -40 0 周度变化 -6 0 -60 -80 -80 -40 月度变化 -113 -120 -105 -180 -270 -140 6mm大板出厂价 数据日期 2023年7月7日 厂家 沙河望美 沙河长城 巨润建材 武汉长利 荆州亿钧 湖北三峡 2023年7月7日 1756 1748 1940 1830 1800 1800 2023年7月6日 1762 1748 1940 1870 1800 1840 2023年7月5日 1762 1748 1940 1870 1800 1840 2023年7月4日 1762 1748 1940 1870 1800 1840 2023年7月3日 1762 1748 1940 1870 1800 1840 2023年6月30日 1762 1812 1940 1910 1840 1880 日度变化 -6 0 0 -40 0 -40 周度变化 -6 -64 0 -80 -40 -80 月度变化 -116 -111 -60 -180 -140 -180 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院表玻璃替代交割品出厂价6mm大板 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货市场方面，上周浮法玻璃市场成交环比前一周小幅好转，浮法厂保持一定产销为主，价格相对灵活，部分区域价格仍有下调。近期市场看，原片利润尚可下，浮法厂出货为主。中下游库存已较为有限，但终端需求改善情况一般，部分工程端略有好转，产业需求多数表现平平。预计短期浮法厂如果没有实现普遍去库存情况下，行情呈现出一定的企稳迹象，重点关注近期下游订单变化及浮法厂产销情况。 2020-11-07 2020-12-07 2021-01-07 2021-02-07 2021-03-07 2021-04-07 2021-05-07 2021-06-07 2021-07-07 2021-08-07 2021-09-07 2021-10-07 2021-11-07 2021-12-07 2022-01-07 2022-02-07 2022-03-07 2022-04-07 2022-05-07 2022-06-07 2022-07-07 2022-08-07 2022-09-07 2022-10-07 2022-11-07 2022-12-07 2023-01-07 2023-02-07 2023-03-07 2023-04-07 2023-05-07 2023-06-07 2023-07-07 1-1 1-16 1-31 2-15 3-1 3-16 3-31 4-15 4-30 5-15 5-30 6-14 6-29 7-14 7-29 8-13 8-28 9-12 9-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26 基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 800 3000 600 2500 400 2000 200 1500 0 1000 -200 500 0 -400 图玻璃活跃合约基差 数据来源：wind、方正中期研究院 玻璃主力合约基差 800 2023 2022 2021 2020 600 400 200 0 (200) (400) 图玻璃活跃合约基差季节性走势 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 第二部分玻璃市场情况 一、玻璃供应有增量空间常规淡季需求超出预期 供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计310条，在产245条，