螺纹钢期货周报

螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport + 作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月18日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 螺纹钢期货主力合约上周偏强震荡，北京、上海螺纹钢现货价格分别收于3780元和3820元，相比周初涨40元和120元。螺纹价格上周短暂回落后，伴随OMO利率和1年前MFL利率 同步下调10bp，宏观政策宽松预期增强，提振市场情绪，螺纹消费预期也随着政策宽松而出现改善。钢联数据显示，上周螺纹产量继续小幅下降，维持在270万吨以下，高炉即期盈利增加，铁水减产意愿不强，同时电炉开工率回升，或预示利润改善。表观消费量环比下降至290万吨附近，去库放缓，总库存已经低于 2019年，产量维持低位的情况下，螺纹供需矛盾依然不大。从终端看，房地产延续弱势，5月新开工同比降幅略扩大，1-5月累计减少23%，施工也继续大幅负增，商品房销售面积降幅扩大，1-5月累计减少8.5%，明显低于30城新房销售，表明地产区域分化较大，房企资金来源中仍以销售回款为主，基建投资增速回升至10%以上，不过5月以来专项债发行额同比已大幅下降，结合地方政府债务压力，后续可能会有新增政策去支撑基建投资维持稳定。 综合看，产量较低，螺纹供需矛盾不大，偏弱的经济数据以及利率下调后，政策端预期仍偏多，支撑市场情绪，螺纹趋势上处于震荡反弹阶段，伴随废钢上涨，上方高点可能跟随电炉成本上升，但当前已较前期低点上涨超过10%，现货进入淡季，因此端午假期到来，注意资金减仓带来的盘面波动风险，关注本周5年期LPR下调幅度，节前多单可逢高部分止盈。 目录 一、期货行情回顾3 二、现货行情回顾3 三、钢材现货库存4 四、钢材产量及利润情况5 五、需求表现6 六、区域价差8 七、原料库存9 八、海外钢材价格10 九、宏观及下游行业11 十、价差及套利机会13 十一、行情展望及操作策略13 钢铁行业股票14 一、期货行情回顾 市场情绪伴随央行降息继续好转，螺纹盘面进一步走高，带动现货价格上调，成交跟进有限，终端消费依然维持低迷状态。螺纹钢期货2310合约，收于3,689元/吨，较上周收盘价上涨2.37%，收盘持仓为198万手（较上周增6.66万手）；其中热轧卷板期货2310合约收于3899元/吨，较上周收盘价上涨1.99%， 收盘持仓为89万手（较上周减1手）；铁矿石2309合约收于815.0元/吨，较上周收盘价上涨0.37%。 螺纹钢期权上周成交量1,638,297手，成交额60,645万元，持仓量458,666手。 品种 上周结算价 本周结算价 涨跌(结算价) 当月最低价 当月最高价 持仓量 持仓量变化 螺纹钢2310 3,691 3,780 2.41% 3,754 3,809 1,975,804 66,626 螺纹钢2401 3,590 3,689 2.76% 3,664 3,717 271,807 -10,711 铁矿石2309 800 811 1.31% 802 819 840,351 -86,567 铁矿石2401 726 735 1.17% 727 741 244,156 -9,926 热轧卷板2310 3,750 3,881 3.49% 3,856 3,905 892,400 -14,203 热轧卷板2401 3,664 3,768 2.84% 3,775 3,819 96,950 8,068 螺纹钢期权 成交量 认购成交量 认沽成交量 成交额 持仓量 认购持仓量 认沽持仓量 2023-06-16 1,638,297 759,480 878,817 60,645 458,666 184,350 274,316 2023-06-12 1,343,358 621,741 721,617 63,026 448,429 185,962 262,467 增减 294,939 137,739 157,200 -2,381 10,237 -1,612 11,849 二、现货行情回顾 建筑钢材价格偏强运行，周价格环比上涨57元/吨，华东、西南、西北地区涨幅居前，华南、华中、华北地区涨幅次之。截止上周五，全国24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为3,884元/吨，较上周价格涨57元/吨。螺纹钢2310对现货价格（全国均价）贴水30元/吨，较上周缩小25元/吨。 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差北京 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 螺纹钢：上海 螺纹钢：北京 10/20 11/2 11/15 11/28 12/11 12/24 1/6 1/19 2/1 2/14 2/27 3/11 3/24 4/6 4/19 5/2 5/15 5/28 6/10 6/23 7/6 7/19 8/1 8/14 8/27 9/9 9/22 10/5 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 2023-01-04 2023-02-04 2023-03-04 2023-04-04 2023-05-04 2023-06-04 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 2023-01-04 2023-02-04 2023-03-04 2023-04-04 2023-05-04 2023-06-04 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月15日 2月26日 3月10日 3月20日 4月1日 4月12日 4月23日 5月5日 5月15日 5月27日 6月7日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 1月2日 1月13日 1月24日 2月9日 2月21日 3月4日 3月16日 3月26日 4月7日 4月18日 4月29日 5月13日 5月25日 6月4日 6月16日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月13日 10月27日 11月10日 11月24日 12月8日 12月22日 螺纹钢10基差杭州 螺纹钢10基差上海 1910 2010 2110 2210 2310 1910 2010 2110 2210 2310 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 -500 -500 资料来源：wind，方正中期研究院 三、 钢材现货库存 截至6月16日，螺纹钢总库存748.1万吨，环比减少25.96万吨，社会库存545.73万吨，环比减少 23.82万吨，钢厂库存202.37万吨，环比减少2.14万吨。热轧卷板社会库存264.50万吨，环比增加0.09 万吨，同比减少4.22万吨。螺纹方面，其中增库城市以南京、福州等城市为主，降库城市有上海、柳州、 成都、重庆等。热卷方面，降库城市有郑州、成都、兰州等，增库城市以上海、太仓、乐从等。 社会库存:螺纹钢 收盘价 社会库存：热卷 收盘价 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 5,300 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 5800 5300 4,800 4800 4,300 4300 3,800 3800 3,300 3300 2,800 2800 库存:钢坯:唐山:合计：万吨 螺纹钢周库存：万吨 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 140 120 100 80 60 40 20 0 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月9日 6月19日 7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月12日 9月27日 10月16日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月9日 6月19日 7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月12日 9月27日 10月16日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月15日 2月26日 3月10日 3月20日 4月1日 4月12日 4月23日 5月5日 5月15日 5月27日 6月7日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 1月10日 1月31日 2月20日 2月29日 3月20日 4月10日 4月30日 5月20日 5月31日 6月20日 7月10日 7月31日 8月20日 9月10日 9月30日 10月20日 11月10日 11月30日 12月20日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月17日 2月28日 3月11日 3月22日 4月2日 4月14日 4月24日 5月6日 5月17日 5月28日 6月9日 6月19日 7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月11日 9月25日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月17日 2月28日 3月11日 3月22日 4月2日 4月14日 4月24日 5月6日 5月17日 5月28日 6月9日 6月19日 7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月11日 9月25日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 四、 钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率83.09%，环比上周增加0.73%，同比去年下降0.74%；日均铁水产量242.56 万吨，环比增加1.74万吨，同比下降0.73万吨。 本周五大钢材品种供应927.51万吨，增量2.2