2023年7月“十大金股”组合

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1 信达证券2023年7月“十大金股”组合 2023年6月28日 证券研究报告策略研究 策略专题报告 樊继拓策略首席分析师执业编号：S1500521060001 邮箱：fanjituo@cindasc.com左前明能源首席分析师执业编号：S1500518070001 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 左前明石化首席分析师执业编号：S1500518070001 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 张燕生化工首席分析师执业编号：S1500517050001 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com武浩电力设备&新能源首席分析师执业编号：S1500520090001 邮箱：wuhao@cindasc.com 冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师执业编号：S1500522010001 邮箱：fengcuiting@cindasc.com马铮食品饮料首席分析师执业编号：S1500520110001 邮箱：mazheng@cindasc.com 任菲菲建筑建材首席分析师执业编号：S1500522020002 邮箱：renfeifei@cindasc.com蒋颖通信首席分析师 执业编号：S1500521010002 邮箱：jiangying@cindasc.com 刘嘉仁新消费（社零&美护）首席分析师执业编号：:S1500522110002 邮箱：liujiaren@cindasc.com庞倩倩计算机首席分析师执业编号：S1500522110006 邮箱：pangqianqian@cindasc.com莫文宇电子首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮箱：mowenyu@cindasc.com 张润毅军工&中小盘首席分析师执业编号：S1500520050003 邮箱：zhangrunyi@cindasc.com汲肖飞纺服首席分析师执业编号：S1500520080003 邮箱：jixiaofei@cindasc.com范欣悦人服&教育首席分析师执业编号：S150052108001 邮箱：fanxinyue@cindasc.com陆嘉敏汽车首席分析师 执业编号：S1500522060001 邮箱：lujiamin@cindasc.com 王舫朝非银&中小盘首席分析师执业编号：S1500519120002 邮箱：wangfangchao@cindasc.com 李宏鹏轻工首席分析师执业编号：S1500522020003 邮箱：wangfangchao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 信达证券2023年7月“十大金股”组合 2023年6月28日 分类股票代码股票名称所属行业2022EPS 盈利预测 2023EPS2024EPS2025EPS 2023PE总市值收盘 002919.SZ名臣健康传媒互联网及海外 000063.SZ中兴通讯通信 十大金股002292.SZ奥飞娱乐传媒互联网及海外 2367.HK巨子生物新消费（社零&美护） 600188.SH兖矿能源 600845.SH宝信软件 601058.SH赛轮轮胎 688369.SH致远互联 603197.SH保隆科技 1797.HK东方甄选 601601.SH中国太保 300750.SZ宁德时代 600938.SH中国海油 600803.SH新奥股份 0.11 1.71 -0.12 0.98 6.30 0.91 0.43 1.22 1.02 -0.53 2 1.88 2.15 0.11 1.32 6.71 1.07 0.62 2.25 1 2.78 2.60 0.26 1.67 7.43 1.31 0 3.68 3.16 0.31 2.10 8. 24.2101 19.9 93 能源 通信化工计算机汽车 传媒互联网及海外非银&中小盘 电力设备&新能源石化 电力 候选金股600765.SH中航重机军 300416.SZ苏试试验 300592.SZ华凯易 603039.SH泛 300767.60 信达证券月度金股│7月 601138.SH工业富联 电子 1.01 1.26 1.56 1.82 19.4 4866.41亿元 2469.HK粉笔 人服教育 -2.86 0.20 0.28 0.37 14.6 65.71亿 注：（1）收盘价截至2023年6月25日；（2）港股标的市值和收盘价均根据2023/6/25港元兑人民币中间价折算为人民币。 资料来源：万得，信达证券研发中心 7月策略观点： 大势研判：从长期视角来看，现在或可逐渐积极乐观，我们认为A股的波动规律可能正在由牛短熊长变为牛长熊短。鉴于2022年10月底股市估值调整已经到了历史较低位置，我们认为牛长熊短可能会是A股新的波动规律，2022年经历过接近1年的熊市后，我们认为2023年战略上或可保持乐观，Q3在战术和战略上都或可逐渐乐观。我们认为随着近期货币政策的调整，股市大概率已经开始新的上涨，这一次上涨大概率会分成两个阶段：政策预期有望驱动6-7月第一波上涨，盈利回升预期有望驱动8-12月第二波上涨。 行业配置建议：配置风格或可偏向进攻，先布局超跌消费链、地产链，中特估和TMT处在第二波上涨的过程中，Q3重点关注周期。（1）消费链、地产链：虽然今年的经济恢复波折较多，但我们认为无需过度悲观，后续可能会出现政策微调，整体或存在超跌后预期修复的上涨机会。（2）中特估&TMT：我们认为，这些板块前期的调整主要是交易拥挤后的调整，从战略上，由于经济尚未完全恢复，大部分板块盈利验证一般，所以有长期逻辑的中特估和TMT可能依然会有机会。 （3）Q3建议关注周期：周期股当下受到全球库存周期下行的影响，整体偏弱，但随着库存周期下行逐渐进入尾声，2023年Q4-2024年，宏观需求存在回升的可能。考虑到长期产能建设不足，需求、供给和估值可能会共振。 7月信达证券“十大金股”组合为：工业富联（电子）、粉笔（人服教育）、名臣健康（传媒互联网及海外）、中兴通讯（通信）、奥飞娱乐 （传媒互联网及海外）、巨子生物（新消费（社零&美护））、兖矿能源 （能源）、宝信软件（通信）、赛轮轮胎（化工）、致远互联（计算机）。 风险因素：房地产下行超预期，市场剧烈波动，个股黑天鹅事件。 目录 一、金股组合回测收益率4 二、2023年7月金股策略观点5 三、2023年7月十大金股组合和推荐逻辑6 3.1电子——工业富联（601138.SH)6 3.2人服教育——粉笔（2469.HK)6 3.3传媒互联网及海外——名臣健康（002919.SZ)6 3.4通信——中兴通讯（000063.SZ)7 3.5传媒互联网及海外——奥飞娱乐（002292.SZ)7 3.6新消费（社零&美护）——巨子生物（2367.HK)7 3.7能源——兖矿能源（600188.SH)8 3.8通信——宝信软件（600845.SH)8 3.9化工——赛轮轮胎（601058.SH)8 3.10计算机——致远互联（688369.SH)9 四、2023年7月候选金股和推荐逻辑10 3.11汽车——保隆科技（603197.SH)10 3.12传媒互联网及海外——东方甄选（1797.HK)10 3.13非银&中小盘——中国太保（601601.SH)11 3.14电力设备&新能源——宁德时代（300750.SZ)11 3.15石化——中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK)11 3.16电力公用——新奥股份（600803.SH)12 3.17军工&中小盘——中航重机（600765.SH)12 3.18军工&中小盘——苏试试验（300416.SZ)12 3.19纺服——华凯易佰（300592.SZ)12 3.20计算机——泛微网络（603039.SH)12 3.21建筑建材——震安科技（300767.SZ)13 3.22建筑建材——中国建筑（601668.SH)13 3.23轻工——欧派家具（603833.SH)14 3.24食品饮料——甘源食品（002991.SZ)14 风险因素15 表目录表1：2023年7月信达证券研发中心十大金股组合（收盘价截至2023年6月25日）6 表2：2023年7月信达证券研发中心候选金股（收盘价截至2023年6月25日）.10 图目录图1：信达证券研发中心金股组合收益历史表现（单位：%）4 一、金股组合回测收益率 我们对信达金股组合收益进行回测。2021年初至今，金股组合收益率23.22%，相对于沪深300超额收益率 49.07%。 图1：信达证券研发中心金股组合收益历史表现（单位：%） 金股组合收益 万得全A 沪深300 90% 70% 50% 30% 10% -10% -30% 2021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023/12023/4 资料来源:万得，信达证券研发中心 大势研判：Q2股市再次走弱，部分投资者对未来股市再次回升信心不足，我们认为，这种信心不足更多源于高频数据的跟踪，但从长期视角来看，现在或可逐渐积极乐观。我们认为，A股的波动规律可能正在由牛短熊长变为牛长熊短。2000-2010年，股市PB波动比较剧烈，2000年和2007年牛市高点估值很高，随后需要消化估值的时间也会更长，所以2000-2012年股市呈现出牛短熊长的特征。2015年和2021年的牛市高点，股市整体估值高点相比之前大幅下降，所以随后进入熊市消化估值的时间也会缩短，2014-2021年股市呈现出牛长熊短的特征。鉴于2022年10月底股市估值调整已经到了历史较低位置，我们认为，牛长熊短可能会是A股新的波动规律，2022年经历过接近1年的熊市后，我们认为2023年战略上或可保持乐观，在战略上乐观的基础上，战术上Q2又经历了持续的调整，所以Q3在战术和战略上都或可逐渐乐观。我们认为随着近期货币政策的调整，股市大概率已经开始新的上涨，这一次上涨大概率会分成两个阶段：政策预期有望驱动6-7月第一波上 涨，盈利回升预期有望驱动8-12月第二波上涨。 行业配置建议:配置风格或可偏向进攻，先布局超跌消费链、地产链，中特估和TMT处在第二波上涨的过程中，Q3重点关注周期。（1）消费链、地产链：虽然今年的经济恢复波折很多，但我们认为无需过度悲观，后续可能会出现政策微调，整体或存在超跌后预期修复的上涨机会。 （2）中特估&TMT：我们认为，这些板块前期的调整主要是交易拥挤后的调整，从战略上，由于经济尚未完全恢复，大部分板块盈利验证一般，所以有长期逻辑的中特估和TMT可能依然会有机会。 （3）Q3建议关注周期：周期股当下受到全球库存周期下行的影响，整体偏弱，但随着库存周期下行逐渐进入尾声，2023年Q4-2024年，宏观需求存在回升的可能。考虑到长期产能建设不足，需求、供给和估值可能会共振。 表1：2023年7月信达证券研发中心十大金股组合（收盘价截至2023年6月25日） 分类 股票代码 股票名称 所属行业 2022EPS 盈利预测 2023EPS2024EPS 2025EPS 2023PE 总市值 收盘价 十大金股 601138.SH 工业富联 电子 1.01 1.26 1.56 1.82 19.4 4866.41亿元 24.50元 2469.HK 粉笔 人服教育 -2.86 0.20 0.28 0.37 14.6 65.71亿元 2.92元 002919.SZ 名臣健康 传媒互联网及海外 0.11 1.88 2.78 3.68 24.2 101.22亿元 45.56元 000063.SZ 中兴通讯 通信 1.71 2.15 2.60 3.16 19.9 2029.53亿元 42.82元 002292