每日晨讯

每日大市点评政策更新中国6月财新服务业PMI53.9企业信心5个月来首次出现回升工信部：加快大数据、人工智能、智能网联汽车等战略性新兴产业的创新发展商务部召开外资企业圆桌会，升级建立外资企业圆桌会议制度行业动态【汽车】乘联会初步数据：中国6月份零售乘用车销售同比下降2%【银行】中国银行业协会报告：截至2022年末，消费金融公司服务客户人数同比增长18.4%【交通运输】机构：6月全民航国内客流量恢复至疫情前的107.5%IPO日志珍酒李渡（6979HK）新股报告：（评分：64；评级：中性）卫龙美味（9985HK）新股报告：（评分：65分；评级：中性）巨子生物（2367HK）新股报告：（评分：63分；评级：中性）近期研报分享证券行业6月月报：政策窗口期将至，左侧布局正当时2023-07-05JS环球生活(1691HK)更新报告：SharkNinja分拆方案落地（评级：买入；目标价11.34港元）2023-07-03新天绿色能源（956HK）更新报告：唐山LNG项目投产，风电业务加快扩容（评级：买入；目标价：5.03港元）2023-07-03康基医疗（9997HK）：国内领先的微创外科医疗器械生产商（评级：未评级）2023-06-28中国水务（855HK）更新报告：业绩略逊预期，直饮水业务不断扩大（评级：买入；目标价：8.80港元）2023-06-28中国燃气（384.HK）更新报告：业绩虽逊预期，前景渐见光明（评级：中性；目标价：9.22港元）2023-06-27周大福（1929HK）更新报告：门店拓展超额完成；下阶段聚焦高质量增长（评级：买入；目标价：16.98港元）2023-06-26 每日大市点评 7月5日，港股大盘再度下行，恒生指数全日下跌305点或1.6%，收报19,110点。恒生科指下跌1.4%，收报4,016点。 大市成交金额有869多亿港元，港股通录得92.41亿港元的净流入。尽管港股通又再录得大额净流入，但仍是买入指数ETF为主，对后市缺乏启示。6月官方及财新PMI走势分化，但总体方向一致，表明中国经济恢复基础不牢固，修复速度不及预期，经济增长内生动力不足。制造业需求疲弱，服务业复苏动能放缓，但总体维持扩张态势。我们认为中国经济在全球基钦(库存)周期、政策效应发力及服务业的支撑下，本轮主动去库存已接近尾声，预计三季度开始逐渐切换至被动去库存周期。然而，在缺乏房地产的积极支持下，新一轮PPI及库存周期上行的速度相比过往都会较为温和。正因如此，港股短期缺乏积极上行的动力，而下行又受到政策出台预期的保护，在积极的财政政策未出台前或内生动力恢复前，港股继续在区间震荡，策略上继续做波段，能源、电讯、火电股向上阻力较小。 6月财新中国制造业PMI为50.5，低于上月0.4个百分点，连续两月处于扩张区间；财新中国服务业PMI回落3.2个百分点至53.9，为2月以来最低。两大行业景气度回落，拖累当月财新中国综合PMI下降3.1个百分点至52.5，显示企业生产经营仍延续扩张态势但动能放缓。从分项数据看，服务业供求继续扩张，但增速放缓。6月服务业经营活动指数和新订单指数连续六个月高于荣枯线，但分别录得近六个月次低和最低值。外需保持稳健，新出口订单指数同样连续六个月位于扩张区间。疫情限制解除后，服务业持续受益于旅游业及交通出行的复苏。 政策更新 中国6月财新服务业PMI53.9企业信心5个月来首次出现回升 中国6月财新服务业PMI较前月的57.1回落3.2个百分点，放缓至5个月来低点，但连续六个月处于扩张区间。服务业供求 继续保持扩张态势，但增速放缓。新订单增速降至6个月最低，但企业信心改善，就业增速为3个月来最强劲。 工信部：加快大数据、人工智能、智能网联汽车等战略性新兴产业的创新发展 工业和信息化部党组成员、副部长王江平表示，推进产业数字化转型，大力推进5G、千兆光网等新一代信息通信技术在垂直行业、信息消费、社会民生等领域的融合应用，形成重点领域创新应用示范标杆。