纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月28日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间窄幅回落，下跌0.4%。进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者盘面窄幅震荡整理。市场部分含税参考报价：银星5250元/吨，月亮5300元/吨。 纸浆期货反弹后走稳，现货针叶浆价格走平，维持5050-5350 元/吨，阔叶浆变动不大，主流品牌含税价4100-4250元。据Fastmarkets消息，尽管美金市场有NBSK成交在630美元/吨，但多数加拿大生产商拒绝下调中国市场价格，加拿大NBSK稳定在670-700美元/吨的价格水平，北欧NBSK价格也保持不变，为 620-650美元/吨。中国漂针浆市场显然承压，有买家希望NBSK价格降至610美元/吨，同时俄罗斯的漂针浆产品持续涌入中国市场，据悉，一位头部贸易商已大幅削减了采购量。阔叶浆方面，由于Suzano对中国市场7月漂阔浆订单提涨30美元/吨，中国客户在端午节前一直未进行采买。海外报价整体表现依然坚挺。供需方面，5月木浆进口量316万吨，创历史新高，1-5月木浆进口量累计增 加213万吨，针叶浆5月进口量84万吨，创历史新高，阔叶浆维持高位。PPPC数据显示，5月世界20产浆国商品浆出货量同比减少3.2%，针叶浆发货减少6.4%，阔叶浆发货增加1.3%，但对中国市场针、阔叶发货量分别增加27%和20%，区域分化依然明显，进一步验证海外消费弱势。国内成品纸整体依然较弱，文化纸、白卡纸价格继续下跌，生活用纸结束上涨，环比持稳，纸厂生产利润改善，4月欧洲港口木浆库存增至180万吨以上，高于历史月均值，国内5月份港口库存小幅增加，同比高于去年。 综合看，纸厂利润好转，成品纸产量同比较高，近期海外浆厂报价坚挺，但国内成品纸继续下跌，全球木浆库存快速累积，供需宽松，海外地缘政治风险加大，同时美联储释放“鹰派”信号，宏观面偏空，上方压力5250元，区间内偏空操作，向下关注5000元支撑。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，市场部分含税参考报价：银星5250元/吨，月亮5300 元/吨。江浙沪地区进口阔叶浆市场可外售货源不多，市场含税参考价：金鱼鹦鹉4200元/吨，小鸟4100 元/吨。 非木浆： 非木浆市场延续稳中略降走势。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板 价格参考3900-4000元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格回落至4100-4200元/吨，华北本色 苇浆出厂含税现汇报价3210元/风干吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/6/28 5,950 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,050 5,200 2023/6/27 5,950 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,050 5,200 2023/6/26 5,950 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,200 5,050 5,200 2023/6/21 6,000 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,050 5,200 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 本期 - 760 720 - 680 930 - - 上期 940 910 900 900 720 950 - - 折人民币 - 6,319 5,992 - 5,665 7,711 - - 内外价差 - -469 -692 - -415 -2,661 - - 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/6/28 4,250 4,250 4,200 4,100 4,100 4,100 950 2023/6/27 4,250 4,250 4,200 4,100 4,100 4,100 950 2023/6/26 4,250 4,250 4,200 4,100 4,100 4,100 950 2023/6/21 4,250 4,250 4,200 4,100 4,100 4,100 950 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场行情盘整，下游采买谨慎一般，成本驱动暂无明显利好，市场供需弱平衡盘整，生活用纸价格横盘运行为主。 白卡纸： 上海白卡纸市场价格暂区间波动。本地含税参考价格：250-400g足克白卡纸4100-4200元/吨。具体成交视单而定。下游订单不多，部分贸易商近期出货略有减少。 文化纸： 双胶纸市场行情整理为主。规模纸厂价格维持稳定，中小厂家订单一般，价格短线持稳。经销商订单有限，谨慎操盘，控制库存水平，观望后市为主。下游有部分业者释放采购意向，对后市或有小幅支撑。铜版纸市场行情盘整为主，交投有限。纸厂订单一般，价格多维持稳定。经销商订单有限，销售平平，表示目前需求面增量有限，适量采买为主，操盘仍显谨慎。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月19日 10月10日 10月24日 11月7日 11月21日 12月5日 12月19日 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月12日 7月28日 8月13日 8月30日 9月15日 9月29日 10月20日 11月3日 11月17日 12月1日 12月15日 12月29日 数据来源：wind、方正中期期货 纸浆期现货价格走势 纸浆期货月间价差 纸浆期货 银星现货价 期现价差rhs 07-09月 09-01月 9000 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 300 200 100 0 -100 -200 -300 8000 7000 6000 5000 4000 纸浆09合约基差银星 纸浆07合约基差银星 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 1500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1000 500 0 -500 -1000 针叶浆现货内外价差：银星当月 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 请务必阅读最后重要事项 第5页 涨跌幅 涨跌 2023-06-27 2023-06-28 0.23% 12 5,114 5,126 结算价(元/吨) SP2309 -23.56% -71,280 302,545 231,265 成交量(手) 1.30% 3,039 233,200 236,239 持仓量 0.32% 16 5,078 5,094 结算价 SP2308 -25.66% -611 2,381 1,770 成交量 -1.08% -147 13,556 13,409 持仓量 - 4 -36 -32 8月-9月 多头持仓前5名 东证期货中泰期货中信期货浙商期货 多头持仓占比 16000 12% 14000 国泰君安 12000 7% 东证期货 10000 8000 7% 中泰期货 6000 中信期货 4000 61% 7% 浙商期货 2000 6% 其他 0 国泰君安