工业硅周度报告：西南地区复产，硅价或将持续低迷
西南地区复产，硅价或将持续低迷 工业硅周度报告 2023年6月16日 姓名：王竣冬 从业资格号：F3024685投资咨询号：Z0013759联系电话：18366135881 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 目录 目录CONTENT 01行情分析与判断 02本周行情回顾 03供需与需求分析 04最新库存情况 05进出口情况 06行业与产业动态 Part1行情分析与判断 主要观点 基本面情况 供给：新疆地区库存压力较大，开工率逐渐下行。西南地区生产工业硅主要使用水电，电价随季节性调整明显。丰水季电价将季节性下调导致西南地区成本重心下移。若西南地区工业硅现货价格维稳，生产成本降低致使利润增加，刺激当地工业硅企业积极复工。当地硅厂复工会提振工业硅产量，进一步加深工业硅供给宽松格局。 需求：多晶硅方面，多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。近期多晶硅价格已回落较多，已接近部分高成本企业成本，价格预计逐渐企稳。有机硅与铝合金拖累工业硅需求，有机硅终端表现始终不见明显好转，市场观望情绪加重，库存压力增加，价格与开工呈现双降。铝合金下游汽车与房地产行业需求并未改善，订单整体较为一般。 库存：据SMM统计，金属硅港口库存15.1万吨，环比持平，其中黄埔港2.10万吨,增加0.1万吨，天津港3.50万吨，增加0.1万吨，昆明港9.50万吨，降低0.2万吨。 逻辑与观点 本周工业硅主力合约SI2308价格整体低位震荡。6月16日本周五主力合约收盘价12490元/吨，与上周五收盘价12730元/吨相比下跌240元/吨。近期硅价持续下跌主要原因是基本面偏弱，西南地区丰水期来临，厂家复工意愿增强，导致市场情绪持续偏空。观后市，随着西南地区进入丰水期和下半年西北地区新增产能投放，未来工业硅总体供应量随之提升为大概率事件。若库存依旧持续高位且下游整体需求持续低迷，工业硅未来行情预计维持震荡偏弱。 风险提示：终端消费无明显改善；西南地区丰水期复产预期；新疆产业政策影响供应；多晶硅现货价格波动 Part2本周行情回顾 现货行情 图表1：工业硅现价（季度）图表2：工业硅现价（年度） 来源：IFIND，中泰期货整理来源：IFIND，中泰期货整理 根据SMM统计，本周工业硅现货价格整体下跌。截止到6月16日，华东现价方面，不通氧553#硅13000元/吨，通氧553#硅13150元/吨；421#硅14550元/吨。 近期工业硅现货价格整体呈下跌趋势主要是由于供强需弱，库存处于高位。此外，近期421#型号工业硅价格快速下跌，主要原因是有机硅DMC近期亏损加剧，部分企业选择压产或检修，减少了对421#型号工业硅的需求。 期货行情 本周工业硅主力合约SI2308期货行情 本周工业硅主力合约SI2308价格低位震荡。6月16日主力合约收盘价12490元/吨，与上周五收盘价12730元/吨相比下跌240元/吨。近期硅价持续下跌主要原因是基本面偏弱，西南地区丰水期来临，厂家复工意愿增强，导致市场情绪持续偏空。近期工业硅下游多晶硅价格大幅度降低，对工业硅的需求预计逐渐降低。此外，工业硅的行业库存持续高位，给予硅价上涨压力。 观后市，随着西南地区进入丰水期和下半年西北地区新增产能投放，未来工业硅总体供应量随之提升为大概率事件。若库存依旧持续高位且下游整体需求持续低迷，工业硅未来行情预计维持震荡偏弱。 Part3供应及需求分析 请务必阅读正文之后的声明部分 供给： 新疆地区库存压力较大，开工率逐渐下行。西南地区生产工业硅主要使用水电，电价随季节性调整明显。丰水季电价将季节性下调导致西南地区成本重心下移。 若西南地区工业硅现货价格维稳，生产成本降低致使利润增加，刺激当地工业硅企业积极复 图表3：工业硅月度产量 工。当地硅厂复工会提振工业硅产量，进一步 来源：IFIND，中泰期货整理 加深工业硅供给宽松格局。 下游需求-多晶硅： 图表4：光伏行业指数 来源：IFIND，中泰期货整理 图表5：多晶硅现价 来源：IFIND，中泰期货整理 本周多晶硅价格大幅度下降。据SMM统计，截止到6月16日，多晶硅复投料73000元/吨，多晶硅致密料70000元 /吨，多晶硅菜花料66000元/吨。 多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。近期多晶硅价格已回落较多，已接近部分高成本企业成本， 价格预计逐渐企稳。 下游需求-有机硅： 图表6：有机硅行业指数 来源：IFIND，中泰期货整理 图表7：有机硅现价 来源：IFIND，中泰期货整理 有机硅面临强预期、弱现实的窘境。金三银四”已过，有机硅终端表现始终不见明显好转，市场观望情绪加重，库存压力增加，价格与开工呈现双降。部分厂商亏损严重，停车检修计划被迫提前，整体对工业硅需求转弱。 1-4月，全国房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%；商品房销售面积37636万平方米，同比下降0.4%。