假期重点信息及策略观点

1、多国央行同时加息 假期重点信息及策略观点 6.25 6月22日，英国央行宣布将指标利率从4.50%上调至5.00%，市场预估为4.75%，为连续第13次加息，为2008年9月以来最高水平。同一天瑞士央行宣布将利率上调25个百分点至1.75%，以应对通胀。这是瑞士央行自去年开始加息周期以来连续第五次上调利率。 挪威央行22日也宣布，将基准利率上调0.5个百分点至3.75%，以抑制通货膨胀。如果此次加息未能有效抑制通胀，8月可能再加息50个基点，将基准利率上调至4.25%。 而土耳其央行22日更是宣布大幅加息650个基点，将基准利率提高至15%，这是土耳其央行自2021年3月以来首次加息。 2、多个国家、地区商会负责人看好中国经济 端午假期，美联储主席鲍威尔出席众议院金融服务委员会听证会和参议院银行委员会听证会讲话也表态，美联储未来可能会有更多加息。如果经济表现符合预期，委员会中有2/3的人认为今年再次加息两次是合适的。 第十三届世界商会大会在瑞士日内瓦举行期间，多个国家和地区的商会负责人表达了对中国经济的信心。迪拜商会总裁兼首席执行官穆罕默德•卢塔表示，中国经济增长基础稳固，有强大的制造业和人才库支撑，这对创新至关重要。意大利都灵商会主席达里奥•加利纳表示，巨大的中国市场对意大利产品和旅游业至关重要。中国基础设施良好，消费群体规模大，这为企业家在中国发展带来不少机遇。 3、国内旅游业全面恢复 4、全球股市普跌 文旅部发布数据显示，端午节假期，全国国内旅游出游1.06亿人次，同比增长32.3%，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%；实现国内旅游收入373.10亿元，同比增长44.5%，按可比口径恢复至2019年同期的94.9%。 端午假期，全球主要经济体14个股指，全部以下跌报收，其中美股三大股指因前期持续回探，周四有所反弹，周五再度下跌，因此端午期间累计跌幅不大都在1%以内，欧洲三大股指均下跌在1%~1.5%之间，而亚太市场跌幅较大，澳洲标普200、日经225指数下探在2%以上，下周市场或仍较弱。 中信证券策略观点 6.25： //海内外机构看好中国市场// 【策略聚焦】三重预期均处谷底，三大博弈日趋激烈。经济、政策、市场情绪三重预期均处谷底，主题、政策、调仓三大博弈日趋激烈，市场波动依然较大，配置上继续坚守业绩驱动，围绕三大安全主线布局。一方面，三重预期均处谷底：首先经济复苏动能趋弱，工业景气继续下滑，出口持续承压，地产和消费复苏斜率放缓；其次，政策预期重回低点，近期稳经济政策的广度和力度弱于此前市场激进预期，但政策仍处窗口期，增量政策还在研究，料定调还需等待7月政治局会议；最后，市场情绪仍处谷底，中美关系短暂止跌，但汇率波动反映市场对地缘扰动因素仍非常敏感，政策博弈和主题交易反复轮动，非热点个股流动性极其匮乏。另一方面，三大博弈日趋激烈：首先，主题交易在阶段调整后可能会高切低重新升温；其次，7月底政治局会议前，预计政策博弈也将在短暂退潮后卷土重来；最后，二季末叠加中报业绩披露期临近，机构围绕主题和业绩驱动之间的调仓博弈更为激烈。 A股市场国际影响力不断增强，外资资管机构长期看好A股市场。今年以来，国际金融机构加码布局A股市场，目前外商全资公募基金已达8 家。富达国际在近期发布的研报中表示：“我们仍然看好中国经济复苏的前景，中国市场对海外投资者仍具有较强的吸引力。” 摩根士丹利基金认为当前市场估值处于历史较低水平，市场预期处于底部区域。而三季度有望看到一些宏观经济指标重新抬升，库存周期有望在3季度进入被动去库存阶段，工业企业利润将开始回升。因此，当前A股市场处于低估值、低预期阶段，市场持续下行风险较小，央行降息之后宏观流动性保持宽松，下半年随着上市公司业绩增速的提升，悲观情绪有望扭转。 华夏基金认为，A股包括港股市场后续都可以期待一轮行情。其认为全球流动性拐点正在浮现，下半年PPI、CPI工业企业的盈利增速，包括上市公司的盈利增速，都有望好于上半年。 博时基金判断，当前我国经济基本面依然延续修复的态势不变，各项政策都延续服务经济增长的基调，流动性相对较充裕，A股市场中长期向好的趋势仍在、但中途仍难免波折，依然存在结构性机会，或可适当关注受益经济修复的细分板块的机会，如消费板块的部分细分赛道。 针对港股未来走势，恒生前海基金邢程认为，考虑到中国经济修复维持温和复苏态势，尤其高频数据显示经济数据或延续弱势，短期整体市场可能依然缺乏明显趋势，或维持震荡格局。中期维度来看，中国经济温和复苏和美联储政策转向均较为确定，且当前估值水平和利好政策有望提供支撑。较低估值水平不仅将为市场抵御外部波动提供缓冲，也有望使港股市场对增长修复和政策信号更为敏感，从而提供更大的弹性。