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明阳科技(837663)是一家专注于汽车座椅核心零部件的小巨人公司,是西南证券研究发展中心推荐的买入股票。公司的盈利能力强劲,毛利率高于同行平均水平,且受益于新能源汽车行业的快速发展,预计2025年中国乘用车座椅单车价值量将突破千亿元。此外,公司正在进行募投项目,预计2026年投产,将形成年产5亿件汽车座椅关键零部件产品,有望带动业绩维持高速增长。考虑到公司作为汽车座椅零部件领先企业,叠加成本优势,募投扩产后业绩有望持续高速增长,同时考虑到北交所与主板有一定的流动性差异,西南证券给予公司2023年16倍PE,对应目标价为20.48元,首次覆盖,给予“买入”评级。