高温天气临近，虚拟电厂等新型商业模式利润有望增厚

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 计算机行业 行业研究 | 动态跟踪 ⚫ 夏季高温期来临，社会用电负荷能力受到挑战，虚拟电厂能够有效促进电网供需平衡。随着6月过半，各地的天气也逐渐进入到了高温期，社会用电的负荷也随着气温的升高而逐步攀升，电网的负荷能力也即将迎来每年一度的最大挑战。我国不缺电量，缺的是电力。虚拟电厂是一套能源协调管理系统，通过IoT、AI、云服务等信息技术和软件系统，聚合和控制一种或多种处于不同空间的分布式电源、可控负荷、储能系统等分布式能源资源，实现自主协调优化控制，对外等效成一个可控电源参与电力系统运行，也可作为市场主体参与电力市场交易获取经济收益，是一种跨空间的、广域的源网荷储集成商。当供电用电出现缺口时，虚拟电厂起到灵活地削峰填谷作用：当用电大于供电时，虚拟电厂作为“正电厂”向系统供电，起到助推电力爬坡的作用；当供电大于用电时，作为“负电厂”消纳系统电力，起到刹车的作用，从而有效促进电网供需平衡。 ⚫ 我国电力峰谷差矛盾日益突出，通过建设虚拟电厂调节可降低投资成本。据国家电网测算，若通过建设煤电机组满足其经营区5%的峰值负荷需求，电厂及配套电网投资约4000亿元；若建设虚拟电厂，建设、运维和激励的资金规模仅为400亿-570亿元。因此，相对于供应侧的电源建设成本，需求侧资源要廉价得多，虚拟电厂帮助发电厂和电网企业降低投资成本。 ⚫ 相关政策连续颁布，电改加速推进。2023年5月以来，电改相关政策连续出台，国家发改委发布了《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》、《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》、《电力负荷管理办法（征求意见稿）》，对电改的推进起到了积极作用。相关政策对电网各个环节的收益实行了更加合理的分配，调动了发电侧、用电侧的资源调节积极性，提升了整个电力系统的灵活性。电价更趋于市场化，为促进电力市场交易、推动增量配电网微电网、虚拟电厂等新型业务模式的发展创造了有利条件，相关的需求响应等辅助服务有望迎来增长。 ⚫ 6月全国峰谷价差继续拉大，虚拟电厂、储能EMS、微电网等新型商业模式的利润提升。根据北极星储能网统计，6月共有7个省市区新增两部制电价，越来越多地区对不同电压等级采用了不同的容量电价，不再是以往统一价格的形势。6月共有19个地区的电力峰谷价差超过了0.7元/千瓦时，其中最大的广州的价差达到了1.4279元/千瓦时。我们认为，电价的上涨预计将会使得虚拟电厂、储能EMS、微电网等新型商业模式的利润增厚，具备相关业务的公司将有望打开市场空间。 随着电改政策的不断推进和高温天气的来临，我们认为，具有虚拟电厂、储能EMS、微电网等新型商业模式布局的公司有望迎来增长。 ⚫ 电网下属信息化企业：依托电网公司的资源优势，是当前虚拟电厂领域主力军，推荐远光软件(002063，买入)，建议关注国网信通(600131，未评级)； ⚫ 电力信息化领域企业：在电力领域具有技术储备，具备虚拟电厂系统建设和优化的能力，建议关注朗新科技(300682，未评级)、安科瑞(300286，买入)； ⚫ 新能源领域企业：在虚拟电厂调节可控资源方面具有独特优势，建议关注国能日新(301162，未评级)。 风险提示 政策落地不及预期；市场竞争加剧风险；全国统一电力市场发展不及预期。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2023年06月25日 证券分析师 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 证券分析师 陈超 021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 证券分析师 谢忱 xiechen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090004 联系人 杜云飞 duyunfei@orientsec.com.cn 联系人 覃俊宁 qinjunning@orientsec.com.cn 联系人 宋鑫宇 songxinyu@orientsec.com.cn 高温天气临近，虚拟电厂等新型商业模式利润有望增厚 看好（维持） 计算机行业动态跟踪 —— 高温天气临近，虚拟电厂等新型商业模式利润有望增厚 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、高温天气临近，虚拟电厂促进电力供需平衡 ............................................ 4 二、电改持续推进，新型业务模式空间打开 ................................................... 5 投资建议与投资标的 ...................................................................................... 7 风险提示 ........................................................................................................ 7 计算机行业动态跟踪 —— 高温天气临近，虚拟电厂等新型商业模式利润有望增厚 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图1：2016-2023年全国最高用电负荷情况 .................................................................................. 