央行问卷显示宏观经济热度下降，稳增长预期再度升温

日度报告——综合晨报 央行问卷显示宏观经济热度下降，稳增长预期再度升温 报告日期：2023-06-30 股指期货 央行二季度问卷调查：宏观经济热度指数下降 央行问卷显示，宏观经济热度、贷款需求指数下降，居民消费倾向低位上升，内需低迷态势延续。国常会发布的政策力度稍显不足。在此情况下，股票仍将处于快速的行业轮动中。 黑色金属 截至6月28日五大品种钢材库存增加36.22万吨 本周Mysteel库存开始累积，螺纹表需明显回落。考虑到端午假综期影响，下滑的表需并未造成市场恐慌情绪，当前市场依然以合交易下半年政策预期为主。 晨能源化工 报甲醇港口库存小幅下滑 进一步利多和利空的消息均已出尽，短期驱动盘面大幅波动的因素目前不清晰。对于7月，在日耗回升，煤价受到支撑的背景下，我们仍觉得偏多的概率较大。 农产品 美国周度出口销售报告符合预期 美国周度出口销售数据符合市场预期；大豆仍然面临日益严重的干旱，但未来产区降水好转，有利于作物长势恢复。 顾萌首席分析师（黑色金属）从业资格号：F3018879 投资咨询号：Z0013479Tel：63325888-1596 Email：meng.gu@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评3 2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）3 2.2、有色金属（工业硅）4 2.3、能源化工（甲醇）5 2.4、能源化工（PVC）6 2.5、能源化工（天然橡胶）6 2.6、农产品（豆粕）7 2.7、农产品（玉米）8 2.8、航运指数（集装箱运价）8 1、金融要闻及点评 1.1、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 国常会审议通过促进家具消费的若干措施(来源：wind) 国务院总理6月29日主持召开国务院常务会议，听取进一步强化安全生产重大风险和事故隐患排查整治的汇报，审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，审议通过《中华人民共和国领事保护与协助条例（草案）》，讨论《中华人民共和国治安管理处罚法（修订草案）》。 1-5月全国社会物流总额同比增长4.5%(来源：wind) 中国物流与采购联合会发布数据显示，1-5月份，全国社会物流总额为129.9万亿元，同比增长4.5%，比1-4月份小幅提高0.1个百分点。5月当月恢复力度有所减弱。从结构来看，工业品物流需求保持平稳增长，对社会物流总额增长的贡献较为稳定，保持在七成左右。 央行二季度问卷调查：宏观经济热度指数下降(来源：wind) 央行发布二季度企业家问卷调查报告显示，企业家宏观经济热度指数为30.9%，环比下降 3.0个百分点，同比上升4.3个百分点。央行发布二季度银行家问卷调查报告显示，贷款总体需求指数为62.2%，环比下降16.2个百分点，同比上升5.6个百分点。央行发布二季度城镇储户问卷调查报告显示，倾向于“更多消费”的居民占24.5%，环比增加1.2个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占58.0%，增加0.1个百分点；倾向于“更多投资”的居民占17.5%，减少1.3个百分点。 点评：央行问卷显示，宏观经济热度指数、贷款需求指数下降，居民消费倾向上升，继续呈现出分化态势。内需低迷态势延续，国常会政策力度稍显不足。政策端仍旧有较强定力。在此情况下，股票仍将处于快速的行业轮动中，贝塔行情仍需等待。 投资建议：股指短期维持震荡走势。 2、商品要闻及点评 2.1、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 预计6月挖掘机销量16000台，同比下降22%(来源：工程机械杂志社) 经草根调查和市场研究，CME预估2023年6月挖掘机（含出口）销量16000台左右，同比 下降22%左右，降幅环比小幅扩大。