原油：或开启阶段性趋势反弹

期货研究 商 品2023年7月4日 研究 原油：或开启阶段性趋势反弹 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com 研【国际原油】 究WTI8月原油期货收跌0.85美元/桶，报69.79元/桶；Brent9月原油期货收跌0.76美元/桶，报74.65 所元/桶；SC2308原油期货收跌2.40元/桶，或-0.44%，报548.90元/桶。 1、美国6月Markit制造业PMI终值46.3，预期46.3，前值46.3。 2、美国6月ISM制造业PMI46，预期47.0，前值46.9，创2020年5月以来新低。 3、美国5月营建支出月率0.9%，预期0.50%，前值1.20%。 4、阿尔及利亚能源部：为了支持沙特阿拉伯和俄罗斯平衡和稳定石油市场的努力，将在8月1日至8月 31日期间额外削减2万桶石油产量。自愿减产将被加入四月份决定的4.8万桶减产计划。 5、俄罗斯副总理诺瓦克新闻办公室声明：俄罗斯计划在8月份额外减少每日50万桶的石油产量。 6、科威特外交部声明：科威特再次呼吁伊朗与科威特、沙特阿拉伯就海上边界划定展开谈判。 7、市场消息：从7月5日起，非洲的汽油价格将每升下降17美分。 8、英国首相苏纳克发言人：英国将在秋季就新的燃油价格监管机构进行咨询。英国将在英国竞争和市场管理局（CMA）的建议下设立燃油价格监管机构。 9、DNBMarkets分析师HelgeAndreMartinsen：考虑到最近的油价走势，沙特延长自愿减产协议不应令人意外。我认为只要布伦特原油价格低于80美元/桶关口，就可以合理地假设沙特将继续延长100万桶/日的额外减产。 10、阿联酋总理：阿联酋将设立投资部。阿联酋计划在未来7年内投资1500-2000亿迪拉姆，以满足该国 能源需求的增长。计划在未来7年内将可再生能源份额提高三倍。 11、南非政府表示，7月份汽油价格将下降至多24美分/升，批发柴油价格将上涨至多18美分/升。 12、英国外交大臣克莱弗利对英国与欧洲的可再生能源合作表示欢迎，并强调这对于经济增长、能源安全和实现零排放目标都是有益的。 13、摩根大通全球能源战略主管ChristyanMalek：俄罗斯减产意味着该国对石油市场稳定非常重视，并强调了对沙特的支持。 14、市场消息：乌克兰寻求在冬季前储存147亿立方米天然气。 15、利比亚石油部长声明：欢迎沙特决定延长其自愿减产100万桶/日原油的措施。沙特的决定对全球生产者、消费者之间的市场平衡以及全球经济产生了积极影响。 16、里海石油管道运营商在一份声明中表示，即使哈萨克斯坦西部发生大规模停电，里海石油管道仍能正常接收来自1家哈萨克斯坦生产商的原油。哈萨克斯坦的里海石油管道基础设施目前正在使用备用电源。 17、乌克兰总理丹尼斯·什米哈尔在社交媒体平台上表示，乌克兰计划在供暖季节开始前储存147亿立方 米天然气和180万吨煤炭。此外，乌克兰还寻求扩大与欧盟的电力进出口。 18、巴西政府表示，今年6月出口原油616万吨，去年同期为567万吨。 19、消息人士：巴西石油公司正在考虑阿根廷政府要求推迟电费支付的请求。 20、市场消息：沙特将自愿减产100万桶/日延长一个月。 【趋势强度】原油趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 昨夜，内外盘油价大幅冲高后回落，重心企稳。在本周OPEC+会议即将召开之际，沙特、俄罗斯传出在8月进行额外减产，进一步提升了全球原油市场三季度原油去库的确定性。此外，美国能源部在此前表示将回购1200万桶SPR后，计划本周征求更多石油采购作为补充美国战略石油储备行动的一部分，或对北美原油市场构成重要支撑。考虑到三季度全球原油市场去库暂时较难证伪，全球夏季油品消费高峰来临，我们维持之前判断，即油价短期估值或具备一定向上修复的空间。在终端需求方面，过去一周全球成品油市场延续柴油弱、汽油强的态势。考虑到北半球民用出行高峰的到来，短期汽油或继续保持强势，并对油品裂解价差起到关键支撑。 整体来看，虽然欧亚原油供应有一定区域性过剩，但考虑到北半球油品三季度消费旺季的到来，各类季节性利好暂时较难证伪，理论上油价年内仍有机会出现最后一次上涨行情，虽然持续的时间可能不会很长。长期来看，油价重心在全球经济下行压力下大概率下移，时间上出现在四季度及以后的概率更大。 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国泰君安期货产业服务研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：021-33038635传真：021-33038762 国泰君安期货金融衍生品研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：021-33038982传真：021-33038937 国泰君安期货客户服务电话95521