为下一波清洁技术投资做准备

SIGNATURERESEARCH Preparingforthe 下一波 清洁技术投资 Contents 5-MINUTEREAD|PAGE3 INTRODUCTION|PAGE4CHAPTER1|PAGE5 清洁技术并购正在加速 CHAPTER2|PAGE13 整合和价值创造是基本成分 CHAPTER3|PAGE23 目标行业和市场-来自 可再生能源向欧洲发展的机会 CHAPTER4|PAGE30 马刺和障碍 CONCLUSION|PAGE37 方法和回应配置文件|第39页 为下一波清洁技术投资做准备2 5分钟阅读 在我们最近对200名私募股权(PE)和企业高管的调查中，他们在清洁技术，我们发现受访者看好可再生能源和ESG相关基金的投资现在和将来 经验证的可再生资产欧洲投资者预计ESG标准 5-MINUTEREAD INTRODUCTION CHAPTER1 CLEANTECHM&AGROWTH CHAPTER2 集成和 价值创造 CHAPTER3 目标部门和市场 CHAPTER4 SPURSANDHURDLES CONCLUSION 略低于三分之一的受访者（总体占30％）表示目标在他们最近的清洁技术协议中，与可再生能源有关能源，重点是太阳能和风能。同样， 可再生能源子行业有望提供最有吸引力的并购未来24个月的机会，占第一选择的39% 票，反映了有利的回报百分比和投资者的支持。 以ESG为重点的重要干粉有望成为主要的并购催化剂 三分之一的受访者-很容易是最大的这样的份额-相信清洁技术投资增加的最重要的驱动因素是 准备部署的ESG相关资金规模。 监管举措正在增加交易兴趣 大多数受访者（75％）表示，最近的事态发展围绕能源的政策和法规-从降低通货膨胀 《基础设施投资和就业法案》-扩大了 他们专注于清洁技术或清洁能源投资，包括25% 他们说这大大增加了他们的食欲。 适用于交易 超过一半的受访者（整体为54%）期望功能性，与并购相关的ESG披露的统一标准 在未来两到五年内建立-欧洲的61％受访者和47％的美国受访者认为这将是这样的。 较高的借款成本预计创造一些逆风 迄今为止，清洁技术公司成长面临的最大挑战是，就像大多数行业目前的情况一样，是困难的 总体融资环境，22%的受访者排名作为他们的首要关注。 5-MINUTEREAD INTRODUCTION CHAPTER1 CLEANTECHM&AGROWTH CHAPTER2 集成和 价值创造 CHAPTER3 目标部门和市场 CHAPTER4 SPURSANDHURDLES CONCLUSION Introduction 清洁技术投资与传统 碳基来源预计将继续上升，在 美国的纪念性基础设施投资和就业法案和 在fi减少法案中。 可持续发展和清洁能源在过去两年中日益受到重视 几十年来，但今天复杂的地缘政治动态和快速的技术进步在计算中添加了新的维度。 与传统的碳基能源一起投资清洁技术有望 继续上涨，在美国受到巨大的基础设施投资和就业法案和降低通货膨胀法案。 一个相关的催化剂是主权国家和公司复兴的愿望制造能力并确保获得关键资源。没有更多 比能源更重要。 该行业的企业必须调整其业务，以满足ESG政策目标和未来的能源需求，PE投资者正在寻求将自己定位为从这种转变中受益。 这项调查深入分析了清洁技术投资的最新趋势，探索投资者在这一快速发展中面临的机遇和挑战部门。该报告主要侧重于成功的驱动因素和障碍 清洁技术行业。它提供了对可再生能源现状的宝贵见解能源和随之而来的技术，整合和创造价值的挑战 来自清洁技术解决方案，以及推动资本的目标部门和市场进入该部门。 在如此多的变化中，投资者必须迅速找到自己的方向，以充分利用这一代人的机会，因为世界各国都在努力脱碳 能源组合。 