橡胶周报：橡胶进口减少 胶价维持震荡反弹

研究咨询部 橡胶进口减少 胶价维持震荡反弹 2023/6/25 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2橡胶基本面 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1沪胶走势 研究咨询部 数据来源：博易大师国信期货 1.2日胶走势 研究咨询部 1.3活跃合约RU-NR价差走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 橡胶基本面 2.1天然橡胶总种植面积2017年开始减少 研究咨询部 数据来源：WIND国信期货 2.2新增开割面积对应的产量 研究咨询部 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 研究咨询部 研究咨询部 2.4中国天然橡胶产量及进口量 数据来源：WIND国信期货 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 研究咨询部 本周天然橡胶期货仓单库存涨跌互现。截止到本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为17.289万吨，较上周四减少0.35万吨。而截止到本周四，20#仓单库存为6.8444万吨，较上周四增加0.0605万吨。 数据来源：WIND国信期货 2.6青岛保税区天然橡胶库存 研究咨询部 本周青岛地区天然橡胶总库存小幅下降。本周青岛地区天然橡胶总库存89.91万吨，较上周减少0.03万 吨，跌幅0.03%；其中保税区内库存19.93万吨，较上周减少0.13万吨，降幅0.65%；一般贸易库存69.98万吨，较上周增0.10万吨，增幅0.14%。据了解近日入库量减少，导致库存�现小幅下降趋势。 数据来源：卓创资讯国信期货 2.7中国轮胎产量 研究咨询部 2.8中国轮胎出口情况 研究咨询部 2.9下游轮胎开工率 研究咨询部 2.10中国汽车产量 研究咨询部 2.11中国汽车销量 研究咨询部 2.12中国重卡汽车月度销量 研究咨询部 2.13我国公路货运量 研究咨询部 2.14中国轮胎企业成品库存情况 研究咨询部 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 3.橡胶市场展望 现货方面，卓创资讯数据显示，截至6月25日，上海市场天然橡胶价格重心窄幅整理，市场交投稳淡，市场观望情绪提升，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11800元/吨，越南3L/混合胶价格为11450元/吨，实单具体商谈。 供应端，国内外产区新胶的进一步上量使得市场对于供应预期放大，而现货库存方面，虽部分仓库迎来小幅去库，但总库存仍处高位。目前外贸订单对企业开工形成正向支撑，但内销持续低迷，轮胎企业成品库存压力逐渐升温，从而导致开工较难有明显提升，原料需求弱稳推进。长周期下胶价处于估值偏低区间运行。宏观面，利好刺激政策在逐步释放人民币对美元贬值也利多国内橡胶价格。 技术面，胶价短期维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明�处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作�保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖�任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作�的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 研究咨询部 •分析师：范春华 •从业资格号：F0254133 •投资咨询号：Z0000629 •电话：0755-23510056 •邮箱：15048@guosen.com.cn