高温天气临近，虚拟电厂等新型商业模式利润有望增厚

行业研究|动态跟踪 看好（维持） 高温天气临近，虚拟电厂等新型商业模式利润有望增厚 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2023年06月25日 核心观点 夏季高温期来临，社会用电负荷能力受到挑战，虚拟电厂能够有效促进电网供需平衡。随着6月过半，各地的天气也逐渐进入到了高温期，社会用电的负荷也随着气温的升高而逐步攀升，电网的负荷能力也即将迎来每年一度的最大挑战。我国不缺 电量，缺的是电力。虚拟电厂是一套能源协调管理系统，通过IoT、AI、云服务等信息技术和软件系统，聚合和控制一种或多种处于不同空间的分布式电源、可控负 荷、储能系统等分布式能源资源，实现自主协调优化控制，对外等效成一个可控电源参与电力系统运行，也可作为市场主体参与电力市场交易获取经济收益，是一种跨空间的、广域的源网荷储集成商。当供电用电出现缺口时，虚拟电厂起到灵活地削峰填谷作用：当用电大于供电时，虚拟电厂作为“正电厂”向系统供电，起到助推电力爬坡的作用；当供电大于用电时，作为“负电厂”消纳系统电力，起到刹车的作用，从而有效促进电网供需平衡。 我国电力峰谷差矛盾日益突出，通过建设虚拟电厂调节可降低投资成本。据国家电网测算，若通过建设煤电机组满足其经营区5%的峰值负荷需求，电厂及配套电网投资约4000亿元；若建设虚拟电厂，建设、运维和激励的资金规模仅为400亿-570 亿元。因此，相对于供应侧的电源建设成本，需求侧资源要廉价得多，虚拟电厂帮助发电厂和电网企业降低投资成本。 相关政策连续颁布，电改加速推进。2023年5月以来，电改相关政策连续出台，国家发改委发布了《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》、《电 力需求侧管理办法（征求意见稿）》、《电力负荷管理办法（征求意见稿）》，对电改的推进起到了积极作用。相关政策对电网各个环节的收益实行了更加合理的分配，调动了发电侧、用电侧的资源调节积极性，提升了整个电力系统的灵活性。电价更趋于市场化，为促进电力市场交易、推动增量配电网微电网、虚拟电厂等新型业务模式的发展创造了有利条件，相关的需求响应等辅助服务有望迎来增长。 6月全国峰谷价差继续拉大，虚拟电厂、储能EMS、微电网等新型商业模式的利润提升。根据北极星储能网统计，6月共有7个省市区新增两部制电价，越来越多地区对不同电压等级采用了不同的容量电价，不再是以往统一价格的形势。6月共有 19个地区的电力峰谷价差超过了0.7元/千瓦时，其中最大的广州的价差达到了 1.4279元/千瓦时。我们认为，电价的上涨预计将会使得虚拟电厂、储能EMS、微电网等新型商业模式的利润增厚，具备相关业务的公司将有望打开市场空间。 投资建议与投资标的 随着电改政策的不断推进和高温天气的来临，我们认为，具有虚拟电厂、储能EMS、微电网等新型商业模式布局的公司有望迎来增长。 电网下属信息化企业：依托电网公司的资源优势，是当前虚拟电厂领域主力军，推荐远光软件(002063，买入)，建议关注国网信通(600131，未评级)； 电力信息化领域企业：在电力领域具有技术储备，具备虚拟电厂系统建设和优化的能力，建议关注朗新科技(300682，未评级)、安科瑞(300286，买入)； 新能源领域企业：在虚拟电厂调节可控资源方面具有独特优势，建议关注国能日新 (301162，未评级)。 风险提示 政策落地不及预期；市场竞争加剧风险；全国统一电力市场发展不及预期。 