报告指出,全球经济增速放缓,美长短国债收益率倒挂到历史最大水平,风险溢价向下突破过去十余年框架。同时,AI火热与高ROE慢拱是上半年主线,反其道而行之的知识模型可行性被证明。在A股方面,预计中国经济将从2季度开始产量、PPI价格调整结束,从三季度开始,产量与价格将同步向上攀升,上市企业的ROE将进入提升阶段。中特估的ROE回升是最早的,目前业绩上修中,看好高技术制造业。在港股方面,继续推荐中特估,推荐恒生科技,推荐高技术制造业,大消费的复苏将逐步兑现。报告还强调了疫情发展的不确定性,俄乌局势发展的不确定性,美联储持续加息引发经济衰退的风险。
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