5-MINUTEREADINTRODUCTIONCHAPTER1CHAPTER2CHAPTER3CHAPTER4CONCLUSION CLEANTECHM&AGROWTH 集成和 价值创造 目标部门和市场 SPURSANDHURDLES CHAPTER1 清洁技术并购是拾取速度 为下一波清洁技术投资做准备5 5-MINUTEREAD INTRODUCTION CHAPTER1 CLEANTECHM&AGROWTH CHAPTER2 集成和 价值创造 CHAPTER3 目标部门和市场 CHAPTER4 SPURSANDHURDLES CONCLUSION 您最近的清洁技术/清洁能源交易是您的第一个这个空间? 80% No 20% Yes 您的组织进行了多少清洁技术/清洁能源交易 过去24个月的追求? 你在清洁技术中活跃交易多久了/ 清洁能源空间? 9% 少于2年 40% 2-5年 51% 5年以上 清洁技术并购正在加速 公司和金融赞助商一直在引导他们的注意力和资本 转向清洁技术，因为政策制定者开始加强对气候目标的关注 2015年《巴黎协定》，而这在过去两年才有所增长。 例如，国际能源署(IEA)估计清洁能源 具体来说，自这一里程碑以来的五年中，投资仅每年增长2%协议签署，但自2020年以来，增长速度已加快至12%。同时，彭博社NEF估计，全球能源转型投资 2022年首次超过1万亿美元。 这种变化的速度反映在我们的调查结果中。对于大多数投资者来说，他们最新的清洁技术投资并不是他们在这个领域的第一次郊游。他们一直在寻找 重新定位他们的生产来源，并利用年的增长和潜在回报部门。 61% 36% 3% 1-2 3-4 5或更多 在我们的调查中，只有20%的受访者表示他们以前的清洁技术或清洁能源交易是他们的第一笔。相反，这些投资者中几乎三分之二（61％）在过去24个月中，有一两次此类交易，其中36%的人进行了3到 同期有4笔交易。总体而言，超过一半的受访者（51％）报告在这个领域活跃了五年以上，还有40%的人说他们 已经参与了两到五年。 5-MINUTEREADINTRODUCTIONCHAPTER1CHAPTER2CHAPTER3CHAPTER4CONCLUSION CLEANTECHM&AGROWTH 集成和 价值创造 目标部门和市场 SPURSANDHURDLES 清洁技术的兴趣继续攀升 清洁技术和可再生能源显然已成为 哪种资本被更有效地分配。这并不总是 情况，但在短时间内发生了很大变化。首先，清洁能源生产成本近年来，在某些情况下急剧下降。太阳能生产的价格， 例如，在截至2020年的十年中下降了五倍多，根据国际可再生能源署，成为具有成本竞争力的2016年首次在全球范围内使用化石燃料。 风力发电不甘落后。 大宗商品价格的飙升，这是最近后- 大流行的通货膨胀阶段，增加了材料成本。例如，国际能源署据估计，经过多年的下降，太阳能电池板和风力涡轮机的成本自2020年以来上涨10%-20%。 然而，这些不断上升的成本也适用于传统的能源生产。 总体趋势是，清洁技术不再是投机的东西，而是一种可行的行业受益于逆风的汇合，包括高能源需求， 需要安全的供应来补充化石燃料，并且更加雄心勃勃针对脱碳的决策努力。 这意味着企业可以充满信心地收购该行业的资产，同时 寻求现金收益的金融投资者可以从稳定、可靠的回报中受益，取代以前未能带回回报的投机基金 他们依赖。 总体趋势是 清洁技术不再是 投机的存在，但是 可行的部门受益fitting 从一个confluence 顺风，包括高能源需求，需求对于安全的供应品补充化石燃料，更雄心勃勃 政策制定目标脱碳。 5-MINUTEREAD INTRODUCTION CHAPTER1 CLEANTECHM&AGROWTH CHAPTER2 集成和 价值创造 CHAPTER3 目标部门和市场 CHAPTER4 SPURSANDHURDLES CONCLUSION 51%描述 他们最的目标最近的清洁技术 作为雕刻的交易- 从一个更大的组织。