有色金属周报：美联储或继续加息，商品价格继续承压

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本周商品价格先抑后扬。近两周（6.19-6.30）上证综指下跌2.18%，沪深300指数下跌3.05%，SW有色指数下跌3.08%。贵金属方面近两周COMEX黄金下降2.18%，白银下降5.29%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-4.94%、-3.09%、-3.12%、-2.20%、-11.23%、-0.82%; 主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-3.84%、-19.48%、-0.19%、7.36%、4.93%、69.42%。 工业金属：美联储鹰派发声暗示或将继续加息，国内经济政策环境持续向好，叠加低库存支撑价格。核心观点：美联储鹰派发声刺激美元指数走强，铜价承压；国内5月PMI较前值小幅回升，同时国内宏观经济政策环境整体向好，同时商品库存处于低位支撑价格。铜方面，供应端，Codelco旗下Andina铜矿在遭受智利的洪涝灾害经历短暂的停运后恢复生产，El Teniente地下矿由于电力事故停产，23H2南美矿山遭受自然灾害、劳资合同谈判和社区堵路等事件发生的可能性攀升，或对下半年铜精矿现货TC形成一定压力。需求端，行业淡季来临，开工和成交较为低迷，下游偏观望。铝方面，供给端，云南多家企业均开始通电启槽，国內电解铝运行产能环比小幅增长至4096万吨，低于SMM之前预期（4115万吨）；需求端，国内铝下游开工仍表现疲软，仅铝箔板块在电池、空调市场需求回暖带动下开工率小幅上涨，但需求好转的可持续性仍有待验证。重点关注：紫金矿业、云铝股份、五矿资源、洛阳钼业、神火股份、中国有色矿业。 能源金属：锂上下游持续博弈，钴收储消息刺激钴价大涨。核心观点：锂价持续博弈，上游挺价惜售，下游偏