美国经济数据好于预期，黄金险守千九关口

周度报告-黄金 美国经济数据好于预期，黄金险守千九关口 走势评级：黄金：震荡报告日期：2023年7月2日 ★市场综述： 伦敦金跌0.1%至1919美元/盎司。10年期美债收益率升至3.84%，通胀预期2.23%，实际利率升至1.6%，美元指数涨0.01%至102.9，标普500指数涨2.35%，离岸人民币跌至7.279，沪金维持溢价。 金价周中波动加剧一度短暂跌破1900美元/盎司关口。一方面是货币政策延续鹰派基调，欧洲央行年会上，鲍威尔表示更多限制性政策即将到来，暗示7月和9月可能连续加息两次；拉加德表 贵示7月将继续加息抗通胀，9月则会进一步观察经济表现；英国央行行长贝利表示通胀持续走高的迹象明显，核心通胀变得更持 金久，政策基调维持紧缩；日央行行长植田和男则表示2024年可能 属考虑改变货币政策。美联储官员陆续发表讲话，博斯蒂克支持加 息暂缓，但表示2024年可能也不需要降息。 另一方面，经济数据好于预期，市场风险偏好回升，美债收益率显著上行，打压黄金。美国一季度GDP终值从1.3%上修至2%，远高于市场预期的1.4%，主要是居民消费和出口强劲所致，消费支出从3.8%上修至4.2%，企业投资仍然在收缩，固定投资和库存投资均拖累经济表现，叠加首申人数从26.5万人回落至23.9万人，经济数据支持美联储继续加息，推动美债收益率快速拉升，黄金承压下挫，市场目前已经充分定价了7月再度加息25bp。美联储公布银行压力测试结果，23家银行预计损失5410亿美元，资本下降了2.3%至10.1%，但银行资本充足率还是远高于要求水平，对股市有所提振。美国5月核心PCE同比回落至4.6%，前值和预期为4.7%，环比0.3%符合预期，个人支出环比降至0.1%，经济边际降温的同时通胀缓慢回落，市场等待6月非农和ISM制造业PMI等更多经济数据公布。 ★投资建议： 短期黄金现货价格在1900美元/盎司附近震荡筑底，中长期维持看涨观点不变，可以考虑逢低布局多单。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608 投资咨询号：Z0013609 Tel:8621-63325888-1610 Email:ying.xu@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、黄金高频数据周度变化4 2、金融市场相关数据跟踪4 2.1、美国金融市场5 2.2、全球金融市场--股、债、汇、商6 3、黄金交易层面数据跟踪8 4、周度经济日历9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化4 图表2：美元指数涨0.01%至102.9，美债收益率3.84%5 图表3：标普500涨2.35%，VIX指数微升至13.65 图表4：3个月美债、Libor回升，TED利差0.26%5 图表5：油价涨2.1%，美国通胀预期降至2.23%5 图表6：实际利率升至1.6%，金价跌0.1%6 图表7：现货商品指数本周收跌6 图表8：发达国家股市多数上涨，标普涨2.35%6 图表9：发展中国家股市多数上涨，上证涨0.13%6 图表10：美债、德债回升，美德利差回升至1.44%7 图表11：英国国债收益率升至4.39%，日债0.4%7 图表12：欧元涨0.13%，英镑跌0.08%7 图表13：避险货币日元跌0.42%，瑞郎涨0.16%7 图表14：美元指数涨0.01%至102.9，非美货币多数贬值8 图表15：截至6月27日当周黄金投机净多仓下降8 图表16：SPDR黄金ETF持有量降至924.5吨8 图表17：人民币本周贬值，沪金维持溢价9 图表18：黄金微跌、白银反弹，金银比回升至84.39 图表19：美国6月非农，美联储利率会议纪要9 1、黄金高频数据周度变化 图表1：黄金相关高频数据周度变化 指标名称 单位 本周 上周 周度环比变化量 周度环比变化率 内盘基差（现货-期货） 元/克 -0.08 -0.19 0.11 -57.9% 内外期货价差（内-外） 元/克 -1.50 0.34 -1.84 -546.5% 上期所黄金库存 千克 2,715 2,715 0.00 0.0% COMEX黄金库存 盎司 22,404,532 22,409,904 -5,372 -0.02% SPDRETF持有量 吨 921.90 927.10 -5.20 -0.56% CFTC黄金投机净多仓 手 86,472 94,626 -8,154 -8.6% 美债收益率 % 3.81 3.74 0.07 1.9% 美元指数 103.38 102.88 0.50 0.48% TED利差 % 0.26 0.26 0.01 2.5% 美国10年期盈亏平衡利率 % 2.2329 2.2146 0.0183 0.83% 标普500指数 4,450 4,348 102 2.3% VIX波动率指数 % 13.6 13.4 0.2 1.1% 黄金跨市套利交易 7.2 7.2 0.0 0.5% 美国10年期实际利率 % 1.60 1.52 0.08 5.5% 