证券分析师浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 证券分析师陈超 021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 证券分析师谢忱 xiechen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090004 联系人杜云飞 duyunfei@orientsec.com.cn 联系人覃俊宁 qinjunning@orientsec.com.cn 联系人宋鑫宇 songxinyu@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、高温天气临近，虚拟电厂促进电力供需平衡4 二、电改持续推进，新型业务模式空间打开5 投资建议与投资标的7 风险提示7 图表目录 图1：2016-2023年全国最高用电负荷情况4 图2：虚拟电厂结构示意图4 图3：虚拟电厂运作模式示意图4 图4：德国Next-Kraftwerke公司虚拟电厂控制系统信息传递流程5 图5：2023年6月各地最大电力峰谷价差（单位：元/千瓦时）6 图6：储能EMS应用场景示意6 图7：微电网应用场景示意6 表1：近期电改相关政策5 一、高温天气临近，虚拟电厂促进电力供需平衡 夏季高温期来临，社会用电负荷能力受到挑战。随着6月过半，各地的天气也逐渐进入到了高温期，社会用电的负荷也随着气温的升高而逐步攀升，电网的负荷能力也即将迎来每年一度的最大挑战。在去年夏季，多地呈现了极端持续高温天气，导致河北、江苏、山东、浙江等省份在2022 年创下了电力负荷历史新高。据国家能源局数据，2022年7月15日全国最高电力负荷达到12.6亿千瓦，当日发电量达到285亿千瓦时。中电联预计，在正常气候状况下，2023年夏季全国最高用电负荷将达到13.7亿千瓦，较2022年增加8000万千瓦；若出现长时段大范围极端高温天气， 则全国最高用电负荷可能比2022年增加近1亿千瓦。 图1：2016-2023年全国最高用电负荷情况 全国最高用电负荷（亿千瓦）增速 16 14 12 10 8 6 4 2 0 20162017201820192020202120222023E 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 数据来源：wind，东方证券研究所 新能源的随机、间歇、波动等特性对电网安全产生威胁，虚拟电厂能够有效促进电网供需平衡。在用电紧张的背景下，我国持续推动新型电力系统的建设，以坚强智能电网为枢纽平台，以源网 荷储互动与多能互补为支撑，集中式与分布式电力结构并举。虚拟电厂是一套能源协调管理系统，通过IoT、AI、云服务等信息技术和软件系统，聚合和控制一种或多种处于不同空间的分布式电源、可控负荷、储能系统等分布式能源资源，实现自主协调优化控制，对外等效成一个可控电源参与电力系统运行，也可作为市场主体参与电力市场交易获取经济收益，是一种跨空间的、广域的源网荷储集成商。 图2：虚拟电厂结构示意图图3：虚拟电厂运作模式示意图 数据来源：《虚拟电厂基础特征内涵与发展现状概述[J]》，东方证券研究所数据来源：国网上海经研院，36氪研究院，东方证券研究所 虚拟电厂整合闲置资源参与维持电网系统稳定，有效降低发电厂和电网企业运营成本。我国不缺电量，缺的是电力。供电用电出现缺口时，虚拟电厂起到灵活地削峰填谷作用：当用电大于供电 时，虚拟电厂作为“正电厂”向系统供电，起到助推电力爬坡的作用；当供电大于用电时，作为“负电厂”消纳系统电力，起到刹车的作用。我国电力峰谷差矛盾日益突出，通过建设虚拟电厂调节可降低投资成本。据国家电网测算，若通过建设煤电机组满足其经营区5%的峰值负荷需求，电厂及配套电网投资约4000亿元；若建设虚拟电厂，建设、运维和激励的资金规模仅为400亿- 570亿元。因此，相对于供应侧的电源建设成本，需求侧资源要廉价得多，虚拟电厂帮助发电厂和电网企业降低投资成本。 图4：德国Next-Kraftwerke公司虚拟电厂控制系统信息传递流程 数据来源：Next-Kraftwerke官网，东方证券研究所 表1：近期电改相关政策 二、电改持续推进，新型业务模式空间打开 相关政策连续颁布，电改加速推进。2023年5月以来，电改相关政策连续出台，国家发改委发布了《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》、《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》、《电力负荷管理办法（征求意见稿）》，对电改的推进起到了积极作用。