2023年中期策略报告：寻找看不见的增长

这份报告分析了宏观经济、上市公司盈利和政策力度之间的关系，以及它们如何影响市场两大核心（盈利和估值）。报告指出，经济走弱可能是由逆周期动能疲弱引起的，政策依然在高质量框架下定力偏强。然而，内生动能连续两个月微掉，边际会有稳增长的政策合理加码。如果内生动能掉档、5%左右目标难完成或突发性冲击，政策才可能具备“突破性”。报告还强调了投资者需要对宏观经济、上市公司盈利和政策力度进行深入分析，才能对政策有更为合理的推演，从而对下半年的大势有动态指导意义。