GPT4接口全面开放，院线多部大片将映

证券研究报告|行业研究周报 2023年7月9日 GPT4接口全面开放，院线多部大片将映 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 7%-1%-10%-19%-27% -36% 2021/122022/032022/062022/092022/1 传媒沪深300 分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSACNO：S1120520040003 传媒行业周报系列2023年第27周 ►市场行情回顾 2023年第27周（实际交易日为2023.7.3-2023.7.7）上证指数下跌0.17%，沪深300指数下跌0.44%，创业板指数下跌 2.07%。恒生指数下跌2.91%，恒生互联网指数下跌0.64%，行业领先恒生指数2.27pct。SW传媒指数下跌5.21%，落后创业板指数3.14pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第三十一位。子行业中广告营销、影视和广电位列前三位，分别为上涨0.78%、下跌0.84%和下跌1.50%。 ►核心观点 本周，OpenAI向所有付费API用户开放访问GPT-4，免去申请后排队等待的流程。GPT4接口的全面开放有利于下游应用层广大厂商进一步加快AI应用的节奏、扩大AI结合业务的范围，杀手级应用诞生有望提前。结合本周世界人工智能大会圆满收官，我们认为，AI主线的确定性依然在，看好相关赛道的布局机会。 继《消失的她》后，《八角笼中》《长安三万里》票房口碑表现出色，后续《芭比》《碟中谍7》等大片待映，据灯塔专业版显示，6月上映58部影片后，7-8月合计有44部电影定档上映，头部大片拉动下，全年票房表现可期，持续看好影视行业业绩估值修复。 ►传媒行业数据 截至2023年7月7日，院线电影排名前三为《消失的她》《八角笼中》和《扫毒3：人在天涯》；网播电影排名前三为《人生路不熟》《长空之王》和《暴风》；影视剧集排名前三为《长风渡》《偷偷藏不住》和《玉骨遥》；综艺排名前三分别为《女子推理社》《向往的生活第七季》和《五十公里桃花坞第三季》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《斗罗大陆2绝世唐门》和 《完美世界》；iOS游戏畅销榜前三为《和平精英》《王者荣耀》和《逆水寒》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《崩坏：星穹铁道》和《原神》。 ►投资建议1）我们维持对游戏行业重点推荐，当前估值处于相对低位，重点关注有业绩、有催化、有AI赋能的优质公司，受益标的包括：三七互娱、腾讯、网易、恺英网络、巨人网络。2）暑期档大片即将陆续上线，关注院线修复趋势，结合AI、MR等技术在虚拟人、影视IP及互动游戏领域落地进展，受益标的包括奥拓电子、中国电影、华策影视、光线传媒。3）教育出版行业经营稳健、现金充沛，受益于AI监管，重点关注布局教育信息化平台、已有AI技术尝试的地方教育出版标的，受益标的包括凤凰传媒、中文传媒。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 盈利预测与估值 重点公司 股票代码 股票名称 收盘价 （元/港元） 投资评级 2021A EPS(元)2022E2023E 2024E 2021A P/E 2022E 2023E 2024E 0700.HK 腾讯控股 326.60 买入 23.4 11.33 17.23 20.37 12.92 26.69 17.55 14.85 3690.HK 美团-W 119.10 买入 -3.84 -0.84 0.92 1.78 -28.72 -131.3 119.87 61.95 9999.HK 网易-S 147.60 买入 5.15 6.76 7.52 8.19 26.54 20.22 18.17 16.69 300182 捷成股份 6.00 买入 0.17 0.31 0.38 0.46 35.29 19.35 15.79 13.04 002555 三七互娱 30.25 增持 1.31 1.35 1.59 1.92 23.09 22.41 19.03 15.76 002624 完美世界 15.59 增持 0.19 0.9 1.07 1.23 82.05 17.32 14.57 12.67 603466 风语筑 13.84 买入 1.2 0.25 0.58 0.73 11.53 55.36 23.86 18.96 300413 芒果超媒 33.31 买入 1.13 1.13 1.32 1.49 29.48 29.48 25.23 22.36 603081 大丰实业 16.47 增持 0.96 0.96 1.16 1.39 17.16 17.16 14.20 11.85 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至7月7日人民币港元汇率为1.08 正文目录 1.本周市场行情4 2.核心观点7 3.投资建议7 4.行业新闻8 4.1.游戏行业新闻8 4.2.人工智能行业新闻11 4.3.互联网行业新闻14 4.4.影视及视频行业新闻18 4.5.电商行业新闻19 4.6.本地生活新闻20 4.7.文旅行业新闻20 5.重要公告22 6.子行业数据29 6.1.电影行业29 6.2.游戏行业31 6.3.影视剧集行业32 6.4.综艺及动漫33 7.风险提示34 图表目录 图12023年第27周申万一级行业涨跌幅排名（2023.7.3-2023.7.7）4 图22023年第27周传媒子行业涨跌幅排名（2023.7.3-2023.7.7）4 图32023年第27周恒生综合行业涨跌幅排名（2023.7.3-2023.7.7）5 图42023年第27周港股传媒互联网企业涨跌幅（2023.7.3-2023.7.7）6 表12023年第27周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2023.7.3-2023.7.7）5 表22023年第27周电影票房（2023.7.3-2023.7.7）29 表32023年第27周电影网播（2023.7.3-2023.7.7）30 表42023年第27周游戏市场排行榜（2023.7.3-2023.7.7）31 表52023年第27周影视剧集市场排名情况（2023.7.3-2023.7.7）32 表62023年第27周综艺市场排名情况（2023.7.3-2023.7.7）33 表72023年第27周动漫市场排名情况（2023.7.3-2023.7.7）34 1.