截止到6月16日，据SMM统计，有机硅现货价格14100元/吨。 下游需求-铝合金： 图表8：铝合金产量 来源：IFIND，中泰期货整理 图表9：铝合金现货价格 来源：IFIND，中泰期货整理 进入6月份以来，铝合金下游汽车与房地产行业需求并未改善，订单整体较为一般，同时铝合金使用工业硅用量比例较少。在需求端无显著改善情况下，预计铝合金对工业硅消费量变化不大，对工业硅采购以按需补库为主。 中汽协数据显示，5月，汽车产销分别完成233.3万辆和238.2万辆，环比分别增长9.4%和10.3%，同比分别增长 21.1%和27.9%。1-5月，汽车产销分别完成1068.7万辆和1061.7万辆，同比均增长11.1%。 Part4库存情况 请务必阅读正文之后的声明部分 库存情况 近期工业硅库存小幅增加，整体处于高位。 据百川盈孚统计，截止6月9日，中国金属硅行业库存合计24.93万吨，增加0.28万吨；其中百川统计厂库12.18万吨，增加0.33万吨；百川统计港口库存12.75吨，其中黄埔港4.00万吨。 据SMM统计，金属硅港口库存15.1万吨，环比持平，其中黄埔港2.10万吨,增加0.1万吨，天津港3.50万吨，增加0.1万吨，昆明港9.50万吨，降低0.2万吨。 图表10：工业硅社会库存 来源：IFIND，中泰期货整理 数据来源：IFinD，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 Part5进出口情况 请务必阅读正文之后的声明部分 进出口情况 •据海关数据2022年11月中国金属硅出口量4.92万吨，环比增加27.46%，同比下降15.42%；2022年1—11月中国金属硅出口总量60.2万吨，同比下降15.6%。 •海关数据显示，2022年12月中国金属硅出口量为4.84万吨，环比小幅减少2%同比减少23%。2022年全年金属硅累计出口量 65.10万吨，同比减少16%。 •海关数据显示，2023年3月中国金属硅累计出口量为4.8万吨，同比减少33%。环比增加1%。2023年1-3月金属硅累计出口量 14.72万吨，同比减少18%。 数据来源：百川盈孚大数据，中国海关，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 Part6行业与产业动态 请务必阅读正文之后的声明部分 本周行业与产业动态 国家统计局数据显示，2023年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.6%，环比下降0.9%；工业生产者购进价格同比下降5.3%，环比下降1.1%。1—5月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6%，工业生产者购进价格下降2.3%。 6月13日，英利能源发展有限公司蠡县智慧光伏产业园二期3.9GW项目正式投产。英利能源发展（蠡县）有限公司智慧光伏产业园占地300亩，总投资约10亿元，2022年1月，总投资1.5亿元的一期1.3GW光伏组件生产线项目正式投产运行，本次投产的二期建设3.9GW，总投资8.5亿元。全部达产后可实现年产值100亿元，提供就业岗位900余个，年纳税约4亿元。 6月14日，华电（贵州）新能源发展有限公司18个光伏电站委托运行维护项目框架采购招标，项目规模达到1775MW，共计18座光伏电站。招标采购项目地址位于贵州省威宁县、赫章县、罗旬县、望漠县、独山县、普定县、纳雍县、大方县、册亨县、毕节市七星关区六盘水市六枝特区。 近日，国家能源局综合司印发开展分布式光伏接入电网承载力及提升措施评估试点工作的通知，通知指出，综合考虑近年来分布式光伏装机增速、装机规模、光伏消纳利用情况等因素，选择山东、黑龙江、河南、浙江、广东、福建6个试点省份，每个省选取5－10个试点县（市）开展试点工作。 6月15日，江西永修县工信局印发《江西省新能源产业数字化转型行动计划（2023-2025年）》，其中提到， 提升光伏、锂电等行业重点企业智能制造水平达到国内先进。 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可 〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销 售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报 告进行有悖原意的引用、删节和修改。 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：王竣冬 从业资格号：F3024685 投资咨询证书号：Z0013759电话：18366135881 Email：598329534@qq.com 地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 交易咨询资格号：证监许可[2012]112