增强数字发展动能，加快大数据、人工智能、智能网联汽车等战略性新兴产业的创新发展，大力发展先进制造业，促进数字经济做强做优做大，培育经济新引擎。 商务部召开外资企业圆桌会，升级建立外资企业圆桌会议制度 商务部部长王文涛主持召开外资企业圆桌会，认真听取医药行业外资企业在华经营情况、问题诉求及意见建议。通用医疗、诺和诺德、拜耳、默沙东、罗氏、阿斯利康、赛诺菲、武田、辉瑞等12家企业代表参会。商务部部长助理陈春江出席会议。王文涛指出，按照国务院部署，商务部依托外贸外资协调服务机制，在现有常态化交流机制基础上，升级建立外资企业圆桌会议制度。我们将通过这个机制性安排，定期举办会议，进一步拓展收集问题、听取建议的渠道，及时回应解决企业关切，助力外资企业在华长期、稳定发展。 行业动态 【汽车】乘联会初步数据：中国6月份零售乘用车销售同比下降2% 乘联会初步统计，6月1-30日，乘用车市场零售189.6万辆，同比下降2%，环比增长9%；今年以来累计零售952.8万辆，同比增长3%；全国乘用车厂商批发223.0万辆，同比增长2%，环比增长11%;今年以来累计批发1,106.2万辆，同比增长9%。 【银行】中国银行业协会报告：截至2022年末，消费金融公司服务客户人数同比增长18.4% 中国银行业协会发布《中国消费金融公司发展报告（2023）》。其中显示，截至2022年末，消费金融公司服务客户人数突破3 亿人次，达到3.38亿人次，同比增长18.4%；资产规模及贷款余额双双突破8000亿元，分别达到8844亿元和8349亿元，同比增长均为17.5%。 【交通运输】机构：6月全民航国内客流量恢复至疫情前的107.5% 航班管家测算，今年6月，全民航旅客运输量约为5268万人次，比2019年同期下降1.4%；民航国内运力是2019年同期的 113.9%，国内客流量恢复至2019年同期的107.5%；国际航线航班量为26246架次，环比提升6.5%。 近期研报摘要分享 【中泰国际】证券行业6月月报：政策窗口期将至，左侧布局正当时 恒指6月向上修复涨3.7% 恒生指数6月收报18,916点，较前月收盘涨682点或+3.7%；恒生科指收报3,911点，月涨7.9%；恒生国企指数收报6,425点，月涨4.2%。盘面上，内房股表现强劲，龙湖集团（960.HK）以月涨26.4%为升势第一蓝筹股，华润置地（1109.HK）、碧桂园（2007.HK）月涨均超过10%。电气股、医疗股的跌幅靠前。6月南向资金累计净卖出58.5亿港元，结束今年以来南向持续净买入的趋势，但是总结今年上半年，南向资金仍实现整体净流入超过1,000亿元。 港股IPO上半年持续低迷 6月港股迎来4家IPO，较上月减少1家；首发募集金额合约17.9亿港元，较上月减少约四成。上市首日表现来看，6月是今年以来表现最好的一个月份，未有新股首日破发。今年上半年，“小盘股”是港股IPO市场的主力手，港股市场累计31只新股上市，新股数量同比增长约3成，但募资总额同比下跌9%至175亿港元，处于过去十年以来的低位。6月30日，车规级智能汽车计算SoC及基于SoC的解决方案供应商——黑芝麻智能向港交所递交招股书，拟在主板挂牌上市，正式打响了18C章特专科技公司上市新规生效以来的第一枪。6月30日当天港交所一共披露了13家新上市申请（12家主板、1家GEM），6月最后一周（6月26日-6月30日）共披露了26家新上市申请，是今年以来新上市申请最多的一周。港股新股上市申请久违的火爆场面，或为下半年港股IPO市场回暖带来希望。 港交所动态跟踪 【香港交易所与北京证券交易所签署合作备忘录】6月29日，香港交易及结算所有限公司（香港交易所）与北京证券交易所（北交所）在北京签署了合作备忘录（备忘录），以建立长效合作机制，支持符合条件的企业在两地上市，同时将加强交流，推动京港两地资本市场的深入合作。