基础化工行业周报：原油价格全面上涨，农化板块持续回暖

证原油价格全面上涨，农化板块持续回暖 券 研——基础化工行业周报（20230703-20230709） 报 究增持（维持）本周市场走势 告过去一周，沪深300指数涨跌幅为-0.44%，基础化工指数涨跌幅为 行业:基础化工 0.38%。基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业有：钾肥 日期: 2023年07月10日 （2.22%），其他化学原料（1.94%），无机盐（1.86%）。 分析师:于庭泽 E-mail:yutingze@shzq.comSAC编号:S0870523040001 最近一年行业指数与沪深300比较 基础化工沪深300 % 07/2209/2211/2202/2304/2307/23 3 -1% -4% -7% -10% -14% -17% -20% 行-23% 业 周 报相关报告： 《尿素行业回暖，OPEC维持石油需求预 测——基础化工行业周报（20230626-20230702）》 ——2023年07月03日 《尿素价格企稳，国际油价震荡下跌——基础化工行业周报（20230619-20230625）》 ——2023年06月28日 《维生素B2大幅提价，价格中枢有望提振 ——基础化工行业周报（20230612-20230618）》 ——2023年06月20日 本周价格走势 过去一周涨幅靠前的产品：双氧水（17.5%），TDI（8.7%），黄磷 （7.3%），丁二烯（6.5%），动力煤（6.3%）；跌幅靠前的产品：苯胺 （-9.6%），氯化铵（-8.3%），NYMEX天然气（-7.6%），酚油（-7.2%），硫酸钾（-6.3%）。 行业重要动态 本周沙特阿拉伯表态将支撑市场叠加供需双面利好支撑，国际原油价格全面上涨。虽然对全球经济放缓和美国可能加息的担忧仍存，但是沙特阿拉伯表示将不遗余力地支撑市场，同时欧洲某国表示本月将每日减产50万桶提振市场气氛，加之俄罗斯将继续坚定地反对外来压力和制裁，且市场预测上周美国库存将骤降，原油供应趋紧令油价震荡上涨。截至7月7日，WTI原油价格为73.86美元/桶，布伦特原油价格为78.47美元/桶，相较于上周同期，均有一定幅度的上涨。 根据百川盈孚资讯，本周草甘膦市场走强，价格上调。截止到本周四 （7月6日），95%草甘膦原粉市场均价为27291元/吨，较6月29日上涨1506元/吨，涨幅5.84%。草甘膦供应商谨慎报价，95%原粉成交参考2.75万元/吨，市场少量现货高端价至2.8万元/吨，港口FOB价参考3820-3900美元/吨。 投资建议 二季度基础化工行业景气未见拐点，当前时点建议关注如下主线：1、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材、中化国际。2、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望迎来再平衡，景气存在反转预期，价格中枢有望持续上行，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。3、硅基负极材料板块（含包覆）。在锂电池四大基材中，传统石墨负极材料比容量已接近理论极限，而硅基负极材料是目前已知比容量最高的材料，且伴随特斯拉4680电池的应用已开始步入产业化阶段，建议关注硅宝科技、胜华新材、信德新材。 维持基础化工行业“增持”评级。 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 行业周报 目录 1本周市场走势3 1.1行业走势情况3 1.2个股走势情况4 2本周价格价差走势5 2.1化工品价格涨跌前五5 2.2化工品价差涨跌前五5 3行业动态5 3.1原油5 3.2化纤6 3.3PVC7 3.4纯碱7 3.5钛白粉8 3.6维生素8 3.7聚氨酯9 3.8农化9 3.9氟化工10 3.10锂电化学品11 4重点行业新闻及公司公告12 5化工新股14 6投资建议14 7风险提示15 图 图1：行业（申万）本周涨跌幅3 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅3 表 表1：过去一周基础化工（申万）涨幅前十个股4 表2：过去一周基础化工（申万）跌幅前十个股4 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五5 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五5 表5：化工品价差涨跌前五5 表6：本周重点公司公告13 表7：基础化工行业新上市公司14 请务必阅读尾页重要声明2 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 有：钾肥（2.22%），其他化学原料（1.94%）， 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅 3% 2% 2% 1% 1% 0% -1% -1% -2% -2% -3% 资料来源：Wind，上海证券研究所 请务必阅读尾页重要声明 3 钾肥其他化学原料 无机盐民爆制品 其他橡胶制品 煤化工合成树脂复合肥聚氨酯膜材料 氮肥钛白粉 胶黏剂及胶带 氯碱 农药涂料油墨 粘胶其他化学制品 氨纶其他塑料制品其他化学纤维纺织化学制品 改性塑料 锦纶有机硅 炭黑纯碱涤纶氟化工 非金属材料Ⅲ食品及饲料添加剂磷肥及磷化工 橡胶助剂 汽车有色金属 1本周市场走势 1.1行业走势情况 过去一周，沪深 跌幅为0.38%。 图1：行业（申万）本周涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业 煤炭农林牧渔房地产石油石化公用事业非银金融商贸零售交通运输 钢铁环保 建筑装饰轻工制造基础化工 300指数涨跌幅为-0.44%，基础化工指数涨 电子家用电器社会服务 银行综合 行业周报 无机盐（1.86%）。 建筑材料纺织服饰食品饮料医药生物机械设备美容护理国防军工电力设备计算机通信 传媒 1.2个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：康普化学（21.87%），恒光股份（17.92%），争光股份（15.74%），瑞丰高材（11.59%），宁科生物（11.38%）。 