玻璃纯碱产业链日报：现货价下调，期价震荡

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 能 源 化2023年06月26日现货价下调，期价震荡 工 日 报 玻璃纯碱 分析师 玻璃：现货价下调，期价震荡 ——玻璃纯碱产业链日报 刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 分析师冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人王亦路 从业资格证号：F3089928电话：021-68757827 邮箱：wangyl@qh168.com.cn 1.核心逻辑：期价底部反弹，多头主要逻辑为较弱经济数据下的强政策预期，盘面贴水 现货且估值偏低以及合约高持仓下交割问题。短期降息预期落地，刺激政策预期稍缓，基本面缺乏向上驱动，终端地产数据较差，玻璃厂库存水平中性偏高，目前盘面在玻璃成本区间上沿仍有卖压，关注政策预期以及实际需求变化情况。 2.操作建议：逢高沽空 3.风险因素：三季度终端需求表现超预期 4.背景分析： 周三玻璃期价震荡，09合约收报1510元/吨，01合约收报1368元/吨。据隆众资讯，中国5.0mm浮法玻璃大板现货价1955元/吨，环比-18元/吨。华北地区1845元/吨，华东地区2040元/吨，华中地区1900元/吨，华南地区2100元/吨，东北地区1820元/吨，西南地区2080元/吨西北地区1900元/吨。 需求端，假期来临，部分加工企业多放假1-2天，原片价格不稳，观望情绪浓厚。供应端，浮法产业企业开工率为79.41%，产能利用率为80.22%。沙河市场成交一般，部分价格仍有松动。华东市场个别品牌价格成交下滑，下游拿货情绪一般。华中市场今日基本持稳，产销较昨日变化不大。华南市场今日供应增加，市场存压下部分企业价格下滑。 纯碱：大产能投放市场情绪偏悲观，期价偏弱运行 1.核心逻辑：期价底部弱反弹，多头主要逻辑为盘面贴水现货且估值偏低以及合约高持仓下交割问题，但大产能投放周期下市场情绪仍偏悲观。短期基本面有一定向上驱动，碱厂装置检修、维持去库，库存维持中性偏低水平，部分企业计划提涨，目前盘面底部缓升超过 氨碱法纯碱成本上沿，关注中期内产量实际变化情况。 2.操作建议：区间操作 3.风险因素：三季度增产不及预期 4.背景分析： 周三碱期价偏弱，09合约收报1671元/吨，01合约收报1417元/吨。据隆众资讯，东北地区重碱现货价2200元/吨；华北地区2250元/吨；华东地区2150元/吨；华中地区2100元/吨；华南地区2200元/吨；西南地区2280元/吨；西北地区1800元/吨。 国内纯碱市场走势稳定，现货坚挺。从趋势看，周内个别企业出货慢，库存有所增加。订单方面，企业订单基本到月底或下月初，个别企业目前控制接单。国内纯碱开工率91.99%下游需求表现一般，采购刚需为主。市场传远兴近期投料，市场情绪波动。从装置检修的时 东海产业链日报 间看，下月检修企业相对较多，对于产量有一定影响。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn