研究所晨报
研究所 晨会报告 2023年7月7日 晨会报告 国都证券研究所晨报20230707 国都证券 【财经新闻】 6月份全球制造业PMI为47.8%，亚洲经济仍保持较好韧性 商务部：1-5月我国服务贸易逆差4091亿元 【行业动态与公司要闻】 证券研究报告 2023世界人工智能大会（WAIC）“从‘端’到‘云’，勇攀‘芯’高峰”芯片主题论坛举行 阳光慧碳亮相WAIC2023：“碳中和六步曲”破局低碳数字发展之路 【国都策略视点】 策略观点：释放结构性政策发力信号 昨日市场 指数名称收盘涨跌% 上证指数 3205.57 -0.54 沪深300 3842.75 -0.67 深证成指 10968.37 -0.55 中小综指 11837.16 -0.32 恒生指数 18533.05 -3.02 恒生中国企业指 6268.53 -3.41 数 恒生沪深港通AH 股溢价 143.74 2.90 标普500 4411.59 -0.79 纳斯达克指数 13679.04 -0.82 资料来源：iFind 全球大宗商品市场 商品 收盘 涨跌% 纽约原油 71.91 0.17 纽约期金 1916.90 -0.53 伦敦期铜 8277.00 -0.55 伦敦期铝 2130.00 -0.33 资料来源：iFind 研究员：王景 电话：010-84183383 Email：wangjingyj@guodu.com 执业证书编号：S0940516070001 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 晨会报告 【财经新闻】 6月份全球制造业PMI为47.8%亚洲经济仍保持较好韧性 7月6日，中国物流与采购联合会发布数据显示，2023年6月份全球制造业PMI为47.8%，较上月下降0.5个百分点，连续 4个月环比下降，连续9个月低于50%，再次创出自2020年6月以来的阶段新低。 中国物流信息中心分析师齐正言对《证券日报》记者表示，指数连续保持在50%以下，且再次创出阶段新低，意味着全球制造业下行态势有所加剧，复苏之路仍面临较大挑战。高企的通胀、持续的地缘政治冲突、金融市场的动荡和贸易壁垒的增多都在持续影响全球经济的增长动力。 齐正言表示，尽管当前全球经济整体下行压力持续，但仍存一些积极因素为后续全球经济的恢复提供支撑。一方面，区域经贸合作更加紧密，RCEP实施效果有望持续显现；另一方面，金砖国家扩容正在进行，为全球金融体系的稳定提供新的支撑。 亚洲非洲制造业保持平稳 亚洲制造业继续保持平稳増势，非洲制造业走势仍保持相对平稳。 6月份，亚洲制造业PMI为50.4%，与上月持平，连续6个月在50%以上，显示亚洲制造业持续保持平稳增长态势。 从亚洲主要国家看，中国制造业PMI虽仍在50%以下，但经济运行有所趋稳，市场需求下降势头放缓，新动能需求加快增长势头较为突出，企业生产稳中有增，原材料和产成品去库存持续推进，市场价格也有所趋稳；印度制造业继续保持较高增速，虽较上月有所放缓，但PMI仍在57%以上；日本制造业再度收缩，PMI降至50%以下；越南及韩国制造业仍保持下行态势，PMI在48%以下。 齐正言表示，当前亚洲制造业PMI持续运行在50%以上，显示在全球经济下行压力下，亚洲经济仍保持较好韧性，保持平稳增长。目前中国仍是亚洲地区经济增长的重要引擎。 国际评级机构惠誉在日前发布的《全球经济展望》报告中强调，中国将成为全球主要经济体当中增速最快的国家，预计全年经济增速为5.6%，较3月份的预测值上调0.4个百分点。国际货币基金组织官员也在此前表示，预计2023年中国经济有望增长5.2%，将继续成为亚太地区经济的增长引擎，同时中国经济也将是未来全球经济复苏的重要推动力量。 6月份，非洲制造业PMI为49.8%，较上月下降0.4个百分点，但仍保持在50%左右。 “当前非洲经济仍保持相对稳定的走势，具备一定发展潜力。”齐正言表示，特别是随着“一带一路”合作的深入发展，中非经贸合作持续优化升级，向高质量发展迈进。近期召开的中非经贸博览会相关数据显示，中非经贸合作多项数据创新高。中非双边贸易额的持续增长，不仅带动了非洲发展，也为国际对非合作创造了更为有利的条件，持续推动非洲经济稳步提升。 欧美主要国家制造业探底 欧美主要国家的制造业延续降势，且仍在持续探底。 6月份，欧洲制造业PMI为45.4%，较上月下降0.8个百分点，连续5个月环比下降，连续11个月在50%以下，创出自2020 年6月份以来的新低。 美洲方面，6月份，美洲制造业PMI为46.5%，较上月下降0.8个百分点，连续8个月运行在50%以下。主要国家数据显示，除墨西哥制造业在50%以上外，美国、巴西、加拿大和哥伦比亚等国制造业PMI均在50%以下。 中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东在接受《证券日报》记者采访时表示，当前全球经济低迷带来的需求收缩效应逐步显现，表现出总需求订单不足，叠加因贸易保护主义和个别国家实施“去风险化”的结构性影响，原料和商品全球循环受阻，阻滞制造业的扩张活动。 从美国数据来看，ISM(美国供应管理协会)报告显示，美国制造业PMI较上月下降0.9个百分点至46%，连续8个月低于50%。美国制造业订单需求降势趋缓，新订单指数较上月回升3个百分点至45.6%。但企业生产活动有所放缓，生产指数较上月下降4.4个百分点至46.7%。库存及就业方面均有下降，反映出当前制造业企业对未来预期趋于谨慎。 “尽管近期美国通胀增速有所放缓，5月份美国CPI同比增长4%，但仍未达到目标点位，且在近期持续较为强劲的就业数据支撑下，美联储仍将维持紧缩的货币政策。”齐正言分析称，6月货币政策会议中“点阵图”预测显示，今年或还有两次加息。综合来看，美国经济仍面临较大挑战。 近期IMF在报告中着重强调了美国经济的风险。IMF认为，高利率持续的时间越长，包括美国国债市场在内的金融链条断链的可能性和冲击就会越大，可能在恢复上也越不容易。 在刘向东看来，各国要加强协调提振国内需求，尤其是放松紧缩性的宏观政策，从改善需求为主，有效恢复内生动力，而且还要减少贸易保护主义做法，适当放松对出口和进口的管制措施。同时提振国内需求，确保全球经济复苏重返常态化运营。 （来源：证券日报） 商务部：1-5月我国服务贸易逆差4091亿元 商务部召开例行新闻发布会。新闻发言人束珏婷在会上表示，1-5月，我国服务贸易总体保持增长态势。服务进出口总额 26055.4亿元(人民币，下同)，同比增长10.2%。其中出口10982.2亿元，下降4.7%；进口15073.2亿元，增长24.2%；服务贸易 逆差4091亿元。 其中，知识密集型服务贸易占比提升。1-5月，知识密集型服务进出口11227.8亿元，同比增长13.6%，占服务进出口总额的比重达43.1%，较上年同期提升了1.3个百分点。其中，知识密集型服务出口6565.9亿元，增长17.2%，知识密集型服务进口4661.9亿元，增长8.8%。 （来源：证券时报网） 【行业动态与公司要闻】 2023世界人工智能大会（WAIC）“从‘端’到‘云’，勇攀‘芯’高峰”芯片主题论坛举行 7月6日下午，2023世界人工智能大会(WAIC)“从‘端’到‘云’，勇攀‘芯’高峰”芯片主题论坛在上海浦东张江科学会堂举行。 上海市委常委、浦东新区区委书记朱芝松、上海市经信委主任吴金城、工业和信息化部科技司副司长任爱光、上海市集成电路行业协会会长张素心出席会议并致辞。中科院院士、深圳大学校长毛军发作主旨演讲，燧原、高通、芯驰、AMD、紫光展锐、英特尔、英伟达等企业代表分别作主题演讲。 朱芝松表示，人工智能产业发展日新月异，技术不断推陈出新。芯片是人工智能产业发展的基础。