本周市场行情 2023年第27周（实际交易日为2023.7.3-2023.7.7）上证指数下跌0.17%，沪深 300指数下跌0.44%，创业板指数下跌2.07%。SW传媒指数下跌5.21%，落后创业板指数3.14pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第三十一位。子行业中广告营销、影视和广电位列前三位，分别为上涨0.78%、下跌0.84%和下跌1.50%。 图12023年第27周申万一级行业涨跌幅排名（2023.7.3-2023.7.7） 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -5.21% 资料来源：Wind，华西证券研究所 图22023年第27周传媒子行业涨跌幅排名（2023.7.3-2023.7.7） 广告营销 0.78% 影视 广电 体育 互联网服务 出版 游戏-7.54% -3.54% -3.09% -1.72% -1.50% -0.84% -8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2% 资料来源：Wind，华西证券研究所 本周传媒行业个股涨幅前5为万润科技、*ST三盛、时代出版、拓维信息和中广天择；跌幅前5为盛天网络、掌趣科技、冰川网络、大通退和电魂网络。 表12023年第27周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2023.7.3-2023.7.7） 涨幅top5跌幅top5 序号 股票简称 涨跌幅 股票简称 涨跌幅 1 万润科技 16.44% 盛天网络 -23.15% 2 *ST三盛 14.05% 掌趣科技 -18.59% 3 时代出版 8.96% 冰川网络 -14.77% 4 拓维信息 7.77% 大通退 -14.75% 5 中广天择 7.39% 电魂网络 -13.46% 资料来源：Wind，华西证券研究所 恒生指数下跌2.91%，恒生互联网指数下跌0.64%，行业领先恒生指数2.27pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第三位。 图32023年第27周恒生综合行业涨跌幅排名（2023.7.3-2023.7.7） 1% -0.31% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 资料来源：Wind，华西证券研究所 港股传媒互联网企业中，阿里巴巴上涨3.82%，百度上涨3.46%，京东上涨1.74%，腾讯下跌1.51%，快手下跌1.96%，心动公司下跌2.34%，美团下跌2.62%，网易下跌3.28%。 图42023年第27周港股传媒互联网企业涨跌幅（2023.7.3-2023.7.7） 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 阿里巴巴-SW百度集团-SW京东集团-SW腾讯控股快手-W心动公司美团-W网易-S 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.核心观点 本周，OpenAI向所有付费API用户开放访问GPT-4，免去申请后排队等待的流程。OpenAI称，自今年3月以来，已有数百万开发人员要求访问GPT-4API，利用GPT-4的创新产品范围每天都在扩大。从今天开始，所有有过成功支付历史的现有API开发人员都可以访问具有8K上下文的GPT-4API，并在本月底之前向新的开发人员开放访问权限，然后根据计算可用性开始提高费率限制。 GPT4接口的全面开放有利于下游应用层广大厂商进一步加快AI应用的节奏、扩大AI结合业务的范围，杀手级应用诞生有望提前。结合本周世界人工智能大会圆满收官，我们认为，AI主线的确定性依然在，看好相关赛道的布局机会。 继《消失的她》后，《八角笼中》《长安三万里》票房口碑表现出色，后续《芭比》《碟中谍7》等大片待映，据灯塔专业版显示，6月上映58部影片后，7-8月合计有44部电影定档上映，头部大片拉动下，全年票房表现可期，持续看好影视行业业绩估值修复。 3.投资建议 1）我们维持对游戏行业重点推荐，当前估值处于相对低位，重点关注有业绩、有催化、有AI赋能的优质公司，受益标的包括：三七互娱、腾讯、网易、恺英网络、巨人网络。 2）暑期档大片即将陆续上线，关注院线修复趋势，结合AI、MR等技术在虚拟人、影视IP及互动游戏领域落地进展，受益标的包括奥拓电子、中国电影、华策影视、光线传媒。 3）教育出版行业经营稳健、现金充沛，受益于AI监管，重点关注布局教育信息化平台、已有AI技术尝试的地方教育出版标的，受益标的包括凤凰传媒、中文传媒。 4.行业新闻 4.1.游戏行业新闻 【V社回应Steam上禁止发行AI生成游戏】http://985.so/2badg 7月3日消息，近日据外媒报道，由AI技术制作的游戏在Steam上被禁止发行，原因是开发者没有获得所有必要的版权。对此，Valve公司回应称，他们正在学习和适应AI技术在游戏开发中的应用，并尝试将其纳入现有的审核政策 中。Valve表示，他们知道AI技术是一个不断发展的领域，并不想阻止开发者向Steam提交包含AI生成内容的游戏。相反，他们正在努力将其与现有的审核政策相结合。他们强调，他们的审核过程是反映当前版权法律和政策的，并不是他们自己的主观意见。随着法律和政策的变化，他们的审核过程也会相应调整。 【9家游戏厂商闯进中国全球化品牌五十强】http://985.so/2badg 7月3日消息，今日谷歌与全球数据分析公司凯度日前联合发布了《2023中国全球化品牌五十强》榜单，值得注意的是，榜单中出现多家新兴移动游戏厂商，其中米哈游凭借着其强大的全球发行能力排名第18，仅