表1：过去一周基础化工（申万）涨幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅（%） 834033.BJ 康普化学 21.87 301118.SZ 恒光股份 17.92 301092.SZ 争光股份 15.74 300243.SZ 瑞丰高材 11.59 600165.SH 宁科生物 11.38 832225.BJ 利通科技 10.95 002211.SZ 宏达新材 10.76 600367.SH 红星发展 10.12 000691.SZ 亚太实业 10.09 688737.SH 中自科技 9.75 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工跌幅居前的个股有：必康退（-24.10%），中船汉光（-11.50%），新化股份（-10.30%），丸美股份（-10.17%），三元生物（-9.15%）。 表2：过去一周基础化工（申万）跌幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅（%） 002411.SZ 必康退 -24.10 300847.SZ 中船汉光 -11.50 603867.SH 新化股份 -10.30 603983.SH 丸美股份 -10.17 301206.SZ 三元生物 -9.15 688680.SH 海优新材 -9.14 600610.SH 中毅达 -8.80 301090.SZ 华润材料 -8.80 002919.SZ 名臣健康 -8.20 300684.SZ 中石科技 -8.05 资料来源：Wind，上海证券研究所 2本周价格价差走势 2.1化工品价格涨跌前五 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五 名称 周涨跌幅（%） 2023年初至今（%） 双氧水 17.5 43.5 TDI 8.7 -2.7 黄磷 7.3 -26.3 丁二烯 6.5 -9.6 动力煤 6.3 -29.7 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五 名称 周涨跌幅（%） 2023年初至今（%） 苯胺 -9.6 -4.1 氯化铵 -8.3 -42.1 NYMEX天然气 -7.6 -42.1 酚油 -7.2 -24.5 硫酸钾 -6.3 -18.9 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差涨跌前五 表5：化工品价差涨跌前五 名称 周涨跌幅（%） 名称周涨跌幅（%） PTA价差 69.4 己二酸价差-120.1 黄磷价差 12.2 二甲醚价差-105.7 草甘膦价差 12.0 三聚磷酸钠价差-76.8 乙二醇价差 11.7 天胶-丁苯-52.9 聚合MDI价差 10.6 PTMEG价差-21.7 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 3行业动态 3.1原油 根据百川盈孚资讯，本周沙特阿拉伯表态将支撑市场叠加供需双面利好支撑，国际原油价格全面上涨。美国石油和天然气钻井平台数量连续九周下降，同时美国经济活动存增强的迹象，加之沙特阿拉伯等几个OPEC+成员国的自愿减产行动提振原油价格，国际油价收涨。虽然对全球经济放缓和美国可能加息的担忧仍存， 但是沙特阿拉伯表示将不遗余力地支撑市场，同时欧洲某国表示本月将每日减产50万桶提振市场气氛，加之俄罗斯将继续坚定地反对外来压力和制裁，且市场预测上周美国库存将骤降，原油供应趋紧令油价震荡上涨。截至7月7日，WTI原油价格为73.86美元/桶，较6月30日上涨4.56%，较年初价格下跌3.99%；布伦特原油价格为78.47美元/桶，较6月30日上涨4.77%，较年初价格下跌4.42%。 3.2化纤 根据百川盈孚资讯，本周涤纶长丝价格小涨。截止到本周四 （7月6日），涤纶长丝POY市场均价为7325元/吨，较上周均价下跌10元/吨；FDY市场均价为7950元/吨，较上周下跌55元/ 吨；DTY市场均价为8830元/吨，较上周上涨了30元/吨。受美国原油库存骤降和几个OPEC+成员国的自愿减产行动的提振，原油市场偏强运行，带动主原料PTA市场走势偏暖，成本面支撑较好，且涤纶长丝企业库存低位，部分企业优惠收紧，长丝市场重心小幅上探，但下游用户对长丝购买热情一般，采购多维持刚需，长丝市场交投气氛平淡，产销依旧维持在三四成附近。PTA市场受需求影响震荡运行为主，但涤纶长丝市场仍维持稳中偏暖的走势，且下游织企开机水平偏高，对涤纶长丝存有硬性需求，涤纶长丝市场出货情况略有好转，产销达到70%附近，本周涤纶长丝企业库存无明显增加。 本周国内氨纶市场价格延续稳定，截止到本周四（7月6日），国内氨纶20D价格35500元/吨，较上周价格持平；30D价格34000元/吨，较上周价格持平；40D价格30500元/吨，较上周价格持平。本周氨纶成本面支撑窄幅走弱，主原料市场价格稳定盘整，辅原料市场价格延续下跌；氨纶行业开工略有下滑，氨纶工厂积极出货为主，报盘多持稳观望，然下游经销商、代理受前期已补货影响，多消耗前期库存为主；下游用户在终端需求偏淡下，多采用随用随采策略，市场整体买气较前期有所回落，工厂出货速度放缓。截至目前浙江地区氨纶20D市场主流参考价33500-38000元/吨，氨纶30D市场主流参考价33000-36000元/吨，氨纶40D市场主流参考价29000-33000元/吨，场内仍存较低货源。 本周锦纶纤维市场承压下行。截止到本周四（7月6日），江浙地区锦纶长丝POY86D/24F主流商谈参考15450元/吨，较上周同期价格下调100元/吨，跌幅0.65%；FDY70D/24F主流商谈参考16500元/吨，较上周同期价格下调200元/吨，跌幅1.21%；DTY70D/24F主流商谈参考17650元/吨，较上周同期价格下调 100元/吨，跌幅0.57%。周内己内酰胺市场持续下挫，PA6切片市场走势下行，锦纶纤维市场成本端支撑匮乏；下游市场刚需采买为主，个别厂家少量补货，需求昙花一现，市场整体成交氛围平淡。综合来看，成本端支撑不足，下游需求暂无明显好转迹象，场内新签订单释放有限，业者对后市信心不足，锦纶纤维市场价格走跌。 本周粘胶短纤市场