根据备忘录，香港交易所和北交所将支持对方市场上符合条件的上市公司在本市场申请上市。两所还将在市场推广、项目课题研究、人员培训交流、投资者教育等方面进行合作。 行业要闻 【两地证监会在香港举行高层会晤】6月12日，中国证监会与香港证监会在香港举行第十三次高层会晤，中国证监会副主席方星海与香港证监会行政总裁梁凤仪率相关部门参会。本次会议双方就两地资本市场改革开放发展近况进行沟通与交流，就优化互联互通机制、促进衍生品市场和资管业合作、跨境监管合作等议题进行卓有成效的磋商并取得积极共识，促进两地资本市场的合作向更高水平、更深层次不断迈进。 重点公司动态跟踪 【海通国际】6月2日，海通国际（665.HK）发布公告，李建国及潘慕尧须于股东周年大会上轮值退任，已决定不会于股东周年大会重选连任，并于2023年6月2日举行的股东周年大会结束时退任公司执行董事的职务。彼等退任后，李建国不再担任公司战略发展委员 会成员及潘慕尧不再担任公司执行委员会成员，于2023年6月2日举行的股东周年大会结束时生效。证券行业跟踪及投资建议 6月港股券商板块持续下行，中资券商指数月跌1.2%。我们追踪的21家重点公司涨多跌少，6月平均下跌2.0%,。其中，H股中资券商平均下跌2.0%；中资券商在港上市子公司平均微涨0.1%。6月PMI数据显示制造业生产重返扩张区间，经济修复不断夯实基础中，叠加近期证券行业政策频出，涉及经纪业务、基金投顾业务以及债券注册制改革落地等，有望进一步改善证券业经营环境。随着7月底政治局会议将至，预计围绕稳信心、稳增长的政策组合拳或加速出台，催化市场情绪回暖。估值方面，目前申万港股证券II板块的PB约为0.5倍，仍处于较低水平。二季度以来A股市场交投持续升温，上半年自营大幅回暖，预计23年H1业绩同比改善显著，低估值下不必对板块过度悲观。 风险提示：1、宏观经济下行；2、资本市场改革效果不及预期；3、行业监管政策收紧 【中泰国际】JS环球生活(1691HK)更新报告：SharkNinja分拆方案落地（评级：买入；目标价11.34港元） SharkNinja将于7月在美国独立上市 2023年2月JS环球生活宣布建议分拆SharkNinja（SN）于美国独立上市。分拆后，JS环球生活将剥离SN中北美和欧洲业务（占2022年收入和利润70%），并保留九阳业务以及SN亚太区业务。2023年6月，公司的建议分拆方案落地。公司宣布SN欧美业务在美国直接上市，不发行新股而且没有限售期，因此原有股东的份额不会被稀释。公司预计SN在2023年7月底开始于美国交易所交易，原JS环球生活的股东将成为SN的股东并于原有股份以1:1的比例获得SN在美国上市的股份，JS环球生活将不再持有SN任何股份，两者将作为独立上市公司运营。JS环球生活将持有67%的九阳(002242CH)股份,以及SN亚太区业务。 SharkNinja亚太区业务增长乐观 2022年，SN亚太区实现收入约1亿（美元，下同），税后利润约700万元，占分拆前JS环球生活净利润2.1%。根据管 理层预计，日本地区的小家电市场总值为30亿元，SN的日本销售增长较乐观。公司重整亚太区业务：近期已和韩国新经销商展开合作；近期还完成收购经销商Mann&Noble集团于亚太四国SN分销业务。通过此次收购，公司得以在澳大利 亚、新西兰、新加坡和马来西亚开启直营模式，有利于提升品牌在地区内的知名度和推进业务增长。由于亚太区地区的业务规模较小，管理层预计未来3-5年实现高增长的能见度较高。 回购股份提振市场信心 公司计划启动股份回购。将动用不超过4亿元港币于公开市场回购并注销股份，以回馈股东和提振市场信心。我们认为公司回购股份显示管理层对公司长期发展的信心和提高每股回报。 为港股通投资者设立信托 公司将为沪深港通投资者设立信托，并于券商订立减持计划，在SN上市后90天内，尽量以平均价格出售沪深港通投资者持有的股份。如果90天后尚未出售全部股份，SN将在10天内购回所剩股份，