这上升59%的受访者总部设在欧洲,和63%的最最近讨论的交易 由我们的公司受访者子集。 以下哪一项最好地描述了 在您最近的清洁技术中融资/ 清洁能源交易? 51% 59% 34% 38% 启动（种子资金和系列A） 11% 5% 16% 上市公司 2% 2% 2% Average Europe 美国 今天的清洁技术是一个不同的资产类别 根据我们的研究，投机性投资 不是资本配置者的主要关注点，尽管它仍然是一种流行的方法。更多 从一个更大的组织中分出 超过一半的受访者(51%)描述了他们最近的清洁技术交易的目标从一个更大的组织中脱颖而出。这个占欧洲受访者的59%， 44% 和63%的最新交易讨论我们的公司受访者子集。 启动（B系列和C系列） 当前的宏观和市场状况是 36% 可能会推动交易。作为利率 崛起，公司发现它更具挑战性确保现有的新融资和服务 浮动利率义务，特别是如果它们 他们的资产负债表上有很高的债务水平。在这种情况下，雕刻出他们的一部分企业可以减轻他们的债务负担和 改善他们的财务状况。收益也可以用来投资核心 运营和追求战略机遇 不需要增加额外的债务。 47％的受访者报告了他们的 最近涉及一家初创公司的清洁技术交易，36%的人说这是B系列或C系列融资，而只有11%的人表示交易目标是 以种子或A系列资金支持。 5-MINUTEREAD INTRODUCTION CHAPTER1 CLEANTECHM&AGROWTH CHAPTER2 集成和 价值创造 CHAPTER3 目标部门和市场 CHAPTER4 SPURSANDHURDLES CONCLUSION 以下哪一项最好地描述了您最近的清洁技术/清洁能源交易中的目标？ 从一个更大的组织中分出 63% 39% 启动（B系列和C系列） 29% 44% 启动（种子资金和系列A） 6% 15% 上市公司 2% 2% Corporate 私募股权fiRM 这显示了对较低的- 风险，后期公司已经 取得了一定的发展里程碑，以及验证他们的商业模式和技术。 此外，这些公司可能有一个 更清晰的盈利和可扩展性路径，使他们更有吸引力的投资 少投机性投资者的机会。 PE基金愿意采取更多的计算风险比他们的公司同行。系列B和C创业公司是最受欢迎的这些受访者的目标(44%的 PE受访者与29%的企业相比）。虽然仍在明显的少数，PE 受访者也更有可能描述 他们作为种子或系列A的最新目标阶段启动（15%）比企业受访者(6%). 一个几乎相同的分裂可以看到时检查之间的反应差异 美国（16%）和欧洲受访者(5%)，表明风险承受能力差异这两个地区的投资者之间以及成熟度和多样性的差异 他们的创业生态系统，美国是一个全球性的这方面的领导者。 5-MINUTEREAD INTRODUCTION CHAPTER1 CLEANTECHM&AGROWTH CHAPTER2 集成和 价值创造 CHAPTER3 目标部门和市场 CHAPTER4 SPURSANDHURDLES CONCLUSION 在您最近的清洁技术/清洁能源交易中，目标是在哪个行业 主要经营? 30% 可再生能源 38% 22% 能源基础设施 18% 和存储 16% 19% 水和废水 10% 10% 9% 8% 软件和控件 5% 10% 7% 工程与施工 5% 9% 回收和 6% 废物管理 8% 5% 清洁运输 &e-mobility 6% 6% 7% 空气质量和 碳捕集 6% 8% 5% 4% 可持续材料 0% 8% 能源即服务(EaaS) &能源聚合器 3% 1% 5% 2% 氢气 3% 1% Total Europe 美国 可再生能源排名很高 出现了类似的规避风险的图片当查看其中的子行业时 受访者最近投资。我们发现 投资者优先考虑生产而不是基础设施和储存，而辅助产品和 优化软件跟踪等服务 远远落后，表明对资本的偏好在价值链的顶端分配到 已证明的资产。 在不到三分之一的情况下(