锡期货日报

锡期货日报TinFuturesDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.co成文时间：2023年6月28日星期三 【行情复盘】 6月28日沪锡震荡偏强，主力2308合约收于213530元/吨，涨0.4%。现货 主流出货在212000-213500元/吨区间，均价在212750元/吨，环比涨750元 /吨。 ) m 【重要资讯】 1、欧洲央行行长拉加德继续放鹰：将在7月继续加息，央行不太可能在不久的将来宣布利率已经达到峰值。 2、2023年5月我国锡精矿进口实物量18339吨，经安泰科折算金属量为 5191.4吨，环比增长14.2%。其中缅甸进口含锡量环比增长12%，刚果 （金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总和上涨17.8%；澳洲进口量环比下滑19.1%。截至2023年前五个月，我国进口锡精矿实物量9.3万吨，同比下滑18.9%；折合金属量共计2.6万吨，同比下降19.4%。 3、2023年5月我国进口精锡为3687吨，环比上涨83.2%，同比下降33.2%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量达到近94%；5月精锡出口量为1182吨，环比上涨16.8%，同比上涨62.4%。截至2023年前五个月，我国共进口精锡10165吨，同比下降11.8%；出口精锡5469吨，同比上涨 43.6%；精锡净进口量4696吨。 4、内蒙古兴业矿业股份有限公司全资子公司西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司宣布自2023年6月9日起进行停产技改，预计停产一个月。 【交易策略】 欧央行行长言论偏鹰。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费持稳，冶炼企业周度开工率基本维持稳定，但矿端资源紧张问题依然长期存在，后续还将有一定减产压力。近期沪伦比震荡整理，进口盈利窗口维持开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现。5月锡焊料企业开工率小幅下滑，6月份焊料生产订单和光伏焊带订单也均有所减少。镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工周环比显著下降。库存方面，上期所库存有所上升，LME库存有所增加，smm社会库存周环比有所减少。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端预计在银漫矿业复产后将有所增加，目前较为稳定。现货市场成交较为清淡。目前盘面从区间上沿有所回落，建议偏空思路对待，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位230000，下方支撑位175000。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅% 涨跌幅(结，% 成交量 持仓量 持仓量变化 沪锡近月 211500 215220 210960 213250 213620 1.12 1.29 16677 9771 -3771 沪锡连一 211360 215380 211360 213530 214060 1.19 1.45 100500 39490 -3319 沪锡连二 212000 215330 211700 213660 214010 1.17 1.34 16245 13911 1322 沪锡连三 211350 215370 211340 213700 214000 1.10 1.24 6180 4086 135 现货市场 SMM讯，6月28日，早盘期间贸易企业报价贴水幅度略微扩张，其中小牌品牌锡锭报价贴水幅度在700至500元/吨附近，交割品牌升水在0-600元/吨附近，云锡品牌升水800至1200元/ 40 35 30 25 20 15 10 5 0 平均价:锡:1# 吨，进口锡品牌贴水1000至800元/吨。昨日夜盘时期沪锡价格回落较多，带动贸易市场成交较多，但日盘沪锡价格反弹，下游接货情绪逐渐转淡，现货市场成交较为平淡，总体来看，昨日夜盘至今日上午，锡锭贸易市场总体成交情况较昨日变动不大，但上午成交相对平淡。 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 沪锡主连 平均价:1#锡升贴水(99.9%):华东:上海金属网 20000 15000 10000 5000 0 -5000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—月间价差 6月28日，沪锡连一合约与近月合约价差为280元/吨，连二合约与连一合约价差为130 元/吨，连三合约与连二合约价差为40元/吨。 目前沪锡呈现出近弱远强的contango结构，且近远月价差略有扩大。由于短期外部因素作用影响逐渐消退，基本面因素影响将逐渐占上风，未来价差或将进一步收窄。 15000 沪锡连一-近月 沪锡连二-连一 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 2019-06-28 2019-09-28 2019-12-28 2020-03-28 2020-06-28 2020-09-28 2020-12-28 2021-03-28 2021-06-28 2021-09-28 2021-12-28 2022-03-28 2022-06-28 2022-09-28 2022-12-28 2023-03-28 2023-06-28 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆震荡偏弱，但是现货明显强于期货。基差方面则呈现出较前期明显扩大的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 长江有色市场:平均价:锡:1#-期货结算价(活跃合约):锡 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨，基本维持在8以上运行，进口窗口持续开启。 期货结算价(活跃合约):锡/期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 6月27日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价202,000元/吨，较前一交易日下跌2500， 加工费9750元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价198,000元/吨，较前一交易日下跌2500，加工费13750元/吨，持平前一交易日。 40 广西60%锡精矿均价 云南40%锡精矿均价 35 30 25 20 15 10 35,000 云南40% 广西、江西、湖南60% 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 6月28日，63A焊锡条价格为146,250元/吨，较前一交易日上涨500元/吨。60A焊锡条 价格为140,250元/吨，较前一交易日上涨500元/吨。 6月28日，工业级氯化亚锡价格为187,000元/吨，较前一交易日持平。硫酸亚锡价格为 190,000元/吨，较前一交易日持平。 30 价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧 价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧 25 20 15 10 5 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡 价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 120.00 5,500.00 115.00 5,000.00 110.00 4,500.00 105.00 4,000.00 100.00 3,500.00 95.00 3,000.00 90.00 2,500.00 85.00 2,000.00 美元指数 上期有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 6月28日，上期所锡期货仓单较前一交易日增加91吨至8,225吨。截止6月21日上期所 锡库存为8,875吨，较上周减少89吨。6月28日，LME锡库存为2,935吨，较前一交易日 2,730.00增加2,730.0030吨。 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 上期所锡库存LME锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 沪锡主力成交前五名 沪锡主力多头持仓前五名 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 沪锡主力空头持仓前五名 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 主力合约多单持仓比例 13% 国泰君安 11% 中信期货 东证期货 54% 9% 国投安信 华泰期货 7%其他 6% 主力合约空单持仓比例 11% 10% 8% 59% 6% 6% 国泰君安 中信期货永安期货国投安信一德期货 其他 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约走势 数据来源：文华财经、方正中期研究院 宏观与行业信息 根据中国海关公布的数据，2023年5月我国锡精矿进口实物量18339吨，经安泰科折算金属量为5191.4吨，环比增长14.2%。其中缅甸进口含锡量环比增长12%，刚果（金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总和上涨17.8%；澳洲进口量环比下滑19.1%。截至2023年前五个月，我国进口锡精矿实物量9.3万吨，同比下滑18.9%；折合金属量共计2.6万吨，同比下降19.4%。 2023年5月我国进口精锡为3687吨，环比上涨83.2%，同比下降33.2%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量达到近94%；5月精锡出口量为1182吨，环比上涨16.8%，同比上涨62.4%。截至2023年前五个月，我国共进口精锡10165吨，同比下降11.8%；出口精锡5469吨，同比上涨43.6%；精锡净进口量4696吨。 内蒙古兴业矿业股份有限公司全资子公司西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司宣布自2023年6月9日起进行停产技改，预计停产一个月。具体的复产时间将根据技改情况确定，并会按照上市公司披露相关规定及时履行信息披露义务。 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年5月上述企业精锡总产量为15585吨，环比下滑6.4%，同比下滑6.7%。分地区产量来看，5月份主力产区精锡产量环比普降。具体看，西南、华南、华东地区产量环比分别下滑为4.8%、17.7%和9.5%。华中、华北地区产量基数较小，环比分别小幅上扬27.5%和0.9%。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。