分市场来看：国内市场预估销量5500台，同比下降50%左右，降幅环比小幅扩大。出口市场预估销量10500台，同比增长7.9%左右，涨幅环比有所收窄。 沙永中钢厂2023年7月上旬计划量折扣情况(来源：西本资讯) 2023年中天7-1期计划量，螺纹6折（上期6折），线材和盘螺5折（上期6折）。永钢 7-1期计划量，螺纹4折(上期4.5折)，线材和盘螺6折(上期6.5折)。沙钢7月计划量螺纹6 折（上月3折），盘螺3.5折（上月3.5折）。 截至6月28日五大品种钢材库存增加36.22万吨(来源：Mysteel) 截至6月28日，国内五大品种钢材库存环比增加36.22万吨至1580.76万吨。其中，螺纹钢 库存环比增加20.74万吨至743.85万吨，线材库存环比增加1.56万吨至142.5万吨，热轧库 存环比增加10.89万吨至361.05万吨，冷轧库存环比增加1.91万吨至149.57万吨，中厚板 库存环比增加1.12万吨至183.79万吨。 点评：本周Mysteel库存整体开始累积，螺纹表需回落到256万吨左右。虽然需求比较低迷，但是考虑到端午假期的影响，下滑的表需并未造成市场太多恐慌情绪。当前市场交易主线依然在于下半年政策预期，尤其是地产进一步放松的政策。不过我们认为，目前政策端依然具有定力，大幅放开的可能性并不算大。下半年实际需求的修复程度还会比较有限。不过在目前阶段，由于基本面矛盾不大，市场依然以政策预期交易为主，但价格整体上方空间依然有限。 投资建议：当前依然以震荡反弹思路对待钢价，关注电炉成本压力。 2.2、有色金属（工业硅） 不通氧553#硅成交清淡(来源：SMM) 华东不通氧硅价小幅走低，通氧553#在12900~13100元/吨，均价下调50元/吨，通氧553#在13000~13400元/吨，421#在13800~14100元/吨。北方头部大厂通氧553#报价低，与不通氧553#价差小，叠加下游订单有限，不通氧553#硅成交压力较大，南北方不通氧硅厂挺价意愿一致，但在北方大厂通氧价格优势的冲击下，实际成交冷淡部分货源报价小幅松动。北方在产不通氧硅企主要供老客户交单。南方在产硅厂开炉不多，多数累库压力相对较小，挺价意愿仍在保持。 上海：2025年全市交通领域新增光伏装机达到120MW(来源：上海市人民政府) 据上海市人民政府消息，上海市交通委员会、上海市发展和改革委员会印发《上海交通领域光伏推广应用实施方案》。《方案》提出，到2025年，应用场景实现多元化，全市交通领域新增光伏装机容量确保达到120MW，力争达到180MW（本方案口径不含物流仓储领域）。新建交通设施建筑屋顶安装光伏面积不低于50%，新建道路全影形隔音棚实现光伏全覆盖。 东方日升：异质结更适合做超大功率组件(来源：财联社) 截至去年底，公司组件产能25GW，且有浙江宁海5GWN型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目”、“江苏金坛4GW高效太阳能电池片和6GW高效太阳能组件项目”和“安徽滁州年产10GW高效太阳能电池项目”等项目在建。在新建产能中，除 了安徽滁州以TOPCon产能为主，其余均为异质结技术。庄英宏对财联社记者表示，到今年底，伏羲电池和组件配套的产能规划是15GW，到明年可能规划会达到30GW。在电池和组件的配比上基本为1：1，电池以自用为主，减少对外采购。 点评：今日盘面收涨1.79%,主因供给端和需求端皆有利多消息传出。具体来看，上周产量数据显示,疆内大厂减产规模约在每日1000吨左右，与此前公开信息及市场预期基本一致。但今日市场又限传闻称本周大厂实际停产规模或有所扩大,目前该说法尚未得到官方证实，但给空头带来一定恐慌，期货减仓下跌，多头开始入场。需求端,近两日恒业成和蓝星星火等单体厂宣布复产，产能合计或在74万吨左右，对工业硅形成新增需求，但终端需求疲弱情况下后续行业开工率如何仍不容乐观。