纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月7日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间回落，现货市场买卖双方博弈态势不减。进口木浆外盘自6月中下旬陆续公布，但受近期汇率波动及造纸行业处于传统淡季阶段影响，业者对提涨后外盘谨慎观望。江浙沪地区进口针叶浆现货银星5400元/吨，月亮5450元/吨。 纸浆期货高位回落，现货针叶浆含税价格5150-5400元，阔叶 浆价格4250-4400元，本周盘面明显走强主要受加拿大港口罢工引发供应缩量担忧的影响。智利Arauco7月份针叶浆银星680美元/吨，持平上月，阔叶浆明星上调30美元，据Fastmarkets消息，加拿大NBSK稳定在670-700美元/吨的价格水平，北欧NBSK价格也保持不变，为620-650美元/吨。中国漂针浆市场显然承压，有买家希望NBSK价格降至610美元/吨，同时俄罗斯的漂针浆产品持续涌入中国市场，据悉，一位头部贸易商已大幅削减了采购量。阔叶浆方面，由于Suzano对中国市场7月漂阔浆订单提涨30美元/吨，中国客户在端午节前一直未进行采买。海外报价整体表现依然坚挺。供需方面，5月木浆进口量316万吨，创历史新高，1-5月木浆进口量累计增加213万吨，针叶浆5月进口量84万吨，创历史新高，阔叶浆维持高位。PPPC数据显示，5月世界20产浆国商品浆出货量同比减少3.2%，针叶浆发货减少6.4%，阔叶浆发货增加1.3%，但对中国市场针、阔叶发货量分别增加27%和20%，区域分化依然明显，进一步验证海外消费弱势。国内成品纸整体依然较弱，白卡纸企稳，部分计划提涨，文化纸继续走弱，5月欧洲港口木浆库存回落，但主动去库仍在持续，国内5月份港口库存小幅增加，同比高于去年。 综合看，国内成品纸价格还未见底，木浆全球库存维持高位，受加拿大港口罢工影响纸浆价格上涨，不过仍需关注实际发货减量及罢工持续时间，短期暂时观望等待供应端明朗，激进者可适当空配，5400以上止损。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者盘面随行就市调整。市场部分含税参考报价：银星5350元/吨，月亮5400元/吨。 非木浆： 非木浆市场淡稳整理。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格参考 3900-4000元/吨；广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4000-4100元/吨；华北本色苇浆出厂含 税现汇报价3210元/风干吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/7/7 5,950 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,350 5,150 5,300 2023/7/6 5,950 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,400 5,300 5,350 2023/7/5 5,950 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,400 5,300 5,350 2023/7/4 5,950 5,850 5,850 5,350 5,350 5,350 5,350 5,200 5,300 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 本期 - 760 720 - 680 930 - - 上期 940 910 900 900 720 950 - - 折人民币 - 6,343 6,014 - 5,685 7,739 - - 内外价差 - -493 -614 - -335 -2,589 - - 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/7/7 4,350 4,350 4,350 4,300 4,300 4,300 850 2023/7/6 4,400 4,400 4,400 4,300 4,300 4,300 1,000 2023/7/5 4,400 4,400 4,400 4,300 4,300 4,300 1,000 2023/7/4 4,250 4,250 4,250 4,150 4,150 4,150 1,050 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场稳中有弱，交投放缓。木浆生活用纸均价6268元/吨，环比下行0.63%，跌势扩大 0.09个百分点。7月进入市场需求淡季，下游消化库存为主，刚需采买，整体需求量有所回落；纸企利润尚存，开工积极性尚可，供应窄幅调整。 白卡纸： 白卡纸市场暂底部盘整为主，纸厂及贸易商意向提价，成交有待推进。市场价格持续倒挂，在成本压力下，华南地区贸易商率先提价200元/吨，其他区域少数报盘跟涨100-200元/吨，随着纸浆价 格略有企稳回升，规模企业顺势提涨200元/吨，配合市场促涨，需求延续清淡，叠加市场信心尚未回升，市场成交未见明显落实，但对纸价起到止跌作用。 文化纸： 双胶纸市场价格变动不大，局部略见偏弱现象。周内虽有纸厂面价松动，但由于与成交尚存空间，对业者心态影响相对有限，部分出版订单继续交付，规模纸厂短线订单尚可，个别略存挺价意向，社会需求起色不大，经销商出货平平，底部支撑稍显乏力。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月19日 10月10日 10月24日 11月7日 11月21日 12月5日 12月19日 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月11日 7月27日 8月12日 8月29日 9月15日 9月30日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 数据来源：wind、方正中期期货 纸浆期现货价格走势 纸浆期货月间价差 纸浆期货 银星现货价 期现价差rhs 07-09月 09-01月 9000 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 300 200 100 0 -100 -200 -300 8000 7000 6000 5000 4000 纸浆09合约基差银星 纸浆07合约基差银星 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 1500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1000 500 0 -500 -1000 针叶浆现货内外价差：银星当月 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 请务必阅读最后重要事项 第5页 涨跌幅 涨跌 2023-07-06 2023-07-07 0.00% 0 5,342 5,342 结算价(元/吨) SP2309 -100.00% -418,928 418,928 0 成交量(手) 0.00% 0 313,999 313,999 持仓量 0.00% 0 5,304 5,304 结算价 SP2308 -100.00% -825 825 0 成交量 0.00% 0 11,289 11,289 持仓量 - 0 -38 -38 8月-9月 多头持仓前5名 中信期货东证期货东亚期货 多头持仓占比 25000 13% 20000 国泰君安 8% 中信期货 15000 东证期货 10000 7% 东亚期货 5000