房地产行业2023年中期投资策略报告：春风来不远，探寻新平衡

万联证券房地产行业2023年中期投资策略报告指出，尽管2022年房地产板块表现相对较弱，但预计下半年行业销售将重新企稳，在供求收缩中实现新的均衡。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。政策端，将在“房住不炒”的框架下“满足购房者的合理住房需求”、“探索新的发展模式”、“因城施策促进房地产业良性循环和健康发展”。供给端，土地市场供应以及房企推盘均明显下降，市场整体处于去化状态。需求端，预计政策端将围绕改善居民收入预期角度发力，经济整体向好修复的方向未变，预计整体销售修复进程将在下半年重新回归，在供给收缩以及需求信心修复中逐渐实现均衡状态。竞争格局重塑，关注“中特估”投资机会。风险因素包括消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。