目前大厂减产消息基本已被消化，若无继续扩大减产规模消息，则盘面或将震荡偏弱运行. 投资建议：头开始入场。需求端,近两日恒业成和蓝星星火等单体厂宣布复产，产能合计或在74万吨左右，对工业硅形成新增需求，但终端需求疲弱情况下后续行业开工率如何仍不容乐观。目前大厂减产消息基本已被消化，若无继续扩大减产规模消息，则盘面或将震荡偏弱运行. 2.3、能源化工（甲醇） 甲醇港口库存小幅下滑(来源：卓创资讯) 沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在92.2万吨，相比上周三（6月21日整体沿海库存在92.25万吨）下降0.05万吨，跌幅为0.05%，同比下降14.94%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估41.9万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计明日（6月30日）至7月16 日中国进口船货到港量在61.88-62万吨。本周上游开工小幅下滑(来源：卓创资讯) 截至6月29日，国内甲醇整体装置开工负荷为63.99%，较上周下跌0.28个百分点，较去年 同期下跌10.69个百分点；西北地区的开工负荷为70.83%，较上周上涨0.56个百分点，较 去年同期下跌16.34个百分点。本周期内，虽然华南、西北地区开工负荷上涨，但受华北、 华中、华东地区开工负荷下滑的影响，导致全国甲醇开工负荷小幅下滑。预计到6月29日， 国内非一体化甲醇平均开工负荷为：56.30%，较上周下跌0.50个百分点。本周MTO负荷走低(来源：卓创资讯) 本周四，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在73.78%，较上周上涨2.52个百分点。本周期内，沿海个别MTO装置降负，陕西个别MTO装置开车，所以国内CTO/MTO装置整体开工整体上涨。市场关注港口、新疆部分MTO装置波动进展。 点评：前天夜盘因伊朗天然气涨价消息而走高后，昨日日盘偏震荡整理，整体消息面上较为平静。而现货方面今日明显走强，太仓现货价格2160元/吨，+45元/吨，港口基差小幅走弱；内蒙古北线价格1855元/吨，+105元/吨，价格提升后，下午部分内地企业拍卖情况较为一般。供应端方面，久泰200万吨甲醇今日预期内投产，负荷待定。四川泸天化年产 40万吨气制甲醇装置略降负运行，厂家计划7月初附近停车。成本端方面，港口市场报价 坚挺，5500大卡市场报价830-840元/吨；内蒙销售稍有好转，5500大卡价格570-610元/吨。 投资建议：伊朗古尔邦节下，伊朗天然气的消息层面难以证实或证伪。但在6月中旬时我们已强调，日耗回升的背景下，“国内外供应端见顶，需求端见底”的格局已呈现，甲醇有做多的基础。后续来看，进一步利多和利空的消息均已出尽，短期驱动盘面大幅波动的因素目前不清晰，如果前期已经做多，暂时止盈观望。对于7月，在日耗回升，煤价受到支撑的背景下，我们仍觉得偏多的概率较大。 2.4、能源化工（PVC） 6月29日现货PVC小幅上涨(来源：卓创资讯) 今日国内PVC市场小幅上行，PVC期货震荡走高，点价货源无价格优势，现货市场一口价成交为主，高价普遍仍难成交，今日整体成交不佳。今日下游采购积极性偏低，观望意向较强，现货市场交投气氛偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提5620-5700元/吨，华南主流现汇自提5620-5720元/吨，河北现汇送到5500-5550元/吨，山东现汇送到5580-5620元/吨。 湖北宜化PVC价格上调(来源：卓创资讯) 湖北宜化25万吨PVC装置整体开工6-7成，5型电石料承兑出厂价格上调20元/吨，执行报价5670元/吨，电汇优惠50元/吨，3型高130元/吨，实单部分小幅商谈。 本期PVC开工率提升（0623-0629）(来源：卓创资讯) 本周国内PVC行业开工负荷率提升，周内有