【浙商金属+汽车】怎么看ADP就业数据? 6月数据强,我们结合5月去美国考察特斯拉产业链的直观感觉,讲讲微观体会。 【行程耗时长】 由于直达航班少,我们从广州起飞,经停洛杉矶,最终到德州,单程超40小时。感想:运输系统成本就像商品之于利率,逆全球化输出通胀。 【洛杉矶堵车3小时】 【浙商金属+汽车】怎么看ADP就业数据? 6月数据强,我们结合5月去美国考察特斯拉产业链的直观感觉,讲讲微观体会。 【行程耗时长】 由于直达航班少,我们从广州起飞,经停洛杉矶,最终到德州,单程超40小时。感想:运输系统成本就像商品之于利率,逆全球化输出通胀。 【洛杉矶堵车3小时】 400万人口洛杉矶是著名“堵城”,购车数量提高,但道路系统没有跟上,最终导致效率低。值得一提,3小时堵车时间细数周边车辆,电动车屈指可数,渗透率很低。 【餐厅都是排队】 在德州2天,在饭点,热门餐厅几乎都在排队。 晚上只能在高速口吃麦当劳drivethrough(汽车餐厅),但也排了30分钟以上。感想:服务效率偏低,导致连快餐都在排队。 【制造业PMI数据不到50】 1)经济包括就业人手和效率。 2)逆全球化催生新工作岗位:原来需要1条制造产线,现在要>1条。 3)但新的劳动力效率低(典型的如运输业、服务业均如此),自强化物价上行。结果:5月美国制造业PMI仅46.9。 【总结】 对于美国而言,FED基准利率>5%,潜在经济增速<3%。中间的剪刀差,对经济而言,是损耗。 逆全球化降低效率,输出通胀。 FED犄虎难下,不得不再加息,但越加息,实体经济越承压。所以:降息的主线是时间友好型。 具体到标的:贵金属和锂镍。