浦东是人工智能芯片产业聚集程度最高的地区，要打造世界级人工智能高地，就要加大产业投入，加强产业建设。浦东将努力做好产业生态建设，做好科技投融资体系，鼓励资金“投早投小”，推动产业发展。浦东还将进一步完善人才建设工作，为广大人才完善好服务，进一步优化产业创新机制，使科技人才在浦东敢干，资金在浦东敢投，企业家在浦东敢闯。 吴金城在会上交流了三点想法：一是抢抓产业发展机会，推动人工智能芯片产业发展；二是打造超级应用场景，为人工智能芯片产业发展提供市场空间；三是坚持开放合作，用好各项战略资源，携手各方力量共同推动产业发展。 任爱光就张江集成电路和人工智能产业的发展提出四点建议。一是加强基础技术理论研究，夯实产业发展基础；二是加快人工智能芯片生态的营造，充分支撑人工智能应用的爆发式需求；三是营造规范有序发展环境，实现安全健康发展；四是努力推动开放合作。 会议还举行了AI芯“智越计划”发布仪式。为促进我国人工智能芯片产业有质有序发展，工业和信息化部中国电子技术标准化研究院与人民日报社传播内容认知全国重点实验室合作建立了包含人工智能芯片性能评测、场景评测与综合评测的整体评估评测体系，双方联合牵头发起“智越计划”。 本次论坛由世界人工智能大会组委会办公室主办，上海市集成电路行业协会承办。 （来源：上海证券报，中国证券报） 阳光慧碳亮相WAIC2023：“碳中和六步曲”破局低碳数字发展之路 7月6日，世界人工智能大会（WAIC2023）在上海盛大开幕。作为双碳解决方案企业代表和此次大会碳中和持续战略合作伙伴，阳光慧碳总裁陈潇受邀出席智能趋势发展论坛，并发表《“碳中和六步曲”破局低碳数字化发展之路》主旨演讲。与现场嘉宾共话未来绿色能源、智慧建设的路径。 随着双碳目标的进一步推进，加速绿色低碳转型已成为产业发展的必由路径。作为阳光电源控股公司，阳光慧碳致力于成为全球领先的“一站式全生命周期零碳解决方案”服务商。依托阳光电源光、风、储、电、氢业务布局和先进的清洁电力转化技术，阳光慧碳基于SaaS平台，通过软、硬、服结合的方式，针对各类应用场景，因地制宜提供“碳中和六步曲”——评估测量、双碳规划、智能减碳、能碳运营、碳排抵消、认证赋能，助力企业实现节能降碳。 目前，阳光慧碳零碳解决方案已经成功落地多个典型应用场景，包括阳光产业园零碳园区、斯蒂尔集团零碳工厂、安徽永升机械零碳工厂、阳光电源零碳中心产学研基地、吾悦广场零碳商业综合体、德驭医疗马鞍山零碳智慧医院等等。 陈潇表示，阳光慧碳长期以来致力于通过数字化创新，为多领域客户打造高效可靠的绿色能源管理和智能运营解决方案，以满足其差异化需求。未来，阳光慧碳将持续引领行业数字化转型和能效提升，与全球零碳合作伙伴携手，共建专业高效的零碳生 态圈，助力企业低碳发展之路进入高质量时代！ （来源：国际能源网） 【国都策略视点】 策略观点：释放结构性政策发力信号 1、稳增长压力显现，政策组合拳有望陆续落地。4月以来制造业PMI、PPI连续走弱，新增社融信贷不及预期，工业、投资与消费增速低于预期，表明疫后经济恢复转入内生动力偏弱的第二阶段：房地产偏弱、居民耐用品消费不振、工业去库存及出口贸易下行等四大压力的叠加共振之下，稳增长压力显现。其中，提振企业投资、居民消费信心与能力为经济稳增长之关键。 近期下调政策利率及随后MLF、LPR商业银行负债、资产两端利率的下调，有望降低企业、居民贷款成本，提高投资实际回报率，从而提振企业、居民两大主体扩张信用，实现“宽货币-宽信用-稳增长”的传导效果。 为疏通宽货币向宽信用效果的传导机制与效果（此前宽货币政策向宽信用传导不畅），预计在下调政策利率、贷款利率的同时，需要房地产行政调控政策的进一步优化、财税政策的协助激励、产业政策的鼓励支持等政策组合拳共同发力，以提振企业投资、居民消费的意愿与信心；如一线城市房地产政策的进一步优化调整、新能源汽车为首的消费财税激励政策、政策