4 图2：虚拟电厂结构示意图 ........................................................................................................... 4 图3：虚拟电厂运作模式示意图 .................................................................................................... 4 图4：德国Next-Kraftwerke公司虚拟电厂控制系统信息传递流程 ............................................... 5 图5：2023年6月各地最大电力峰谷价差（单位：元/千瓦时） ................................................... 6 图6：储能EMS应用场景示意 ..................................................................................................... 6 图7：微电网应用场景示意 ........................................................................................................... 6 表1：近期电改相关政策 .............................................................................................................. 5 计算机行业动态跟踪 —— 高温天气临近，虚拟电厂等新型商业模式利润有望增厚 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 一、高温天气临近，虚拟电厂促进电力供需平衡 夏季高温期来临，社会用电负荷能力受到挑战。随着6月过半，各地的天气也逐渐进入到了高温期，社会用电的负荷也随着气温的升高而逐步攀升，电网的负荷能力也即将迎来每年一度的最大挑战。在去年夏季，多地呈现了极端持续高温天气，导致河北、江苏、山东、浙江等省份在2022年创下了电力负荷历史新高。据国家能源局数据，2022年7月15日全国最高电力负荷达到12.6亿千瓦，当日发电量达到285亿千瓦时。中电联预计，在正常气候状况下，2023年夏季全国最高用电负荷将达到13.7亿千瓦，较2022年增加8000万千瓦；若出现长时段大范围极端高温天气，则全国最高用电负荷可能比2022年增加近1亿千瓦。 图1：2016-2023年全国最高用电负荷情况 数据来源：wind，东方证券研究所 新能源的随机、间歇、波动等特性对电网安全产生威胁，虚拟电厂能够有效促进电网供需平衡。在用电紧张的背景下，我国持续推动新型电力系统的建设，以坚强智能电网为枢纽平台，以源网荷储互动与多能互补为支撑，集中式与分布式电力结构并举。虚拟电厂是一套能源协调管理系统，通过IoT、AI、云服务等信息技术和软件系统，聚合和控制一种或多种处于不同空间的分布式电源、可控负荷、储能系统等分布式能源资源，实现自主协调优化控制，对外等效成一个可控电源参与电力系统运行，也可作为市场主体参与电力市场交易获取经济收益，是一种跨空间的、广域的源网荷储集成商。 图2：虚拟电厂结构示意图 图3：虚拟电厂运作模式示意图 数据来源：《虚拟电厂基础特征内涵与发展现状概述[J]》，东方证券研究所 数据来源：国网上海经研院，36氪研究院，东方证券研究所 虚拟电厂整合闲置资源参与维持电网系统稳定，有效降低发电厂和电网企业运营成本。我国不缺电量，缺的是电力。供电用电出现缺口时，虚拟电厂起到灵活地削峰填谷作用：当用电大于供电0%2%4%6%8%10%12%024681012141620162017201820192020202120222023E全国最高用电负荷（亿千瓦）增速 计算机行业动态跟踪 —— 高温天气临近，虚拟电厂等新型商业模式利润有望增厚 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 5 时，虚拟电厂作为“正电厂”向系统供电，起到助推电力爬坡的作用；当供电大于用电时，作为“负电厂”消纳系统电力，起到刹车的作用。我国电力峰谷差矛盾日益突出，通过建设虚拟电厂调节可降低投资成本。据国家电网测算，若通过建设煤电机组满足其经营区5%的峰值负荷需求，电厂及配套电网投资约4000亿元；若建设虚拟电厂，建设、运维和激励的资金规模仅为400亿-570亿元。因此，相对于供应侧的电源建设成本，需求侧资源要廉价得多，虚拟电厂帮助发电厂和电网企业降低投资成本。 图4：德国Next-Kraftwerke公司虚拟电厂控制系统信息传递流程 数据来源：Next-Kraftwerke官网，东方证券研究所 二、电改持续推进，新型业务模式空间打开 相关政策连续颁布，电改加速推进。2023年5月以来，电改相关政策连续出台，国家发改委发布了《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》、《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》、《电力负荷管理办法（征求意见稿）》，对电改的推进起到了积极作用。相关政策对电网各个环节的收益实现了更加合理的分配，调动了发电侧、用电侧的资源调节积极性，提升了整个电力系统的灵活性，相关的需求响应等辅助服务有望迎来增长。