资料来源：Bloomberg，Wind，东证衍生品研究院 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 图表2：美元指数涨0.01%至102.9，美债收益率3.84%图表3：标普500涨2.35%，VIX指数微升至13.6 资料来源：Bloomberg资料来源：Bloomberg 图表4：3个月美债、Libor回升，TED利差0.26%图表5：油价涨2.1%，美国通胀预期降至2.23% 资料来源：Bloomberg资料来源：Bloomberg 图表6：实际利率升至1.6%，金价跌0.1%图表7：现货商品指数本周收跌 资料来源：Bloomberg资料来源：Bloomberg 2.2、全球金融市场--股、债、汇、商 图表8：发达国家股市多数上涨，标普涨2.35%图表9：发展中国家股市多数上涨，上证涨0.13% 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 图表10：美债、德债回升，美德利差回升至1.44%图表11：英国国债收益率升至4.39%，日债0.4% 资料来源：Bloomberg资料来源：Bloomberg 图表12：欧元涨0.13%，英镑跌0.08%图表13：避险货币日元跌0.42%，瑞郎涨0.16% 资料来源：Bloomberg资料来源：Bloomberg 图表14：美元指数涨0.01%至102.9，非美货币多数贬值 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 3、黄金交易层面数据跟踪 图表15：截至6月27日当周黄金投机净多仓下降图表16：SPDR黄金ETF持有量降至924.5吨 资料来源：Bloomberg资料来源：Bloomberg 图表17：人民币本周贬值，沪金维持溢价图表18：黄金微跌、白银反弹，金银比回升至84.3 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Bloomberg 4、周度经济日历 图表19：美国6月非农，美联储利率会议纪要 日期 重要数据&事件 周一 中国6月财新制造业PMI德国、法国、欧元区、英国、美国6月Markit制造业PMI终值美国6月ISM制造业PMI 周二 澳洲联储利率会议决议美国独立纪念日休市 周三 德国、法国、欧元区、英国6月Markit服务业PMI终值 美国5月工厂订单、耐用品订单 周四 欧元区5月零售销售美国6月ADP就业 美国6月ISM非制造业PMI、5月JOLTs职位空缺、美联储利率会 议纪要 周五 中国6月外储美国6月非农 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 期货走势评级体系（以收盘价的变动幅度为判断标准） 走势评级 短期（1-3个月） 中期（3-6个月） 长期（6-12个月） 强烈看涨 上涨15%以上 上涨15%以上 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 上涨5-15% 上涨5-15% 震荡 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 看跌 下跌5-15% 下跌5-15% 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 下跌15%以上 下跌15%以上 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年，是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司。东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司。公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。公司拥有东证润和资本管理有限公司，上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际（新加坡）私人有限公司三家全资子公司。 自成立以来，东证期货秉承稳健经营、创新发展的宗旨，坚持以金融科技助力衍生品发展为主线，通过大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力，坚持市场化、国际化、集团化发展方向，朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行。 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 东证衍生品研究院 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人：梁爽 电话：8621-63325888-1592 传真：8621-33315862 网址：www.orientfutures.comEmail：research@orientfutures.com