棉花日报：棉花12000止跌反弹 突破前高仍有压力

请务必阅读最后重要事项 第1页 棉花12000止跌反弹 突破前高仍有压力 总结与操作建议： 棉花自身基本面题材有限，但受到周边带动，隔夜美棉亦出现空头回补情绪，创4周来最大单日涨幅，短期仍有高位反复嫌疑，国内市场亦然，郑棉12000处企稳反弹显示该位强烈支撑，市场高位仍有反复，空单逢低择机减持，波段多单适当介入，进一步关注前高表现指引。 评级：涨 一、 郑棉行情走势图示 图 突破底部三角整理后直线拉涨，压力区13000-13500承压回落，12000-12250企稳反弹，高位仍有反复。 二、 基本面动态 1．美供需报告喜忧参半 5月11日凌晨美农业部公布月度供需报告，报告上调2015/16年度美棉花年末库存预估为400万包，高于4月份预估的350万包，预计2016/17年度美棉花年末库存为470万包。此外，预计2016/17年度全球棉花年末库存为9648万包，低于2015/16年度的预估1.0284亿包，4月份2015/16年度预估为1.0222亿包。整体而言，该份报告不利于旧作及阶段市场，但对于新作及整个市场而言仍有整体支撑。 2、抛储前国内供应趋紧 国储抛售有效增加供应 5月3日开始，棉花抛储展开，抛储量不超过但不仅限于200万吨，根据需求来定，抛储价格以内外棉各占50%的权重计算得出。如果单纯按照抛储量来看，200万吨的量是能够满足市场本年度剩余时间的需求的，加上目前120万吨左右的市场存量，320万吨左右的总供应量基本可以满足棉花上市之前 棉花日报 Cotton Daily Report 作者： 农产品组 王玉红 执业编号：F0260774（从业） 联系方式：010-68572969/wangyuhong@foundersc.com 成文时间：2016年5月18日 星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 的这5个月的需求，所以如果棉花质量没有太大问题，能够对市场有效提供供应的话，市场整体供应没有太大的问题，并且从上周拍卖的成交量来看均在99%以上，一方面说明目前确实有需求，另一方面也说明供给有效。随着抛储的进行终会对市场产生压制，阻滞市场进一步上行，市场突破前高仍有压力。 三、 套利发现 1 期现套利 图 5月期货与现货328现货走势跟踪 期现价差持续走升至高位后不过度追多期货。 2 跨期套利 近阶段来讲，从走势上看，远月合约仍相对偏弱，9月合约仍相对偏强。 请务必阅读最后重要事项 第3页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037 方正金融，正在你身边。