华创证券研究所策略研究团队发布2023年A股中期策略报告,认为政策重心重回稳增长,当前宽货币转向宽信用,信用的抓手或主要为基建、地产。基本面方面,预计库存将于Q3见底,库存见底,A股一般无熊市。弱补库将带来主题行情,强补库将带来可选消费和顺周期的表现。估值方面,当前全A整体估值及中位数处于熊市底部上沿,估值优势仍在。配置方面,建议Q3科技→Q4消费+顺周期。风险提示包括宏观经济不及预期、历史经验不代表未来等。
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