本周A股市场冲高遇阻、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡回升，午后股指再度回落，盘中软件开发、文化传媒、互联网以及半导体等成长行业震荡走低；银行、汽车、石油石化以及电力等防御行业逆势上行，全天股指基本呈现宽幅震荡的运行特征。进入下半年，美联储仍将逐步转松，美元的强势可能是阶段性的，伴随联储加息触顶，美元或进入弱势周期。在经济弱复苏进一步确认后，市场的交易主线由前期的进攻性品种转向防御品种，表现为业绩波动较小、估值较低的相关行业开始受到追捧。同时结合近期消费数据逐步回暖，核心CPI趋稳的宏观背景，市场也有逐步博弈消费复苏的倾向。在经济平稳复苏的背景下，市场风险偏好有所提升，而增量政策显得尤为重要。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注汽车、金融、电力以及石化等行业的投资机会。