相关政策对电网各个环节的收益实现了更加合理的分配，调动了发电侧、用电侧的资源调节积极性，提升了整个电力系统的灵活性，相关的需求响应等辅助服务有望迎来增长。 时间政策主要内容 2023.05 2023.05 2023.05 《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》 《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》 《电力负荷管理办法（征求意见稿）》 用电容量在100千伏安及以下的，执行单一制电价；100千伏安至315千伏安之间的，可选择执行单一制或两部制电价；315千伏安及以上的，执行两部制电价。工商业用户用电价格由上网电价、上网环节线损费用、输配电价、系统运行费用、政府性基金及附加组成 到2025年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的3%—5%，其中年度最大用电负荷峰谷差率超过40%的省份达到5%或以上。重点推进新型储能、虚拟电厂、车网互动、微电网等技术的创新和应用 有序用电方案规模应不低于本地区历史最高负荷的30%；方案按照Ⅰ—Ⅵ级六个等级制定，每5%为一档。省级电力运行主管部门和电网企业应及时发布预警信息。负荷聚合商、虚拟电厂应接入新型电力负荷管理系统 制定新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030年）、 2023.06《新型电力系统发展蓝皮书》 总体形成期（2030年至2045年）、巩固完善期（2045年至2060年）。建设以高比例新能源供给消纳体系建设为主线任务，以源网荷储多向协同、灵活 互动为有力支撑，以坚强、智能、柔性电网为枢纽平台的新型电力系统 数据来源：国家发改委，国家能源局，东方证券研究所 相关政策在完善输配电价监管体系、加快推动电力市场建设等方面迈出了重要步伐。输配电价改革之后的结构更加合理，电价更好地反映了供电成本差异，激励约束机制更加健全，对负荷率较 高的两部制用户的需量电价实施打折优惠，有利于引导用户合理报装容量，提升电力系统经济性。电价更趋于市场化，为促进电力市场交易、推动增量配电网微电网、虚拟电厂等新型业务模式的发展创造了有利条件。 6月全国峰谷电价继续拉大，虚拟电厂、储能EMS、微电网等新型商业模式的利润提升。根据北极星储能网统计，6月共有7个省市区新增两部制电价，越来越多地区对不同电压等级采用了不 同的容量电价，不再是以往统一价格的形势。6月共有19个地区的电力峰谷价差超过了0.7元/千 瓦时，其中最大的广州的价差达到了1.4279元/千瓦时。我们认为，电价的上涨预计将会使得虚拟电厂、储能EMS、微电网等新型商业模式的利润增厚，具备相关业务的公司将有望打开市场空间。 图5：2023年6月各地最大电力峰谷价差（单位：元/千瓦时） 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 广东浙江海南河北上海吉林天津四川江苏辽宁北京安徽山东湖南冀北 内蒙古东部 重庆河南黑龙江江西陕西广西福建山西新疆青海宁夏甘肃 0 数据来源：北极星储能网，东方证券研究所 图6：储能EMS应用场景示意图7：微电网应用场景示意 数据来源：国能日新，东方证券研究所数据来源：安科瑞，东方证券研究所 投资建议与投资标的 随着电改政策的不断推进和高温天气的来临，我们认为，具有虚拟电厂、储能EMS、微电网等新型商业模式布局的公司有望迎来增长。 电网下属信息化企业：依托电网公司的资源优势，是当前虚拟电厂领域主力军，推荐远光软件(002063，买入)，建议关注国网信通(600131，未评级)； 电力信息化领域企业：在电力领域具有技术储备，具备虚拟电厂系统建设和优化的能力，建议关注朗新科技(300682，买入)、安科瑞(300286，买入)； 新能源领域企业：在虚拟电厂调节可控资源方面具有独特优势，建议关注国能日新(301162，未评